Финансовые услуги для всех? Стратегии и проблемы расширения доступа

И наоборот, в той степени, в которой ограничен доступ к финансам и выбор услуг, преимущества финансового развития, скорее всего, многих людей просто не коснутся и значительная часть населения останется жить в бедности. Доступ к финансовым услугам как один из аспектов финансового развития является основной темой нашей книги.

Улучшение доступа к финансам и построение всеохватывающей финансовой системы – важная цель любой экономики. Улучшение доступа означает, что финансовые услуги должны стать доступны для всех: это гарантирует равенство возможностей и раскрывает потенциал экономики. Но речь идет не только об обеспечении доступа к основным финансовым услугам как можно большего количества людей. Задача предусматривает также повышение качества и доступности кредитов, сбережений, платежей, страхования и других продуктов с целью обеспечить устойчивый рост и производительность, особенно предприятий малого и среднего бизнеса. Хотя официальный финансовый сектор в некоторых странах охватывает практически все население, по крайней мере в плане предоставления основных видов услуг, часть граждан даже в странах с высокими доходами не имеет доступа к финансовым услугам (и поскольку они не могут участвовать в полной мере в экономике этих стран, недоступность финансов может усугубить их положение).

Хорошо функционирующая финансовая система может способствовать росту и сокращать бедность.

Как известно, противоречия финансового рынка могут быть привести к сохранению устойчивого неравенства доходов, что создает так называемую «ловушку бедности». В отсутствие всеохватывающей финансовой системы и малоимущим, и владельцам малого бизнеса приходится рассчитывать только на личные сбережения или внутренние ресурсы, если они хотят инвестировать в образование, развивать бизнес или воспользоваться возможностями для роста. Такие недостатки развития финансовых рынков, как информационная асимметрия и операционные издержки, особенно сильно сказываются на судьбе людей талантливых, но бедных, а также на возможности роста микро– и малых предприятий, у которых для получения кредита нет ни обеспечения, ни кредитной истории, ни связей, что задерживает их развитие и порождает устойчивое неравенство. Вопрос доступа к финансовым услугам часто упускают из виду, главным образом из-за нехватки данных о том, кто и какими финансовыми услугами пользуется и есть ли препятствия к более широкому доступу.

Недостатки финансового рынка создают «ловушки бедности».

Несмотря на внимание, которое доступность финансовых услуг получила в теории, полученные данные, связывающие более широкий доступ к финансам с результатами развития, довольно ограничены. И в лучшем случае с осторожностью можно дать рекомендации для государственных инициатив в этой области. Финансовое включение, т. е. более широкий доступ к финансовым услугам, подразумевает отсутствие ценовых или неценовых препятствий к пользованию ими. Эффект финансового включения трудно определить и измерить, потому что доступ к финансам имеет множество аспектов. Услуги должны быть доступны в нужное время и в нужном месте, а продукты должны соответствовать конкретным потребностям клиентов. Кроме того, услуги должны быть доступными по цене, учитывая косвенные издержки, которые несет клиент (например, необходимость добраться до отделения банка). Более широкое финансовое включение должно иметь смысл и с точки зрения бизнеса, т. е. приносить прибыль поставщикам этих услуг, причем в течение длительного времени.

Измерение доступа к финансам может представлять трудности.

Эта глава рассматривает два вопроса. Во-первых, в ней приводится краткий обзор теоретических моделей, которые учитывают недостатки рынка капитала и показывают, что улучшенный доступ к финансам может сократить неравенство и способствовать росту, что в итоге ведет к сокращению бедности. Различные политические меры, направленные на сокращение бедности и неравенства, такие как земельная реформа, могут давать неблагоприятные побочные эффекты. Если не устранить причины, лежащие в основе неравенства, эффект всех этих мер будет носить временный характер и потребует их повторного применения. Стратегия развития должна быть направлена на устранение причин неравенства (в дополнение к политике перераспределения). Реформирование финансового сектора может стать наилучшей политикой для стимулирования роста и сокращения бедности.

В главе приводится обзор теоретических моделей и представлены показатели доступа к финансовым услугам домохозяйств и предприятий малого бизнеса.

Во-вторых, в главе рассмотрены индикаторы пользования финансовыми услугами, которые, вероятно, могут понадобиться при оценке доступа домохозяйств и предприятий малого бизнеса. Разработка более точных показателей доступа к финансам лежит в основе укрепления связи между теорией и практикой, как и исследование способов, какими развитая финансовая система способствует экономическому росту и сокращению бедности. Действительно, степень прямого доступа домохозяйств и предприятий малого бизнеса к финансовым услугам значительно отличается в разных уголках мира, и во многих странах доступ к финансам ограничен.

Теория: решающая роль доступа к финансам

Современная теория развития изучает эволюцию роста и относительное неравенство доходов, используя унифицированные модели. Во многих моделях недостатки финансового рынка играют центральную роль, влияя на решения, касающиеся прироста капитала и выбора профессии. Например, в теориях, рассматривающих накопление капитала, недостатки финансового рынка определяют размер кредита, на который могут претендовать малоимущие, планирующие инвестировать в свое образование или использовать эти деньги на текущие нужды. В теориях, акцентирующихся на предпринимательстве, недостатки финансового рынка определяют размер внешнего финансирования, на который могут рассчитывать бедные граждане при инициации бизнес-проекта. Таким образом, эволюция финансового развития, рост и динамика доходов тесно взаимосвязаны. Финансы влияют не только на эффективность распределения ресурсов, но и на экономические возможности лиц, относящихся к сравнительно богатым или бедным.

Внимание к финансовому сектору при экономическом моделировании усиливается с усилением связи между экономическим ростом и неравенством доходов.

Исследования показывают неоднозначную связь между ростом и неравенством.

Долгое время считалось, что ранние стадии экономического развития неизбежно сопровождаются неравенством и концентрацией богатства. Указывая, что склонность к сбережению у богатых выше, чем у бедных, теоретики считали, что финансирование крупных инвестиционных проектов в процессе развития порождает быстрый рост, который требует концентрации материальных ценностей, а соответственно компромисса между экономическим ростом и социальной справедливостью. В более общем смысле, по мнению Кузнеца (Kuznets, 1955, 1963), этот компромисс означает, что на ранних стадиях развития неравенство будет расти, пока преимущества роста не затронут всю экономику. Ранние эмпирические данные, полученные при изучении рынка США и других развитых стран, согласуются с гипотезой Кузнеца. Но данные, полученные в развивающихся странах, не вполне ее поддерживают².

Считается, что экономический рост и неравенство должны быть положительно связаны между собой, но исследования показывают, что так бывает не всегда. Низкий уровень неравенства действительно сопровождается последующим быстрым ростом, но самые высокие темпы роста наблюдаются при средних показателях. А вот высокий уровень неравенства явно замедляет экономический рост³.

Пытаясь объяснить эти результаты, теории обращаются к механизмам, с помощью которых неравенство может неблагоприятно влиять на рост. Недостатки финансового рынка часто лежат в основе этих разработок, так как они способствуют сохранению неравенства⁴. Например, модель Гэлора и Зейры (Galor and Zeira, 1993) показывает, что, не имея доступа к финансовому рынку, малообеспеченные люди не могут найти средства на образование, несмотря на высокую отдачу таких инвестиций. Согласно модели Банержи и Ньюмана (Banerjee and Newman, 1993), выбор профессии изначально ограничен дарованиями человека. А вот структура выбора профессии – могут ли люди стать предпринимателями или они останутся наемными работниками – определяет, сколько денег они смогут отложить и какие риски нести, что в долгосрочном плане влияет на экономический рост и распределение доходов⁵. Иными словами, эти модели демонстрируют, что недостаточный доступ к финансам может стать причиной формирования устойчивого неравенства доходов, так называемой «ловушки бедности», а также снижения темпов роста.

Современная теория развития отводит финансам важную роль.

Один из выводов, к которым приходят современные теории развития, заключается в том, что перераспределение богатств может способствовать экономическому росту. С подобными выводами согласны многие. И это объясняет особое внимание государства к политике перераспределения богатств, в частности, проведение земельных реформ и реформ в области образования. Однако, если недостатки рынка капитала делают перераспределение необходимым, следует ли игнорировать политику, которая может устранить эти недостатки? Тем не менее некоторые теории кредитные ограничения или аналогичные проблемы рассматривают как внешние. А другие указывают, что операционные издержки приводят к неблагоприятному отбору и возникновению риска недобросовестности, что затрудняет работу финансовых рынков. В любом случае исследователи воспринимают недостатки рынка капитала как данность и предлагают политику перераспределения, которая способствовала бы росту, акцентируясь на реформах в области образования, сбережений или рождаемости. В литературе также отмечается, что если характер финансового рынка не изменится, то отсутствие положительного эффекта в духе Кузнеца может привести к необходимости постоянного перераспределения⁶.

Перераспределение богатств и финансовое развитие.

Более эффективный подход предполагает устранение недостатков финансового рынка при сохранении стимулов. В большинстве случаев политика перераспределения отбивает желание работать и делать сбережения, хотя экономическая значимость ее влияния на сохранение стимулов еще обсуждается (Aghion and Bolton, 1997). Как доказывают Демиргюч-Кунт и Левин (Demirguc-Kunt and Levine, 2007), напряженность исчезает при переносе внимания на изменения в финансовом секторе. Реформирование финансового рынка с целью расширения возможностей каждого человека положительно влияет на сохранение и развитие стимулов, что полностью соответствует современным теориям развития. Выводы подчеркивают, что именно реформы финансового сектора, способствующие финансовому включению, должны лежать в основе экономического развития. Процесс реформирования может апеллировать к более широкому спектру философских концепций, чем политика перераспределения, так как она напрямую связана с выравниванием результатов, в то время как лучшие финансовые системы служат для выравнивания возможностей.

Реформы финансового сектора могут улучшить характер стимулирования.

Исследователи предполагают наличие крепкой связи между финансовым проникновением и экономическим ростом. Последние данные, полученные на уровне предприятий, показывают, что более развитые финансовые системы облегчают финансовые ограничения, с которыми сталкиваются предприятия. Это объясняет один из механизмов влияния финансового развития на экономический рост. Более того, исследователи недавно продемонстрировали, что финансовое проникновение сокращает неравенство доходов и уменьшает бедность, причем бoльшие выгоды оно приносит именно малоимущим⁷. Все это подробно рассматривается в следующих главах. Хотя результаты исследований обнадеживают, тесная связь между теоретическими моделями и практикой не прослеживается из-за недостатка данных о доступе к финансовым услугам. Хотя теории придают большое значение более широкому доступу к финансам и появлению новых возможностей (иными словами, финансовому включению), на практике относительно небольшое количество данных связывает доступ к финансам с результатами развития, так что можно дать лишь приблизительные рекомендации по разработке политики, способствующей расширению доступа к финансам.

Эмпирические данные о финансовом доступе ограничены.

Финансовое проникновение, или в более широком смысле развитие, может оказывать прямое и косвенное влияние на предприятия малого бизнеса и бедные домохозяйства. Большее проникновение, вероятно, ассоциируется с более широким доступом к финансам как предприятий, так и домохозяйств, что позволяет им пользоваться преимуществами инвестиционных возможностей, регулировать потребление и задуматься о страховании. Однако даже если в ходе финансового развития предприятия малого бизнеса или бедные домохозяйства не получат прямого доступа, косвенное воздействие тоже может быть значительным. Например, малоимущие граждане могут получить такие преимущества, как официальная работа и более высокие зарплаты, поскольку более развитая финансовая система повышает эффективность рынка труда и способствует экономическому росту. Малые предприятия могут получить возможности для развития бизнеса, даже если финансовый сектор по-прежнему будет обслуживать в основном крупные фирмы.

Только сейчас мы начинаем получать ответы на некоторые вопросы о доступе к финансам. Насколько ограничен доступ к финансам в мире? Каковы основные препятствия и политические барьеры к расширению доступа? Насколько важен доступ к финансам в качестве фактора, сдерживающего экономический рост или уменьшающего бедность? Что имеет большее значение: доступ к финансам домохозяйств или предприятий? Что важнее: улучшить качество и набор услуг, предлагаемых предприятиям и домохозяйствам, которые, возможно, уже получили доступ к финансам (предельный уровень интенсивного использования), или обеспечить набор основных услуг тем, кому они не предоставляются вообще (предельный уровень экстенсивного использования)? Насколько важен прямой доступ к финансам для бедных слоев населения и малых предприятий по сравнению с эффектом финансового развития в масштабах всей экономики с помощью более эффективного рынка продуктов и труда? Разработка индикаторов доступа к финансовым услугам является первым шагом при поиске ответов на эти вопросы. Прежде чем мы сможем улучшить доступ к финансам или решить, следует ли это делать, необходимо измерить его.

Прежде чем улучшать доступ к финансам, его необходимо измерить.

Измерение: индикаторы доступа к финансам

Бытует мнение, что финансовый сектор хорошо изучен с точки зрения статистики. На рынках ценных бумаг можно получить поминутные данные о транзакциях и ценах. Показатели глубины проникновения банковских систем, рынков капитала и секторов страхования широкодоступны. Такие критерии, как общая стоимость банковских требований к частному сектору относительно ВВП, оборот акций (относительно капитализации фондового рынка) и спред между процентными ставками по кредитам и депозитам, стали стандартными единицами измерения развития финансового сектора. Эти индикаторы лежат в основе оценки влияния финансового проникновения и эффективности на такие показатели развития реального сектора, как рост ВВП на душу населения и др.

Намного меньше известно о том, насколько всеохватывающими являются финансовые системы и кто к каким финансовым услугам имеет доступ. Сколько заемщиков, например, стоят за общей стоимостью непогашенных кредитов во всей банковской системе страны? Сколько вкладчиков представлено статистикой общего числа депозитов? Или, если взглянуть на вопрос с позиций спроса: какая доля населения пользуется депозитными счетами? Какая часть населения взяла кредиты? К сожалению, таких статистических данных нет. Есть немного информации о том, кто пользуется услугами финансового сектора в развивающихся странах, какие финансовые учреждения или услуги наиболее эффективны с точки зрения доступа к финансам бедных домохозяйств и малых предприятий и какие препятствия могут мешать расширению доступа. Однако для дальнейших исследований финансового включения необходимы более полные данные, и в последнее время было многое сделано, чтобы собрать их.

В отличие от измерения финансового проникновения, где данные отдельных институтов (или полученные в ходе биржевых торгов) могут относительно просто объединяться с целью получения сводных цифр⁸, данные о пользовании финансами нельзя получить столь же легко. Известно, что общее число банковских счетов намного превосходит количество клиентов, так как домохозяйства и предприятия могут открыть счета в нескольких банках (или даже несколько счетов в одном и том же банке). Кроме того, регулятивные органы традиционно не собирают данные о личных счетах и их держателях (если только это не крупные счета), так как для анализа макроэкономического состояния эта информация не считается необходимой. Поэтому исследователи обращались к разнообразным источникам данных и методикам, чтобы определить реальную долю домохозяйств или малых предприятий, пользующихся финансовыми услугами. Многие из этих сведений получены совсем недавно, и исследователи только-только начали связывать их с показателями производственных отраслей. С появлением новых данных при их систематическом сборе можно ожидать более подробного анализа.

Агрегированные данные могут вводить в заблуждение.

Финансовое включение, или широкий доступ к финансовым услугам, определяется здесь как отсутствие ценовых или неценовых препятствий при пользовании этими услугами. Конечно, это не означает, что все домохозяйства и фирмы должны иметь возможность брать в кредит неограниченные суммы по лучшим ставкам или моментально переводить средства в любую точку мира менее чем за 1 % от суммы. Даже если поставщики услуг стремятся к конкуренции и используют передовые финансовые технологии, цены и процентные ставки, а также размер кредитов и страховое покрытие, предлагаемые в условиях рыночной экономики, обязательно будут зависеть от кредитоспособности клиента. Субсидии и регулирование могут до некоторой степени повлиять на результат. Но применение современных информационных и коммуникационных технологий играет более важную роль для изменения в лучшую сторону как цен, так и условий предоставления финансовых услуг, причем независимо от того, предоставляются ли они внутри страны или за границей.

Что означает доступ к финансам?

В этом случае улучшение доступа к финансам означает, что финансовые услуги станут предоставляться большей части населения по приемлемой цене. Уровень пользования финансовыми услугами измерить легко, так как этот процесс можно наблюдать, но пользование не всегда означает то же самое, что и доступ. Понятие доступа, по сути, относится к предложению услуг, тогда как пользование определяется спросом и предложением.

Чтобы проиллюстрировать разницу между доступом и пользованием, вспомните, что даже состоятельные клиенты не всегда пользуются всеми финансовыми услугами, которые им предлагают. Некоторые среднеобеспеченные клиенты, особенно лица старшего возраста, не станут брать кредит, даже если им предложат умеренные процентные ставки. Однако почти всем домохозяйствам нужны такие финансовые услуги, как платежи, чтобы участвовать в рыночной экономике, а в странах с хорошо развитой экономикой услугами официального финансового сектора пользуются практически все.

Различия между добровольным и вынужденным исключением.

Кроме того, от каких-то финансовых продуктов клиенты могут отказываться по этическим или религиозным причинам, но это никак не связано с отсутствием доступа, хотя доступ тоже может быть проблемой, если клиентам не предлагаются приемлемые альтернативные варианты. В качестве примера можно привести финансовые продукты, отвечающие законам шариата. Эта тема обсуждается в главе 4.

Для отдельных классов финансовых услуг различие между доступом и пользованием может быть значительным (пример 1.1). Проблема заключается в том, как отличить добровольное исключение от вынужденного и как среди вынужденно лишенных доступа к финансовым услугам отличить тех, кому отказано в обслуживании из-за высокого риска или низкого качества бизнес-проекта, от тех, кто подвергается дискриминации или не может воспользоваться финансовыми услугами или продуктами из-за высоких цен. Хотя отказ в обслуживании из-за высокого риска и низкого качества бизнес-проекта не обязательно должен вызывать беспокойство, дискриминация и высокие цены, особенно если равновесные цены слишком велики, лишают доступа к финансам большую часть населения. Кроме того, даже если структуры расходов в разных странах одинаковы, в более бедных странах высокая цена приведет к бoльшему исключению.

Пример 1.1 Доступ к финансам и пользование ими: добровольное и вынужденное исключение

В чем отличие пользования финансовыми услугами от доступа к ним? Является ли недостаточное пользование услугами проблемой? На схеме показана разница между доступом и пользованием финансовыми услугамиа. Пользователей финансовых услуг можно отличить от тех, кто отказывается от них, но поступают так люди по разным причинам. Кто-то руководствуется культурными или религиозными причинами, а кто-то просто не видит в этом необходимости. К последним относятся те, кто предпочитает иметь дело только с наличными, а также предприниматели, у которых нет многообещающих инвестиционных проектов. Все эти люди имеют доступ к финансовым услугам, но предпочитают ими не пользоваться. С точки зрения политики они не представляют проблемы, так как отсутствие спроса с их стороны просто говорит о том, что в данный момент им какие-то финансовые услуги просто не нужны. Но есть лица, вынужденно лишенные финансовых услуг, которые, несмотря на спрос, не имеют к ним доступа. Среди них существует несколько групп. Во-первых, это группа домохозяйств и предприятий, которых коммерческие финансовые учреждения и рынки считают неприбыльными, так как у них нет достаточных доходов или их кредитование сопровождается слишком высоким кредитным риском. Во-вторых, определенные группы населения могут подвергаться дискриминации на социальной, религиозной или этнической почве («красная черта»). В-третьих, контрактные и информационные рамки могут не позволять финансовым учреждениям работать с определенными группами населения, так как это слишком дорого и не имеет коммерческого смысла. И наконец, для определенных групп населения стоимость финансовых услуг может быть слишком высокой или характеристики продукта могут не подходить им. В то время как первая группа вынужденно исключенных лиц не может стать целевой для финансового сектора, три остальные требуют определенных действий. Более подробно этот вопрос рассматривается в главе 4.

Бедные могут быть вынужденно лишены доступа к финансам из-за отсутствия подходящих им продуктов или услуг: например, им нужны простые текущие счета, а не чековые счета, которые влекут риск суровых штрафов за овердрафт в случае несвоевременных платежей и поступлений на счет. Микропредприниматели, скорее всего, будут неохотно брать кредиты, требующие в качестве обеспечения залог их личных активов, что является распространенной практикой в большинстве развивающихся стран. Добровольное исключение может быть и результатом отсутствия осведомленности о продуктах, если финансовые учреждения не рекламируют их среди определенных групп населения. При этом люди могут иметь косвенный доступ к услугам: например, пользуясь счетом, принадлежащим другому члену домохозяйства. И наконец, добровольное исключение может быть просто результатом финансовой неграмотности. Дать точное определение «проблеме доступа» не так просто (пример 1.2). Требуется большой объем разнообразных данных, которых исследователи только начинают собирать. Ниже мы обсудим некоторые шаги, сделанные в этом направлении, и расскажем о той работе, которую еще предстоит сделать.

Пример 1.2 Доступ к финансам: ограничения спроса и предложения

Почему же так часто возникает вопрос о проблеме доступа к финансам, но не о проблеме доступа, скажем, к зубной пасте? Одно из главных правил экономики заключается в том, что цены регулируются так, чтобы рынок пришел в состояние равновесия, а предложение равнялось спросу. Следовательно, если спрос на зубную пасту будет превышать предложение, цена на нее будет расти, пока спрос и предложение не уравновесятся. Если для кого-то новая цена будет слишком высока, он просто не будет пользоваться зубной пастой. Но все те, кто готов заплатить эту цену, смогут пользоваться ею. Иными словами, если цены справляются со своей задачей, проблемы доступа не существует.

Стиглиц и Вейс (Stiglitz and Weiss, 1981) дают исчерпывающее объяснение того, почему на финансовых рынках все по-другомуа. Они показывают, что информационные проблемы могут вести к нормированию кредитов даже в состоянии равновесия. Это происходит потому, что банки, выдающие кредиты, озабочены не столько взимаемой процентной ставкой, сколько рискованностью кредита. Взимаемая процентная ставка сама по себе тоже может влиять на рискованность кредитов, привлекая заемщиков, обладающих высоким уровнем риска (эффект негативного отбора), или неблагоприятно влияя на действия и стимулы заемщиков (эффект морального ущерба). Проблемы возникают из-за того, что даже после оценки заявки на кредит банки не имеют полной информации о заемщике. Когда процентная ставка (цена) влияет на характер операций, равновесие рынка может не наступить и в том случае, когда предложение равно спросу.

Аспект неблагоприятного отбора процентной ставки является следствием того, что разные заемщики имеют разный уровень вероятности выплаты кредита. А для банка ожидаемая выгода зависит от вероятности выплаты кредита, поэтому банкам хотелось бы иметь возможность выявлять заемщиков с наиболее высокой вероятностью выплаты. Однако сделать это сложно, поэтому банки используют разнообразные меры защиты, в том числе и процентную ставку. Те, кто готов платить высокий процент, обычно готовы взять на себя и более высокий риск, чтобы в случае успеха получить бoльшую выгоду, но такая выгода обычно ассоциируется с более высокой вероятностью неудачи, что снижает вероятность выплаты кредитов. С ростом процентной ставки средняя «рискованность» заемщиков увеличивается, что, возможно, сокращает прибыль банков.

С изменением процентной ставки и других условий контракта, таких как требования к обеспечению, поведение заемщиков, скорее всего, тоже изменится. Стиглиц и Вайс показывают, что повышение процентной ставки ведет к моральному ущербу, т. е. побуждает предприятия браться за более рискованные проекты с низкой вероятностью успеха, но с более высоким вознаграждением в случае удачи.

В мире с несовершенной и дорогой информацией уровень доходности банков будет расти не так быстро, как процентная ставка, и в определенный момент может начать уменьшаться, как показано на рис. А. Уровень процентной ставки, при которой ожидаемый доход банка становится максимальным, r*, является «оптимальным для банка». Банку не следует поднимать процентную ставку выше этого уровня, даже если спрос на кредиты по-прежнему будет превышать предложение. Это также означает, что кривая предложения кредитов будет падать, если процентная ставка поднимется выше r*.

Естественно, возможны ситуации, когда на уровне r* спрос на средства (D*) будет превышать их предложение (S*), как показано на рис. Б. В отсутствие нормирования при повышенном спросе на кредиты неудовлетворенные заемщики могли бы предложить банку платить более высокую процентную ставку, повышая ее, пока спрос не сравняется с предложением на уровне rM. Однако, хотя предложение не равно спросу на уровне r*, именно эта процентная ставка будет сбалансированной. Поскольку повышать процентную ставку невыгодно в условиях излишнего предложения кредитов, банк будет отказывать в выдаче кредита некоторым заемщикам, которых на первый взгляд невозможно отличить от тех, кому будет дан кредит. Эти заемщики не смогут получить кредит даже под более высокий процент. Следовательно, им отказано в доступе. Но сложно определить, имеет ли индивидуум или предприятие доступ к финансам, но предпочитает не пользоваться кредитом или же они не попали в ограниченное число получивших доступ к финансам, а эффект неблагоприятного отбора и морального ущерба трудно разделить (см. главу 3).

А что происходит с другими финансовыми услугами, такими как депозиты или услуги платежей, которые не страдают от информационных проблем? Почему они сталкиваются с проблемами доступа? Для этих финансовых услуг наиболее важными становятся неценовые препятствия. Например, люди могут не иметь доступа к финансовым услугам, потому что в районе их проживания нет финансовых учреждений (такое характерно для отдаленных сельских районов). Или мелкие операции, нужные бедным, могут иметь высокую стоимость, что делает их слишком дорогими для предложения: для банка цена открытия депозита на сумму $1 и $1000 одинакова. Плохо составленные правила регулирующих органов также могут исключать тех, кто не отвечает требованиям к документам, необходимым для открытия счета: например, у него нет официального адреса или официальной работы. Порой потенциальные клиенты могут по каким-то причинам подвергаться дискриминации. Для всех этих лиц кривая предложения вертикальна от начала координат, а кривые спроса и предложения не пересекаются, что опять-таки выявляет проблему доступа (ось S0 на рис. В). Конечно, рынки кредита могут страдать и от неценовых препятствий.

Хотя цена тоже может стать препятствием к доступу. Даже когда неценовые препятствия удается преодолеть и предложение (S) и спрос все-таки пересекаются, равновесная цена на эти услуги (включая сборы, минимальные требования и т. д.) может оказаться слишком высокой для значительной части населения.