*Таблица 2.10. *Прогноз динамики накоплений Пенсионного фонда*
      Годы
      Миллиарды песо
      Изменения в %
      1992
      2.997,38
      14,95
      1993
      3.418,81
      14,06
      1995
      4.356,94
      12,51
      1996
      4.866,26
      11,69
      1997
      5.411,26
      11,20
      1998
      5.984,88
      10,60
      2000
      7.228,52
      9,70
      * - накопленные фонды для работающих вкладчиков, не достигших 65 лет _Источник:_ А. Иглесиас, А. Эчеверриа и П. Лопес, цитируемая работа. Цифры пересчитаны на курс песо по состоянию на июнь 1990 г.
      _3. Вложения средств пенсионного фонда _
      Средства, накопленные пенсионным фондом, должны вкладываться в соответствии с установленными законом нормами. Цель, которую преследуют фонды при осуществлении инвестиционной политики, состоит в том, чтобы обеспечить рентабельность и надежность вкладов застрахованных.
      Законодательные нормы, регулирующие вложения средств пенсионных фондов, предусматривают ограничения как на тип финансового инструмента, так и на эмитента. Если речь идет о ценных бумагах, выпускаемых предприятиями, требуется также, чтобы были выполнены и другие необходимые условия, среди которых особо выделяется требование разукрупнения собственности.
      Кроме того, существует Комиссия классификации рисков, которая, как указано в ее названии, сортирует документы по различным категориям риска, создавая механизм контроля, являющийся составной частью предусмотренного процесса государственного регулирования.
      В таблице 2.11 показан рост портфеля ценных бумаг пенсионного фонда по видам документов.
      *Таблица 2.11. *Рост портфеля ценных бумаг пенсионного фонда с классификацией по документам (в % от общего числа)*
      1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989
      1990 Государственные обязательства 28,1 26,0 44,5 42,1 42,6 46,6 41,5 35,4 41,8
      41,1 Ипотечные векселя 9,4 46,8 50,7 42,9 35,2 25,5 21,4 20,6 19,6
      16,1 Вклады финансовой системы 61,9 26,6 2,7 12,8 20,8 23,2 28,3 29,5 17,6
      17,4 Чеки и обязательства 0,6 0,6 2,1 2,2 1,5 0,9 2,6 6,4 10,0 11,1 Акции - - - - - 3,8 6,2 8,1 11,0 11,3 Итого 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
      100,0 100,0
      * - данные приведены по состоянию на декабрь каждого года _Источник:_ Главная инспекция КУПФ
      Представленные данные весьма показательны и свидетельствуют о возрастающей концентрации средств пенсионного фонда в государственных бумагах. Начиная с 1983 г. на них приходится более 40% общей суммы. Также намечается тенденция к повышению сумм инвестиций в акциях и ценных бумагах предприятий. Акции впервые были приобретены еще в 1985 г. на незначительную сумму и, начиная с 1986 г., эта тенденция набирает силу.
      Следует остановиться на некоторых аспектах вышесказанного.
      Во-первых, с точки зрения перспектив риска не совсем ясно, действительно ли большая концентрация средств пенсионного фонда в государственных бумагах повышает надежность вкладов. Можно опасаться, что в действительности дело обстоит как раз наоборот, то есть подобная концентрация представляет собой слишком большой риск. В этом смысле прекрасным показателем служит тот факт, что закон ? 18.964 снизил предельный объем вложений в государственные бумаги с 50% до 45% от накоплений фонда.
      Во-вторых, с точки зрения оценки перспектив развития и влияния, которое накопленные фонды могли бы оказывать на всю экономику, видно, что как из-за ограничений, налагаемых законом на направления вложений, так и из-за недостаточности предложения ценных бумаг со стороны частного сектора, этот эффективный источник средств в должной степени не используется.
      В связи с этим было бы желательно пересмотреть законодательство в области инвестиций пенсионного фонда с целью предусмотреть возможность вложения накопленных средств в другие виды ценных бумаг. Тем самым фонд мог бы стать важным источником финансирования проектов в частном секторе. Недавние изменения в законодательстве в этой области представляют собой шаг в нужном направлении, поскольку снижают степень раздробленности собственности страховых предприятий, что необходимо для того, чтобы иметь возможность приобретать акции на средства пенсионного фонда, и открывают новые возможности вложения средств в ценные бумаги, выпускаемые частным сектором.
      _4. Рентабельность пенсионного фонда и лицевых счетов _
      В первые годы функционирования новой системы рентабельность пенсионного фонда была высокой. Динамика этого показателя представлена в таблице 2.12.
      *Таблица 2.12. *Рентабельность пенсионного фонда (реальные среднегодовые величины)*
      Годы
      Процент рентабельности
      1981
      21,36
      1982
      28,48
      1983
      21,26
      1984
      3,56
      1985
      13,42
      1986
      12,29
      1987
      5,41
      1988
      6,48
      1989
      6,92
      1990
      15,64
      * - соответствует среднегодовой рентабельности, пересчитанной с учетом индекса инфляции посредством изменения UF за данный период _Источник:_ расчеты автора на основе исходных данных Главной инспекции КУПФ
      Для того чтобы дать правильную оценку представленным данным, необходимо указать, что расчеты средств пенсионного фонда частично производятся на основе рыночных цен на различные ценные бумаги, в связи с чем на расчетную величину этих средств влияют как различные уровни процентов прибыли, так и их колебания.
      Таблица 2.12 показывает, что в начале имел место период с высокими процентами рентабельности, а затем рентабельность стала зависеть от изменений конъюнктуры на рынке ценных бумаг. Средняя рентабельность за период с 1981 по 1990 гг. в реальном исчислении составила 13,5%, что может считаться высоким процентом с точки зрения долгосрочного развития.
      Рентабельность реальных лицевых счетов представлена в таблице 2.13. Поскольку ежемесячные комиссионные, взимаемые КУПФ со своих членов, перечисляются с их вкладов в пенсионный фонд, рентабельность лицевых счетов отличается от рентабельности пенсионного фонда. Действительно, в связи с тем, что данный вид сборов КУПФ со своих клиентов представляет собой твердо фиксируемую сумму в песо, это в большей степени ущемляет группы с более низкими доходами. В обратном направлении (вплоть до отмены) действовало положение о комиссионных в виде процента от накопленного остатка: оно предполагало взимание тем большей суммы денег, чем больше был остаток на лицевом счете, что, как правило, отражало более высокие доходы вкладчика.
      *Таблица 2.13. *Рентабельность лицевых счетов Среднемесячная рентабельность в пересчете на год* (период: с июня 1981 по декабрь 1990 г.)
      Облагаемые налогом доходы
      Реальная годовая рентабельность, %
      25.000
      5,9
      40.000
      8,1
      70.000
      9,3
      120.000
      9,8
      200.000
      10,2
      300.000
      10,3
      * - соответствует среднемесячной рентабельности, соотнесенной с годовым периодом и пересчитанной с учетом индекса инфляции с помощью среднегодового индекса ИДН (декабрь к декабрю предыдущего года) _Источник:_ расчеты автора на основе исходных данных Главной инспекции КУПФ.
      Представленные цифры ясно показывают, что рентабельность лицевых счетов с тех пор как начала функционировать новая система и до декабря 1990 г., была ниже рентабельности пенсионного фонда за тот же самый период.
      В то же время можно оценить разницу в рентабельности лицевых счетов, соответствующих различным размерам доходов, подлежащих налогообложению. Несмотря на то, что отмеченные различия довольно значительны (отчасти это связано с тем, что в первые годы функционирования системы в нее переходили лица с более высоким уровнем доходов), со временем эта дифференциация стала уменьшаться по двум причинам. С одной стороны, снижение фиксированных ежемесячных комиссионных в песо привело к тому, что эти сборы в относительно меньшей степени затрагивают интересы застрахованных с более низкими доходами. С другой стороны, по мере накопления на лицевых счетах все более значительных сумм, более высокие комиссионные -- пока они существовали -- брались с более высоких доходов, подлежащих обложению налогом [это достаточно ясно прослеживается в таблице 2.4]. Отмена комиссионных в форме процента от накопленного остатка, и то, что фиксированные комиссионные на сегодняшний день в три раза меньше их первоначальной величины, позволяет сделать вывод о том, что различия в рентабельности должны уменьшиться.
      _Пользователи новой системы страхования _
      _1. Современное состояние _
      Данные о росте числа пользователей новой страховой системы, получающих со дня ее создания различные виды пенсий, приведены в таблице 2.14.
      *Таблица 2.14. *Рост числа пользователей новой страховой системы (на декабрь каждого года)
      Вид пенсии
      1982
      1983
      1984
      1985
      1986
      1987
      1988
      1989
      1990*
      По старости
      
      393
      1.730
      2.647
      4.835
      7.980
      12.980
      19.952
      24.168
      По инвалидности
      791
      2.272
      4.058
      5.729
      7.979
      10.620
      12.786
      14.388
      15.025
      Вдовам
      1.108
      2.521
      4.340
      5.872
      7.740
      9.797
      11.506
      13.512
      15.545
      Сиротам
      2.566
      5.821
      9.665
      11.768
      14.539
      16.847
      18.669
      20.547
      20.724
      Итого
      4.465
      11.007
      19.793
      26.016
      35.093
      45.244
      55.941
      68.399
      75.462
      * - на июнь 1990 г. _Источник:_ Главная инспекция КУПФ
      Легко заметить, что вначале наибольшие значения соответствовали пенсиям по инвалидности и при потере кормильца. Действительно, тем, кто был близок к пенсионному возрасту в момент создания новой пенсионной системы, было невыгодно переходить на нее, поскольку период капитализации их взносов был бы очень коротким. Кроме того, в самом начале существовало положение, запрещавшее страхование для получения пенсии по старости без предварительного пятилетнего периода внесения взносов в эту систему [Декрет-закон ? 3.500, временная статья 2 (1980), упраздненная законом ? 18.208 (1983)]. Однако число пенсионеров, получавших пенсии по старости, возрастало в среднем более высокими темпами, чем получавших другие виды пенсионного обеспечения. Действительно, если в 1983 г. число таких пенсионеров достигало 3,2% общего числа пенсионеров в новой системе, к июню 1990 г. оно составило уже 32,0%.
      _2. Перспективы _
      Ожидаемое число пенсионеров по старости, которые выйдут на пенсию до 2000 г., приведено в таблице 2.15. Их численность приблизится к 130.000 (не считая вышедших на пенсию досрочно), что свидетельствует о том, что система находится в развитии. [Для сравнения следует обратить внимание на то, что в 1985 г. в старой системе продолжали получать пенсии по старости и за выслугу лет 430 тысяч пенсионеров, не считая членов касс Обороны и Карабинеров.]
      *Таблица 2.15. *Ожидаемая численность пенсионеров по старости в новой системе страхования
      Годы
      Численность пенсионеров, чел.
      1991
      35.303
      1992
      42.929
      1993
      51.402
      1994
      60.298
      1995
      70.183
      1996
      81.476
      1997
      93.014
      1998
      105.264
      1999
      118.653
      2000
      132.897
      _Источник:_ данные заимствованы из исследования С. Баэсы и А. Самонетти: "Пять лет функционирования новой страховой системы", опубликованного в книге "Анализ страхования в Чили" (Analisis de la Prevision en Chile. Santiago, 1986).
      _Пенсии, выплачиваемые по новой системе _
      _1. Современное состояние _
      Несмотря на то, что число пенсионеров, получающих пенсии, предоставляемые по новой системе, все еще невелико, и к тому же пенсии по старости составляют очень небольшой процент от общего числа пенсий, для анализа ситуации целесообразно сравнить средние размеры пенсий, выплачиваемых в настоящее время. Последние данные, поступившие в наше распоряжение, относятся к 1989 г. и представлены в таблице 2.16.
      *Таблица 2.16. *Средние размеры пенсий, выплачиваемых по новой системе пенсионного обеспечения (декабрь 1989 г.)
      Тип пенсии Число пенсионеров Средняя величина пенсии (в песо) По старости: - пожизненная рента 7.496 43.379 - запрограммированное снятие со счета 12.456 20.099 По инвалидности 14.388 50.249 Вдовам 13.512 14.783 Сиротам 20.547 4.473
      _Источник:_ Главная инспекция КУПФ
      Следует отметить, что небольшая часть выплачиваемых пенсий (71%) приходится на пенсии по инвалидности или пенсии при потере кормильца. Лица, обратившиеся за пенсией по инвалидности, получают ее в размере не менее 70% среднего налогооблагаемого дохода, полученного ими за последние двенадцать месяцев с соответствующей индексацией. Что касается пенсий при потере кормильца (вдовам и сиротам), закон предусматривает их размеры, соответствующие частям дохода, покрываемого страховкой. [Статья 78 Декрета-закона ? 3.500 (1980). В основном устанавливается 50% для оставшегося в живых супруга и 15% на каждого ребенка.] Кроме того, установленный порядок расчета страхуемого (базового) дохода автоматически привел к тому, что пенсии этого вида значительно превосходят средние уровни пенсий по старой системе. [Законом ? 18.646 (1987) были внесены поправки в связи с некоторыми неясностями в отношении данного пункта и изменен порядок расчета базового дохода. По новым правилам величина налогооблагаемого дохода определяется как средняя за последние десять лет. Этим же законом на лиц, не имеющих работы в течение года по истечении трудового контракта, были распространены страховые выплаты по инвалидности и при потере кормильца в размере до 50% базового дохода.]
      Пенсии по старости частично финансируются посредством зачета взносов в старую пенсионную систему, если подтверждается право застрахованного на этот зачет, или исключительно по остатку на лицевом счете, если у него отсутствует таковое право. [В случае пенсий по старости, выплачиваемых по модели "запрограммированного снятия со счета", правом на зачет предыдущих взносов обладают около 50% пенсионеров.] Поэтому этот тип пенсий в настоящее время не является показательным для новой пенсионной системы.
      _2. Перспективы пенсионного обслуживания по новой системе _
      В данном разделе речь пойдет о планируемых размерах пенсий по старости, которые смогут получать застрахованные, платившие взносы в новую пенсионную систему на протяжении всей своей трудовой деятельности. [Фактический размер пенсий по старости в ближайшие два-три десятилетия будет отличаться от рассчитанного в данном разделе в связи с тем, что новая пенсионная система возникла в 1981 г., а до этого застрахованные осуществляли свои платежи в старую пенсионную систему. При переходе застрахованного из старой системы в новую его прежние выплаты засчитывались по определенным правилам, о чем будет сказано в следующем разделе. -- *Прим. ред.*]
      Для определения размера пенсий в новой пенсионной системе следует проанализировать различные ситуации с разными уровнями налогооблагаемых доходов, различным возрастом на момент начала трудовой деятельности (18 и 25 лет) и различным семейным положением на момент выхода на пенсию по старости (с супругом или без супруга). [В тех случаях, когда предполагается выход на пенсию застрахованного, имеющего супругу, нами было принято при расчетах, что супруга моложе его на пять лет. Чем моложе супруг или супруга, тем меньше будет размер ожидаемой пенсии.] Возрастом выхода на пенсию во всех случаях считается 65 лет; рассматриваются только пенсии по модели "пожизненной ренты". [Не рассматриваются случаи оформления пенсий по модели "запрограммированного снятия со счета", так как эти модели сильно отличаются друг от друга. Тем не менее, следует отметить, что величина пенсий в течение первого года в обоих случаях совпадает.]
      Расчет ожидаемого размера пенсий основывается на следующих предпосылках:
      1. С момента начала трудовой деятельности и до 50 лет налогооблагаемый доход за работу по найму возрастает на два процента в год в реальном исчислении. С этого момента и до достижения пенсионного возраста (65 лет) реальная величина налогооблагаемого дохода сохраняется постоянной. 2. Ставка пенсионных взносов равна 10% налогооблагаемого дохода. 3. Фиксированные ежемесячные комиссионные равны 190,4 песо (средняя величина по системе на июнь 1990 г.). 4. Годовая рентабельность пенсионного фонда составляет 5% в реальном исчислении. 5. Ставка отчислений, используемая для расчета пожизненной ренты, которую плательщик фонда может получить посредством накопленных сбережений на своем лицевом счете, равна 5%. Приводимые расчеты основываются на действующих нормативах комиссионных. Закон ? 18.646 отменил с 1 января 1988 г. процентные комиссионные, начисляемые на накопленные остатки, и предоставил полномочия КУПФ решать вопрос о дополнительном взносе, направляемом на ее финансирование, который включает выплаты страховой премии по инвалидности и при потере кормильца. В окончательном виде существующая структура комиссионных включает ежемесячные фиксированные комиссионные, отчисляемые с остатка, накопленного на лицевом счете застрахованного, и дополнительный взнос с налогооблагаемых доходов, поступающий на лицевой счет. Этот дополнительный взнос снимается с лицевого счета в виде процентных комиссионных на депозит.
      Результаты расчетов представлены в таблицах 2.17 и 2.18.
      *Таблица 2.17. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе (_Вариант 1._ Вкладчик начал делать взносы в 18 лет)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      29.816
      25.330
      119,3
      101,3
      40.000
      49.831
      42.332
      124,6
      105,8
      70.000
      89.860
      76.338
      128,4
      109,1
      120.000
      156.576
      133.014
      130,5
      110,8
      220.000
      290.007
      246.367
      131,8
      112,0
      300.000
      369.752
      337.048
      132,3
      112,3
      *Таблица 2.18. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе (_Вариант 2._ Вкладчик начал делать взносы в 25 лет)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      22.593
      19.194
      90,4
      76,8
      40.000
      37.594
      31.937
      94,0
      79,8
      70.000
      67.595
      57.423
      96,6
      82,0
      120.000
      117.598
      99.902
      98,0
      83,3
      220.000
      217.602
      184.857
      98,9
      84,0
      300.000
      297.605
      252.821
      99,2
      84,3
      Ниже охарактеризован ряд главных аспектов, на которые следует обратить внимание:
      1. Цифры свидетельствуют о значительном различии в уровне начисляемых пенсий в зависимости от возраста, с которого застрахованный начал делать взносы. Тем не менее, даже в самом неблагоприятном из рассмотренных случаев планируемая пенсия составляет 76,8% от последнего облагаемого налогом дохода. 2. Необходимо иметь в виду, что чем меньше налогооблагаемые доходы, тем ниже относительная величина пенсии (исчисленная в процентах от дохода). Это происходит потому, что при стабильной величине комиссионных отчислений рентабельность лицевых счетов с меньшими налогооблагаемыми доходами становится меньше. 3. Приведенные данные соответствуют ожидаемым пенсиям, которые могут сильно меняться при изменении любого из параметров, учитываемых при расчетах. В частности, необходимо отметить, что процент рентабельности, принятый нами для пенсионного фонда в качестве долгосрочного показателя, значительно ниже средней величины, зафиксированной для периода 1981--1990 гг. (13,5%). Это накладывает соответствующий отпечаток на результаты расчетов. 4. Индекс, на который также необходимо обратить внимание (т. к. он прямо влияет на результаты расчетов) -- индекс безработицы. Поскольку периоды, в которые застрахованный не платит взносы, означает отсутствие накоплений на лицевом счете, это приводит к сокращению величины пенсии. Расчетные величины пенсий, представленные в таблицах 2.17 и 2.18, составлены для случаев, когда застрахованный не прерывает уплату взносов с момента начала своей трудовой деятельности до 65 лет. Для более точного анализа ожидаемых величин пенсий в таблицах 2.19 и 2.20 приведены данные, относящиеся к случаям, когда застрахованный регулярно делал взносы в пенсионный фонд в течение года, равного 93% всей трудовой деятельности. Другими словами, среднее значение индекса отсутствия работы (безработицы) для каждого застрахованного принимается равным 7% всего периода его трудовой деятельности. Это означает, что если работник начал платить взносы в возрасте 18 и 25 лет, то без работы или без возможности делать взносы он провел соответственно 3,3 и 2,8 года.
      *Таблица 2.19. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе (_Вариант 3._ Вкладчик начал делать взносы в 18 лет; средний период отсутствия работы за весь платежный период равен 7%)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      27.729
      23.557
      110,9
      94,2
      40.000
      46.343
      39.369
      115,9
      98,4
      70.000
      83.570
      70.994
      119,4
      101,4
      120.000
      145.616
      123.703
      121,3
      103,1
      220.000
      269.707
      229.121
      122,6
      104,1
      300.000
      368.979
      313.455
      123,0
      104,5
      *Таблица 2.20. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе (_Вариант 4._ Вкладчик начал делать взносы в 25 лет; средний период отсутствия работы за весь платежный период равен 7%)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      21.011
      17.850
      84,0
      71,4
      40.000
      34.962
      29.701
      87,4
      74,3
      70.000
      62.863
      53.403
      89,8
      76,3
      120.000
      109.366
      92.909
      91,1
      77,4
      220.000
      202.370
      171.917
      92,0
      78,1
      300.000
      276.773
      235.124
      92,3
      78,4
      _3. Перспективы на 2000 год _
      Величина пенсий, рассчитанная в предыдущим разделе, действительна только для будущих пенсионеров, которые в течение всей своей активной трудовой жизни будут платить взносы в новую пенсионную систему и которые начали свою трудовую деятельность в мае 1981 г. или позже.
      Если в качестве примера мы возьмем тех, кто выйдет на пенсию в 2000 г., то окажется, что они выплачивали взносы в новую пенсионную систему только в течение некоторого периода своей трудовой деятельности -- 18,5 лет, если они вступили в КУПФ в середине 1981 г., а весь предыдущий период -- 21,5 или 28,5 лет (в зависимости от того, когда они начали вносить взносы в пенсионный фонд, -- в 18 или в 25 лет) они платили в старую пенсионную систему. Это означает, что пенсии, которые они получат по достижении соответствующего возраста, будут включать в себя выплаты, предоставляемые механизмом индивидуальных накоплений лишь за период уплаты взносов по новой системе [этот срок в лучшем случае достигает 46%], а применительно к предшествующему периоду расчет будет производиться исходя из величины зачтенных предыдущих взносов.
      Расчет пенсий 2000 г. произведен по тем же параметрам, что и в предыдущем разделе, то есть в зависимости от уровня налогооблагаемого дохода, возраста начала трудовой деятельности, семейного положения к моменту выхода на пенсию по старости, пенсионного возраста и среднего процента пребывания вне работы по отношению ко всему периоду трудовой деятельности. Кроме того, эти же общие принципы использовались для расчета размеров накоплений на лицевых счетах.
      Итак, пенсии рассчитываются следующим образом. По новой пенсионной системе взносы, поступающие на лицевой счет застрахованного, начиная с 1981 г., капитализируются (предварительно вычитаются комиссионные сборы) и, таким образом, к 2000 г. накапливаются некоторые средства. Платежи, которые вносились по старой системе, засчитываются в качестве учтенных предыдущих взносов, причем расчет основывается на двенадцати последних налогооблагаемых доходах, полученных до июня 1979 г. (с соответствующей индексацией), и эта зачтенная сумма капитализируется с реальной 4-процентной годовой прибылью, начиная с 1981 г. [Сумма зачтенных взносов для пенсионеров-мужчин вычисляется по следующей формуле: *В = 8,28 * Д * Г * 12 / 35*, где *Д* равно средней величине двенадцати предыдущих (до июня 1979 г.) облагаемых налогом доходов, соответственным образом индексированных, а *Г* обозначает число лет, в течение которых взносы выплачивались по старой пенсионной системе. Следует отметить, что, несмотря на наличие других методов расчета зачтенных предыдущих взносов, мы остановились на этом из-за его более общего характера.] Индивидуальные накопления на 2000 г. и средства, начисленные на лицевой счет к началу 1981 г., складываются в одну сумму, составляющую основу для начисления пенсии.
      При расчете среднеарифметической величины двенадцати последних налогооблагаемых доходов до июня 1979 г. было учтено, что законодательством установлен верхний предел ежемесячных доходов, выплаты с которых засчитывались при определении суммы зачтенных предыдущих взносов (выплаты с той части доходов, которая превышала этот предел, не учитывались).
      Полученные результаты приводятся в таблицах 2.21--2.24.
      *Таблица 2.21. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе в 2000 г. (_Вариант 1._ Вкладчик начал делать взносы в 18 лет)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      35.868
      30.471
      143,5
      121,9
      40.000
      57.876
      49.167
      144,7
      122,9
      70.000
      101.892
      86.559
      145,6
      123,7
      120.000
      175.250
      148.878
      146,0
      124,1
      220.000
      206.351
      175.299
      93,8
      79,7
      _Источник:_ рассчитано автором
      *Таблица 2.22. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе в 2000 г. (_Вариант 2._ Вкладчик начал делать взносы в 25 лет)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      40.000
      46.527
      39.526
      116,3
      98,8
      70.000
      81.870
      69.550
      117,0
      99,4
      120.000
      140.778
      119.593
      117,3
      99,7
      220.000
      171.878
      146.013
      78,1
      66,4
      300.000
      196.758
      167.149
      65,6
      55,7
      _Источник:_ рассчитано автором
      *Таблица 2.23. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе в 2000 г. (_Вариант 3._ Вкладчик начал делать взносы в 18 лет; средний период отсутствия работы за весь платежный период равен 7%)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      33.555
      28.505
      134,2
      114,0
      40.000
      52.388
      44.506
      130,9
      111,2
      70.000
      91.689
      77.892
      130,9
      111,2
      120.000
      157.735
      133.999
      131,4
      111,6
      220.000
      181.213
      153.943
      82,3
      69,6
      300.000
      206.529
      175.451
      68,8
      58,4
      _Источник:_ рассчитано автором
      *Таблица 2.24. *Размеры прогнозируемых пенсий, начисляемых по новой системе в 2000 г. (_Вариант 4._ Вкладчик начал делать взносы в 25 лет; средний период отсутствия работы за весь платежный период равен 7%)
      Доходы, получаемые к моменту выхода на пенсию (в песо)
      Величина пенсий (в песо)
      Величина пенсий (в % от налогооблагаемых доходов)
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      Вкладчик без супруги
      Вкладчик с супругой
      25.000
      26.835
      22.797
      107,3
      91,1
      40.000
      43.270
      36.759
      108,1
      91,8
      70.000
      76.139
      64.681
      108,7
      92,4
      120.000
      130.923