Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: учебное пособие

Александр Васильевич Мудрак

Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги

Введение

Осуществляемые в России рыночные преобразования затронули важную часть экономики – финансовый рынок. Нормальное функционирование финансового рынка в стране создает благоприятные условия для динамичного развития экономики и успешного решения всего комплекса социально-экономических задач, стоящих перед обществом.

Деятельность в различных сферах рыночной экономики требует от всех участников высокого уровня знаний, компетенции при принятии решений в в области денежно-кредитных отношений, на рынке ценных бумаг.

Система экономических отношений, связанных со всем многообразием связей участников финансового рынка, традиционно является предметом изучения дисциплин «Деньги кредит банки», «Рынок ценных бумаг».

Цель данного учебного пособия – в краткой, доступной форме изложить категории и понятия, которыми оперируют в сфере денежных отношений, при совершении операций на рынках ссудных капиталов и ценных бумаг. Соответственно содержание и структура учебного пособия направлены на последовательное изложение основ дисциплин «Деньги кредит банки», «Рынок ценных бумаг».

В разделах, рассматривающих одну из важнейших категорий «Деньги», раскрываются сущность и функции денег, денежные системы, содержание денежного обращения, его организация в России, инфляция, меры борьбы с ней.

Раздел, посвященный кредиту, рассматривает сущность, принципы и формы кредита, функции кредита в экономике, состав кредитной системы, роль и значение Центрального банка в регулировании экономики.

В разделах, охватывающих деятельность банков, подробно излагаются основы функционирования коммерческих банков в России, их операции.

В разделах, отражающих функционирование рынка ценных бумаг, описываются сущность и функции этой важнейшей составляющей финансового рынка, ценные бумаги, обращающиеся на рынке ценных бумаг, деятельность фондовых бирж, проблемы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.

Сложно представить современного специалиста, который не знал бы основ деятельности финансового рынка. Автор надеется, что представленное учебное пособие позволит получить необходимые знания для работы на финансовом рынке и принятия решений на нем.

1. РОЛЬ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В ЭКОНОМИКЕ

В России последние десятилетия происходят преобразования с целью построения современной рыночной экономики. Как известно, в течение более семидесяти лет создавалась и реализовывалась экономическая модель, основанная на централизованном директивном планировании. Итогом такого, отличного от развитых стран, пути развития явился возникший на рубеже 80-90-х годов системный социально-экономический кризис. Данное обстоятельство, однако, не следует расценивать как свидетельство порочности, нежизнеспособности плановой экономики. Современная экономика развитых стран хоть и называется рыночной, таковой в чистом виде не является. Ранние экономисты идеализировали систему экономических отношений. В частности, К. Маркс не допускал смешения рыночных и плановых регуляторов – «либо план, либо рынок». Дж. Кейнс же полагал, что «рынок это бандит», указывая на невозможность только на основе рыночных рычагов регулировать всю систему социально-экономических отношений в обществе. Эволюция экономики, взглядов, подходов к системе ее регулирования привели к тому, что экономика развитых стран в настоящее время представляет некий симбиоз, где сочетаются и используются как рыночные механизмы, так и плановые регуляторы, реализация которых – прерогатива государства.

Рыночная экономика, как известно, предполагает наличие ряда рынков:

– рынок товаров и услуг;

– рынок средств производства;

– финансовый рынок;

– рынок труда.

Не умаляя значения ни одного из представленных рынков, следует отметить среди них особую роль финансового рынка, что обусловлено следующими обстоятельствами. Прежде всего, это определяется характером рыночной экономики, которая, как известно, основывается на товарно-денежных отношениях. Роль финансового рынка в рыночной экономике весьма значительна, его можно уподобить кровеносной системе организма человека, где кровью являются деньги. Здесь все является товаром: средства производства, услуги, интеллектуальная собственность и др. Необходимо обеспечить обмен, перераспределение товаров между товаропроизводителями, что достигается посредством денежного обращения.

В рыночной экономике сами деньги тоже являются товаром, но товаром особого рода.

Финансовый рынок в целом можно охарактеризовать как рынок денег. В целом финансовый рынок подобен другим рынкам, то есть на нем, как и на других рынках имеются участники – продавцы, покупатели и товар. Особенность финансового рынка в том, что все участники этого рынка являются субъектами, агентами денег. На финансовом рынке все участники обмениваются финансовыми обязательствами. Деньги тоже можно рассматривать как финансовое обязательство. Действительно, современные деньги, сохраняя кредитную природу, представляют собой финансовое обязательство государства в лице Центрального банка перед держателями денег, гарантируя в любой момент по желанию владельцев, реализацию их платежной силы.

Но потребности субъектов рыночной экономики в привлечении дополнительных ресурсов породили к жизни финансовые обязательства иного рода. Они представляют собой обещание заплатить деньги в будущем за деньги, полученные на финансовом рынке сегодня. Такие обязательства оформляются различными финансовыми документами, имеющими юридическую силу – ценными бумагами, кредитным договором и др.

В любой стране, где выпускаются и находятся в обращении деньги, есть субъекты, которые имеют деньги и готовы их предоставить кому-либо с выгодой для себя и субъекты, нуждающиеся в деньгах для привлечения дополнительных ресурсов с целью достижения конкретных целей.

Круг экономических субъектов:

– государство (различные госструктуры, ведомства);

– юридические лица (фирмы – предприятия, организации);

– физические лица (граждане).

Все могут быть одновременно и собственниками, и нуждающимися в деньгах.

Государство, безусловно, является крупнейшим собственником денежных ресурсов, формируя бюджеты разных уровней и финансируя за них расходные статьи и государственные программы. Вместе с тем, существующая практика предполагает при формировании бюджета закладывать его дефицит, то есть заранее закладывается недостаток средств для финансирования государственных расходов. Недостающие средства привлекаются обычно за счет заимствований – внешних (внешний долг) или внутренних (внутренний долг). Поэтому государство, в основном, является покупателем ресурсов, нуждающимся в их привлечении.

Юридические лица – фирмы, несмотря на то что являются крупными собственниками денег, преимущественно выступают как покупатели, нуждающиеся денежных ресурсов. Лишних денег у них не остается, так как они все идут на расширенное производство.

Физические лица, население, являющееся собственником денежных средств и, естественно, зачастую нуждающееся в привлечении денег для решения своих задач, вместе с тем рассматривается в качестве крупного потенциального инвестора.

Таким образом, на рынке имеются собственники денег и нуждающиеся в них. Следовательно, необходим механизм, обеспечивающий перелив средств от собственников денег к нуждающимся в привлечении денежных ресурсов. Роль финансового рынка в экономике выражается в том, что он создает механизм, обеспечивающий движение денежных потоков, позволяя решать задачи перераспределения ресурсов.

Для того чтобы деньги перетекали от одних к другим при соблюдении экономического интереса участников, финансовый рынок создает две группы каналов передвижения денег:

1) каналы прямого финансирования;

2) каналы косвенного финансирования.

По каналам прямого финансирования деньги перетекают от собственников к нуждающимся напрямую без посредников. Каналы прямого финансирования подразделяются на две подгруппы:

– каналы капитального финансирования. Здесь между собственником и нуждающимся заключается соглашение (финансовое обязательство). По этому соглашению нуждающийся получает деньги в обмен на право участия собственника денег в капитале нуждающегося. Распространенным видом такого обязательства является ценная бумага – акция.

– каналы финансирования посредством займа. Их функционирование предполагает, что между собственником средств и нуждающимся в привлечении денежных ресурсов заключается соглашение, финансовое обязательство, по которому нуждающийся получает необходимые ему средства, в обмен на обещание вернуть их в будущем, с оговоренным процентом. Видами такого рода обязательств являются различные долговые ценные бумаги: облигации, векселя, сертификаты коммерческих банков.

Вся совокупность экономических отношений, возникающих в процессе функционирования каналов прямого финансирования, образует важную часть финансового рынка – фондовый рынок, или рынок ценных бумаг.

Каналы косвенного финансирования. Если по каналам прямого финансирования деньги переходят от собственника к нуждающемуся в привлечении ресурсов напрямую, то при косвенном финансировании деньги переходят через посредников. В качестве посредников выступают специализированные финансово-кредитные институты рынка: коммерческие банки, инвестиционные, страховые компании и др. Они привлекают, накапливают средства, а затем ссужают (передают) их нуждающимся на коммерческой, платной основе, обеспечивая тем самым извлечение для себя предпринимательского дохода.

Вся система экономических отношений, возникающих при функционировании каналов косвенного финансирования, образует другую важную часть финансового рынка – рынок ссудных капиталов.

В целом нормальное функционирование финансового рынка обеспечивает перелив капитала в рыночной экономике в наиболее эффективно работающие отрасли, предприятия, обеспечивая поступательное, динамичное развитие экономики, создает условия для успешного решения всего комплекса социально-экономических, политических задач общества.

2. ДЕНЬГИ, ИХ ФУНКЦИИ

2.1. Сущность, предпосылки и концепции возникновения денег

Деньги относят к важнейшим изобретениям, достижениям человеческого общества. Представить, что денег когда-то не было, довольно сложно, но это так. Деньги появились на определенной стадии развития общества, когда оно достигло некоторого уровня развития производительных сил, в процессе эволюции обмена продуктами, товарами.

Деньги – особый товар, всеобщий эквивалент, с помощью которого осуществляется соизмерение затрат труда ассоциированных производителей.

Это одна из основных экономических категорий, на основе которой развились и реализуются сложные системы взаимосвязей между всеми участниками производственных процессов, процессов распределения, обмена и потребления. Деньги – это те блага, которые обладают совершенной ликвидностью и благодаря которым достигается экономия издержек, возможность определения предпочтений, выбора ассортимента, снижаются временные затраты.

Деньги возникли в процессе развития общественных отношений, как результат обмена. На ранних стадиях развития общества обмен носил случайный характер, когда появлялись излишки продуктов. Общественное разделение труда способствовало его специализации и росту производительности. Эти факторы привели к качественным изменениям в процессе обмена. Специализация, т. е. ориентация на монопродукт, сопровождающаяся значительным приростом его производства, делают потребность в обмене необходимой и регулярной.

Любой обмен предполагает некое равенство, равноценность, что требует единой основы, базы для определения пропорций обмена продуктами, товарами – меновой стоимости. Такой основой, как известно из экономической теории, является труд, затраченный на производство продукта (индивидуальный и общественный). Развитие обмена происходило следующим образом: простой обмен – расширенный обмен – обмен с помощью денег. Следовательно, эволюция обмена проходит довольно длительный путь, в процессе которого происходит смена форм стоимости: от простой, или случайной, к полной, или развернутой, всеобщей, денежной.

Простая (случайная) форма стоимости соответствует ранней стадии развитии обмена в период первого крупного разделения общественного труда, в результате которого выделяются скотоводческие и земледельческие племена. Такой обмен носил случайный характер и в этом случае один товар выражает свою стоимость через стоимость противостоящих ему товаров. Полная (развернутая) форма стоимости характеризуется тем, что в обмен включаются многочисленные предметы общественного труда, а каждый товар относительной стоимости противостоит множеству товаров.

В случаях с простой и развернутой формами стоимости один товар обменивается на другой напрямую (Т – Т). Такого рода обмен носит название бартера. При кажущейся простоте бартера он имеет существенные недостатки. Во-первых, бывает сложно найти на рынке контрагента по обмену – продавцу покупателя, покупателю продавца – таковых может просто не оказаться в данный момент. Если к этому добавить количественные и качественные характеристики сделки – объем предлагаемого к обмену товара, его потребительские свойства, срок поставки и др., то обмен еще более усложняется. Во-вторых, при бартере затруднительно реализовать функцию отложенного спроса. Действительно, если один из участников сделки, отдав другому участнику свой товар, сам в настоящее время не предполагает делать какие-либо приобретения, то в условиях бартера это проблематично. Указанные недостатки бартера привели к появлению всеобщей формы стоимости.

Всеобщая форма стоимости связана с дальнейшим развитием обмена и развитием товарного производств. Это приводит к тому, что из множества товаров постепенно начинают выделяться отдельные товары, играющие роль эквивалентов на местных локальных рынках. Это товары, нужные большинству участников обменных операций, которые в будущем можно достаточно легко обменять на необходимые: скот, соль, пряности, меха, зерно и др. Специфика этой формы заключается в том, что роль всеобщего эквивалента в разное время, в различных человеческих сообществах попеременно выполняли различные товары, и она еще не закрепилась за одним каким-либо товаром. Недостаток этой формы заключается в том, что из-за множества товаров-эквивалентов она не имеет конкретного законченного выражения.

Денежная форма характеризуется выделением одного товара из множества товарного мира, выполняющего роль всеобщего эквивалента, чтобы затем с помощью эквивалента осуществлять обменную операцию, приобретая любой товар. Постепенно роль эквивалента стали выполнять металлы как наиболее универсальный по своим потребительным свойствам продукт. Сначала любые металлы, а впоследствии драгоценные – их сложно добыть, небольшой объем обладает высокой стоимостью, химическим постоянством.

С развитием мирового рынка эту роль стали выполнять два благородных металла: золото и серебро. Человечество не случайно выбрало эти металлы, так как их качественные характеристики – однородность, делимость, химическая сохраняемость, портативность – позволили стать им действительными деньгами и выполнять все функции денег.

Деньги на ранних стадиях – товар особого рода. Они, с одной стороны, в качестве драгоценного металла, обладают потребительной стоимостью как любой товар, с другой стороны, их потребительная стоимость проявляется в универсальной способности обмениваться на любой другой товар.

Предпосылки возникновения денег:

1) развитие товарного производства и обмена товарами;

2) возникновение частной собственности, приводящей к обособлению товаров и различных факторов производства;

3) появление государства как основы институционального производства, формирующего национальную экономику (функции государства: экономическая, социальная, политическая и управления).

С появлением денег взаимный обмен товарами становится разделенным на две независимые друг от друга операции: Т – Д; Д – Т (деньги могут накапливаться, передаваться в кредит) и при этом деньги приобретают самостоятельное и независимое движение, что приводит к возможности накопления денег для удовлетворения будущих потребностей, возможности передачи денег во временное пользование за плату (возникновение ссудного капитала).

Таким образом, сущность денег заключается в том, что это специфический товар, с натуральной формой которого сливается общественная функция всеобщего эквивалента. Сущность денег проявляется в единстве их трех свойств:

1) всеобщая и непосредственная обмениваемость;

2) кристаллизация меновой стоимости;

3) материализация всего рабочего времени.

Существуют разные концепции происхождения денег.

1. Рационалистическая концепция объясняет происхождение денег соглашением между людьми. Оно основано на том, что для продвижения (передвижения) стоимости в меновом обороте необходим измеритель, или специальный инструмент. Впервые эту концепцию выдвинул Аристотель в своей работе «Никомахова этика». Он писал: «Все, что участвует в обмене должно быть каким-то образом сопоставимо. Для осуществления обмена должна существовать какая-то единица, причем основанная на условности». В последующем к этой концепции присоединились МакКонел и Брю. Представители этой концепции рассматривали деньги как орудие технического обмена.

2. Эволюционная концепция доказывает, что деньги появились помимо воли людей, в результате длительного развития процессов обмена, когда из огромного количества товарного мира выделился один особый товар, который стал выполнять все функции денег. Основателем этой теории является К. Маркс. Его заслуга состоит в том, что он доказал товарное происхождение денег. Маркс писал: «Загадочность денег исчезает, если показать их возникновение от простейшей, наиболее скромной формы обмена до его ослепительной денежной формы (золото и серебро)…».

2.2. Виды денег и их особенности

Считается, что самые первые монеты появились в Китае и в древнем Лидийском царстве в VII в. до н. э. Около 500 лет до н. э. персидский царь Дарий совершил экономическую революцию в своем государстве, введя в обращение монеты и заменив ими бартер.

Бумажные деньги появились в Китае в VIII в. н. э. (бумага там впервые была произведена приблизительно в 100 г.). Наиболее ранний тип бумажных денег в Китае представлял собой особые расписки, выпускаемые либо под ценности, сдаваемые на хранение в специальные лавки, либо в качестве свидетельств об уплаченных налогах, хранящихся на счетах в центрах провинций, а не в столице.

Бумажные деньги производили большое впечатление на путешественников, посещавших Китай в VII–VIII вв. Марко Поло писал, что выпуск бумажных денег – это новый способ достижения той цели, к которой так давно стремились алхимики. В XIII в. правительство Чингисхана свободно обменивало бумажные денежные знаки на золото, поэтому подделка бумажных денег приносила большие доходы и считалась страшным преступлением. К 1500 г. китайское правительство было вынуждено прекратить выпуск бумажных денег из-за трудностей, связанных с избыточным выпуском и инфляцией, но уже существовавшие тогда в Китае частные банки продолжали эмиссию бумажных денег.

В России эмиссия бумажных денег-ассигнаций впервые началась в 1769 г. Предполагалось, что, как и в других странах, рискнувших ввести бумажные деньги, их можно будет при желании обменять на серебро или золото. Но уже к концу века излишек ассигнаций заставил приостановить размен, курс ассигнационного рубля, естественно, начал падать, а товарные цены расти.

В своей эволюции деньги выступали в двух видах:

1) действительные деньги;

2) знаки стоимости (заменители, заместители действительных денег).

Развитие денег происходило от бронзовых, медных, серебряных, золотых, бумажных, кредитных до нового вида электронных денег. Действительными деньгами являются деньги, у которых номинальная стоимость соответствует стоимости металла, из которого они изготовлены (т. е. соответствует их реальной стоимости). Действительные деньги – деньги из золота и серебра – можно подразделить на полноценные (их номинальная стоимость соответствует реальной) и неполноценные, когда из-за высокой скорости обращения происходило стирание монет и уменьшалось их весовое содержание.

Знаки стоимости – это деньги, у которых номинальная стоимость выше стоимости затраченного общественного труда на их изготовление. К ним относят мелкую разменную монету (билонная – из дешевых сплавов), бумажные деньги.

Для действительных денег характерна устойчивость, которая обеспечивалась свободным разменом знаков стоимости на золотые монеты, свободной чеканкой золотых монет при их неизменном весовом содержании, свободным перемещением золота между странами.

Действительные деньги выполняли все пять функций, они находились в обращении весь XIX и начало XX в. (золото). Монеты из серебра – разменные монеты. В начале XX в. в ведущих промышленно развитых странах был установлен золотой стандарт, при котором ведущая роль отводилась золотым монетам, а из серебра чеканились разменные монеты.

В 30-70-е годы прошлого столетия происходит демонетизация золота, оно уходит из внутреннего оборота стран, а затем перестает выполнять и функцию мировых денег – уходит из внешнего оборота. Таким образом, золотой стандарт вытесняется бумажными и кредитными деньгами. Бумажные деньги по сравнению с золотыми создавали для производителей преимущества, так как их легче хранить, перевозить, они удобнее в расчетах, затраты на их изготовление незначительны. Государство, осуществляя их выпуск имеет эмиссионный доход (разница между номинальной стоимостью и затратами на изготовление бумажных денег). Право эмиссии бумажных денег присваивает себе государство и этим занимается Министерство финансов или Казначейство. Бумажные деньги выполняют лишь две функции: 1) средство обращения, 2) средство платежа. Экономическая сущность бумажных денег – казначейских билетов – заключается в том, что это денежные знаки, выпускаемые, как правило, для покрытия дефицита бюджета, они неразменны на металлические (действительные) деньги и наделены государством принудительным курсом. Экономическая сущность бумажных денег не обеспечивает их устойчивости, так как их выпуск не регулируется потребностями товарооборота, отсутствует механизм автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения, а отсутствие золотого обмена не позволяет им уйти из обращения. В силу этого бумажные деньги переполняют каналы обращения, задерживаются в них и обесцениваются, вызывая инфляцию.

Неустойчивость бумажных денег может быть вызвана следующими причинами:

1) избыточный выпуск их в обращении – это наиболее типичная причина инфляционного обесценения;

2) упадок доверия к правительству, выпустившему деньги;

3) неблагоприятный платежный баланс государства и др.

Бумажные деньги выпускают 10 государств мира (США, Индия, Пакистан и др.).

Кредитные деньги. Они возникли в процессе развития товарного производства, когда купля – продажа осуществляется с рассрочкой платежа, т. е. в кредит. Их появление связано с функцией денег как средства платежа, где кредитные деньги выступают обязательством, которое должно быть погашено через заранее установленный срок. Путь развития кредитных денег: вексель – банкнота – чек – электронные деньги.

Вексель – письменное обязательство должника об уплате обозначенной на нем суммы через определенный срок кредитору. Вексель может быть выпущен на основе продажи товара в кредит – это коммерческий вексель. Финансовый вексель – долговое обязательство, возникшее на основе предоставления в долг определенной суммы денег. Разновидностью финансового векселя является казначейский вексель, где должником выступает правительство. Характерными особенностями векселя являются: 1) абстрактность, т. е. на векселе не указывается, в связи с чем возник долг; 2) бесспорность – обязательная оплата долга; 3) обращаемость – возможность передачи векселя как платежного средства другим лицам, что создает условия для взаимозачета вексельных обязательств. При этом на обороте векселя ставится передаточная запись – индоссамент.

Банкнота – вид кредитных денег, выпускаемых центральным банком (ЦБ) страны. Банкнота – это бессрочное долговое обязательство, обеспеченное гарантией государственного банка. Первые банкноты появились в XVII в. на основе переучета векселей. Первоначально банкнота имела двойное обеспечение (классическая банкнота): 1) коммерческое, обусловленное тем, что она выпускалась на основе переучета векселей; 2) золотое, так как обеспечивался ее обмен на золото. В последующем, когда золото ушло из обращения, банкнота утратила золотое обеспечение. В настоящее время банкноты выпускаются ЦБ государств на основе переучета векселей и кредитования различных операций государства. Современная банкнота по существу потеряла обе гарантии, так как отсутствует их обмен на золото и в долговом портфеле государства значительное место занимают казначейские векселя. Отличия банкноты от векселя:

1) по срочности: вексель – срочное, банкнота – бессрочное долговое обязательство;

2) по гарантии: банкнота имеет государственную гарантию, а вексель – индивидуальную, так как выпускается отдельными экономическими субъектами.

Отличия банкноты от бумажных денег:

1) по происхождению: бумажные деньги возникли из функции денег как средства обращения, а банкнота – из функции денег как средство платежа;

2) по возвратности: классическая банкнота по истечении времени, т. е. срока векселя, под который она выпущена, возвращается в ЦБ, а бумажные деньги не возвращаются, они застревают в каналах обращения и обесцениваются;

3) по методу эмиссии: банкноты выпускают ЦБ, а эмиссию бумажных денег осуществляет Министерство финансов или Федеральное казначейство;

4) по возможности размена на золото: классическая банкнота разменивалась на золото или серебро, а бумажные деньги неразменны на золото и серебро. В настоящее время ЦБ государств выпускают банкноты строго определенного достоинства и по существу являются национальными деньгами на всей территории государства.

Можно выделить три канала эмиссии современных банкнот:

• банковское кредитование хозяйства;

• банковское кредитование государства, когда банкноты эмитируются взамен государственных долговых обязательств;

• официальный прирост золотовалютных резервов.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека указанной суммы.

Электронные деньги представляют форму денег, которые посредством компьютерных операций можно использовать для переводов с одного счета на другой.

Таким образом, деньги – это особый товар, служащий всеобщим эквивалентом. Они значительно упрощают обращение товаров и услуг между производителями и покупателями. То есть деньги – это историческая категория, присущая товарному производству.

2.3. Функции денег

Сущность и роль денег выражается в тех функциях, которые они выполняют в процессе товарного производства и обращения. В современном мире деньги выполняют следующие функции:

• мера стоимости;

• средство обращения;

• средство накопления;

• средство платежа.

Реализация каждой из этих функций связана с решением особых проблем.

Деньги выполняют функцию меры стоимости. Выражается эта функция в том, что любой товар приравнивается к определенному количеству денег. То есть деньги дают возможность количественно выразить стоимость какого-либо товара и соизмерить стоимости различных товаров.

Единая денежная единица значительно облегчает сравнение стоимостей различных товаров и установление эквивалентных соотношений между ними. Функция меры стоимости реализуется на основе масштаба цен. С его помощью цена товара как показатель величины стоимости преобразуется в прейскурантную, или рыночную цену, выраженную в национальных денежных единицах.

Функция меры стоимости дает возможность на основе выбранной денежной единицы измерять относительную стоимость товаров и услуг соизмерять потребности с возможностями, осуществлять выбор предпочтений.

Деньги выполняют функцию средства обращения. Это, пожалуй, самая привычная для нас функция денег – использование их для оплаты приобретаемых товаров и услуг. Данная функция связана с посреднической ролью денег при товарообмене. Они позволяют платить владельцам ресурсов и производителям таким товаром – деньгами, который может быть использован впоследствии для покупки любого другого товара или услуги, имеющихся на рынки. Иными словами, деньги являются средством обращения, т. е. товаром особого рода, обладающим всеобщей покупательной способностью.

Значение денег как средства обращения трудно преувеличить, так как они позволяют уйти от бартерного обмена товарами и услугами, а также приводит к снижению издержек обращения. Денежный обмен требует гораздо меньших усилий и времени, чем бартер. Снижая издержки обращения, он стимулирует развитие специализации и торговли и таким образом способствует общему росту благосостоянию общества.

Однако бартерный обмен не исчезает абсолютно с появлением денег как средства обращения. В современном мире, например, при высоком уровне инфляции бартерные сделки могут быть более выгодными, чем оплата «живыми» деньгами.

Следующей функцией денег является функция средства накопления сбережения, образования сокровищ. В полной мере эту функцию выполняли настоящие деньги из драгоценных металлов. Современные деньги – знаки стоимости – реализуют ее ограниченно, преимущественно как функцию накопления. Если товаропроизводитель, продав свой товар, в течение достаточно длительного времени не покупает других товаров, то деньги, изъятые из обращения, начинают выполнять функцию средства накопления.

Деньги выполняют эту функцию потому, что они дают их владельцу возможность приобретать товары и услуги в будущем. То есть деньги обеспечивают их владельцу будущую покупательную способность. Деньги могут выполнять эту функцию, поскольку наделены «совершенной ликвидностью», т. е. в любое время готовы исполнить роль платежного средства и, накапливаясь, не меняют своей номинальной ценности.

Деньги, временно изъятые из обращения с целью накопления, выполняют функцию средства образования богатств. Рыночная система дает возможность для превращения богатства в капитал, приносящий прибыль. Эта функция денег, как и функция меры стоимости, нарушается в условиях быстрой инфляции, так как накопленные деньги под воздействием инфляции теряют свою номинальную стоимость. В результате общество реально становится беднее. Наглядным примером может служить наша страна, население и производство которой с начала реформ не раз теряли свои накопления, а значит, национальная валюта фактически переставала выполнять функцию средства накопления.

С деньгами как средством накопления можно совершать следующие операции:

1. Покупка драгоценных металлов или камней (ювелирные изделия).

2. Покупка имущества и вещей, имеющих небольшой, но постоянный спрос.

3. Покупка долговых обязательств.

4. Покупка ценных бумаг, имеющих постоянный спрос.

5. Покупка иностранной валюты.

6. Хранение денежных средств в банке и др.

Деньги в функции средства накопления стихийно регулируют денежное обращение. Так, при уменьшении производства товаров и сокращении товарооборота часть денег уходит из обращения в накопления. Когда же производство расширяется и товарооборот растет, эти деньги вновь вступает в обращение.

Таким образом, денежное накопление – жизненно необходимая для рыночной экономики функция денег, потому что без этого невозможен экономический рост. Но для реализации этой функции деньги должны сохранять исходный уровень покупательной способности в течение длительного периода. Только при этом условии деньги смогут устойчиво представлять долю общественного богатства, соответствующую размеру накопленных денежных знаков. Иными словами, накапливаемые деньги – это временное изъятие из процесса обращения средств обращения.

Несмотря на совершенную ликвидность, в период высокой инфляции деньги не могут служить в качестве средства накопления, так как они постоянно обесцениваются. В таких ситуациях люди предпочитают хранить деньги только в течение короткого периода и задолго до наступления инфляции приобретают на них недвижимость или иные активы, которые, хотя и не являются весьма ликвидными, но не утрачивают своей стоимости, как деньги. В условиях гиперинфляции национальные деньги меняют на более устойчивую иностранную валюту.

Деньги выполняют также функцию средства платежа. С развитием товарного обмена возникает своеобразная его форма. Товары не всегда могут быть проданы за наличные деньги, поэтому возникает необходимость продажи товаров в кредит, т. е. с отсрочкой уплаты денег. В такой ситуации при заключении сделки используются заменители, суррогаты денег – долговые обязательства. Однако по истечении срока кредита покупатель, являющийся фактически должником, обязан уплатить продавцу сумму денег, выраженную в долговом обязательстве. Будучи орудием погашения долгового обязательства, деньги выполняют функцию средства платежа.

Таким образом, несовпадение во времени покупок и продаж порождает функцию денег как средства платежа. Деньги при этом не выполняют функции средства обращения. Покупателями уплачиваются деньги за товары лишь при наступлении срока платежа. В этом случае деньги в процессе обращения не противостоят непосредственно товарам, а поступают в оборот лишь через известное время. Данная функция отражает дальнейшее развитие производственных и торговых связей.

Применение денег в качестве средства платежа значительно расширяется в связи с развитием кредита и кредитной системы, которые суживают применение денег как средства обращения и одновременно расширяют использование долговых обязательств – векселей.

3. ДЕНЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ

3.1. Эволюция денежной системы

Денежная система – один из наиболее важных разделов экономической науки. Правильно действующая денежная система вливает жизненную силу в круговорот доходов и расходов, который олицетворяет экономику. Хорошо работающая денежная система способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая денежная система может стать главной причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.

Важнейшая функция денег – средство обращения. Для того чтобы деньги могли эффективно выполнять функцию средства обращения, нужно организовать обращение денег.

Первые денежные системы начали складываться в Европе в XVI–XVII вв. в период укрепления государственной власти и формирования национальных рынков, хотя отдельные их элементы появились значительно раньше, за много веков до этого, например, денежная единица – элемент денежной системы. По мере развития товарно-денежных отношений и капиталистического производства денежная система претерпела существенные изменения.

Объективную необходимость в единой, стабильной и эластичной денежной системе обусловили следующие причины:

– феодальная раздробленность, в том числе в монетном деле, которая препятствовала образованию национального рынка;

– товарно-денежные отношения периода капитализма свободной конкуренции, которые требовали устойчивости денежной системы, относительного постоянства стоимости денежной единицы.

Денежная система – форма организации денежного обращения в стане. Денежные системы складывались исторически, поэтому имели свои исторические и национальные особенности в каждой стране. Тип денежной системы определяется тем, в какой форме обращаются деньги – как товар, всеобщий эквивалент или как знаки стоимости. Соответственно выделяют два типа денежных систем:

1) системы металлического обращения, когда в обращении находятся настоящие, изготовляемые из драгоценных металлов металлические деньги, которые в полной мере выполняют все функции денег, а выпускаемые одновременно бумажные деньги обмениваются на металлические (настоящие) деньги);

2) системы бумажно-денежного обращения, при которых металлические деньги вытеснены из обращения.

Исторически сначала сложился первый тип денежной системы.

В зависимости от металла, который в данной стране был принят в качестве всеобщего эквивалента, выполнял функции денег и базы денежного обращения, различают биметаллизм и монометаллизм.

Биметаллизм – денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (обычно золотом и серебром), предусматриваются свободная чеканка монет из обоих металлов и их неограниченное обращение.

Известны три разновидности биметаллизма.

1. Система параллельной валюты, при которой соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось стихийно, в соответствии с рыночной ценой металла.

2. Система двойной валюты, при которой государство фиксировало соотношение между металлами, а чеканка золотых и серебряных монет и прием их населением производились по этому соотношению.

3. Система «хромающей» валюты, при которой золотые и серебряные монеты являлись законным платежным средством, но не на равных основаниях. Например, если чеканка монет из серебра производилась в закрытом порядке, то они практически выступали знаками золота.

Однако биметаллистическая денежная система не соответствовала потребностям развитого капиталистического хозяйства, так как использование в качестве меры стоимости одновременно двух металлов – золота и серебра – противоречит этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости может служить только один товар. Кроме того, устанавливаемое государством твердое стоимостное соотношение между золотом и серебром не соответствовало изменению их рыночной стоимости. Так как серебро – элемент более распространенный в природе, чем золото, увеличение его добычи в последующем привело к снижению рыночной стоимости серебра. В результате удешевления производства серебра в конце XIX в. и его обесценивания золотые монеты стали уходить из обращения в сокровище. Данное явление было подмечено и оформилось как закон Коперника – Грешема («Плохие деньги вытесняют из обращения хорошие деньги», или, перефразировав, – «Более дешевые деньги вытесняют из обращения более дорогие»). Закон гласит: из обращения исчезают деньги, рыночная стоимость которых по отношению к плохим деньгам и официально установленному курсу повышается. Этот закон носит универсальный характер, наблюдается при разных формах денежного обращения. В XX в. исполнителями роли «плохих» денег выступали банкноты, вытеснявшие из обращения золото.

Биметаллизм противоречит самой природе денег. Наиболее эффективно денежное обращение функционирует, когда один товар-эквивалент выполняет функцию денег. Развитие капитализма требовало устойчивых денег, единого всеобщего эквивалента, поэтому биметаллизм постепенно уступает место монометаллизму.

Монометаллизм – денежная система, при которой один металл (золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения, а находящиеся в обращении знаки стоимости размениваются на золотые или серебряные деньги.

Серебряный монометаллизм существовал в России в 1843–1852 гг., в Индии – в 1852–1893 гг., в Голландии – в 1847–1875 гг.

В царской России система серебряного монометаллизма была введена в результате денежной реформы 1839–1843 гг. Денежной единицей стал серебряный рубль с содержанием в 4 золотника 21 доли чистого серебра. Были выпущены в обращение и кредитные билеты, обращавшиеся наравне с серебряной монетой и свободно разменивавшиеся на серебро. Однако эта реформа в условиях разлагающегося крепостничества при дефиците государственного бюджета и внешнеторгового баланса не могла на длительный период существенно упорядочить денежное обращение. Крымская война 1853–1856 гг. потребовала большой дополнительной эмиссии кредитных денег, и они фактически превратились в бумажные деньги.

Впервые золотой монометаллизм, получивший название золотого стандарта, как тип денежной системы сложился в Великобритании в конце XVIII в. и был законодательно закреплен в 1816 г. В большинстве других государств он был введен в последней трети XIX в.: в Германии в 1871–1873 гг., в Швеции, Норвегии и Дании – в 1873 г., во Франции – в 1876–1878 гг., в Австрии – в 1892 г., в России и Японии – в 1897 г., в США – в 1900 г.

Золотомонетный стандарт наиболее соответствовал требованиям капитализма периода свободной конкуренции, способствовал развитию производства, кредитной системы, мировой торговли и вызову капитала.

В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различаются три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт, золотослитковый стандарт и золотодевизный (золотовалютный) стандарт.

Золотомонетный стандарт характеризуется следующими чертами. В стране в обращении находится полноценная золотая монета, выполняющая все функции денег. Чеканка золотых монет осуществлялась на монетном дворе страны. Разрешается свободный ввоз и вывоз из страны золотых монет и валюты. Выпускаемые в обращение одновременно бумажные деньги свободно обмениваются на золотые монеты. Размен производится в соответствии с закрепленным за бумажными деньгами золотым содержанием. Валюта одной страны меняется на валюту другой страны по фиксированному курсу в соответствии с закрепленным за каждой валютой золотым содержанием. Производится беспрепятственно обмен бумажных денег на золотые. Для обеспечения нормального функционирования в стране золотомонетного стандарта необходим определенный золотой запас.

Разразившаяся в начале XX в. Первая мировая война вызвала значительное увеличение военных расходов, рост дефицита бюджетов воюющих стран. Дефицит покрывался, в основном, за счет эмиссии бумажных денег, свободный обмен которых на золотые монеты привел к истощению золотых запасов. Вследствие сокращения золотых запасов не обеспечивалась чеканка золотых монет. Поэтому золотомонетный стандарт прекратил свое существование и произошел переход к бумажно-денежному обращению, неразменному на золото. Дольше всего золотомонетный стандарт функционировал в США, до 1933 г. После Первой мировой войны, в ходе проведения реформ 1924–1925 гг. были попытки вернуться к золотомонетному стандарту, не увенчавшиеся успехом. Поэтому возврат к золотому стандарту был произведен в двух урезанных формах – золотослиткового (в одних странах) и золотодевизного (в других странах).

При золотослитковом стандарте, в отличие от золотомонетного, в обращении отсутствуют золотые монеты и свободная их чеканка, обмен банкнот производится на золотые слитки. В Великобритании цена стандартного слитка в 12,4 кг равнялась 1700 ф. ст., во Франции цена слитка весом 12,7 кг – 21,5 тыс. франков.

Основные черты золотослиткового стандарта:

1. Функционировал после Первой мировой войны в нескольких странах, имеющих значительные золотые резервы (Великобритания, Франция).

2. Свободное обращение золота отсутствовало.

3. Ограниченный обмен банкнот на золото при предъявлении определенного количества национальных денежных единиц.

4. Ввоз в страну золота относительно свободный.

5. Действовал до экономического кризиса (1929–1933).

После Первой мировой войны в Австрии, Германии, Дании, Норвегии и других странах был установлен золотодевизный (золотовалютный) стандарт, при котором также отсутствуют обращение золотых монет и свободная чеканка, обмен банкнот производится на девизы (платежные средства в иностранной валюте), разменные на валюту стран с золотослитковым стандартом. В Германии, например, золотодевизный стандарт был введен в 1924 г. и просуществовал до середины 1931 г. Официальный курс рейхсмарки с прежним довоенным золотым содержанием поддерживался к доллару США на уровне паритета 4,2 марки за 1 доллар. Таким путем сохранялась косвенная связь денежных единиц стран золотодевизного стандарта с золотом.

Основные черты золотодевизного стандарта:

1. Функционировал после Первой мировой войны в большинстве стран, где была сильная инфляция (Германия, Австрия, Дания, Норвегия и др.).

2. Золотое обращение полностью прекращено.

3. Обмен национальной денежной единицы на девизы (платежные документы в инвалюте и инвалюту, разменные на золото). Это закрепило валютную зависимость одних стран от других.

4. Запас центрального банка главным образом в инвалюте, которая обменивалась в своей стране на золото.

5. Вывоз и ввоз золота по существу запрещен.

6. Просуществовал до мирового экономического кризиса (1929–1933).

Золотослитковый и золотодевизный стандарты представляли собой форму «урезанного» стандарта золотого монометаллизма, однако именно благодаря им после Первой мировой войны экономически развитым странам удалось восстановить устойчивость денежных систем, сконцентрировать в центральных банках национальные запасы золота и валютных резервов, повысить регулирующую роль государства в организации денежного обращения, а также сократить издержки обращения, связанные с обслуживанием денежного обращения.

«Урезанные» формы золотого стандарта – золотослитковый и золотодевизный – просуществовали недолго. В результате мирового экономического кризиса 1929–1933 гг. были ликвидированы все формы золотого монометаллизма (в Великобритании – в 1931 г., в США – в 1933 г., во Франции – в 1936 г.) и утвердилась система неразменных на золото и не обеспеченных золотом кредитных и бумажных денег. Знаки стоимости – банкноты, чеки, векселя, казначейские билеты – вытеснили золото из обращения. Оно сосредоточилось в центральных банках, в руках частных лиц.

К началу Второй мировой войны ни в одной стране, кроме США, банкноты не обменивались на золото, а в США обмен долларов на золотые слитки (фактически продажа золотых слитков за бумажные доллары по твердой цене американского казначейства) производился только официальным органам иностранных государств.

С середины 30-х годов XX в. в мире начинают функционировать денежные системы, основанные на обороте неразменных кредитных денежных знаков.

Эта система окончательно утвердилась после мирового кризиса, когда были ликвидированы все формы золотого стандарта. Для денежных систем, построенных на обороте кредитных денег, характерны:

1. Вытеснение золота как из внутреннего, так из внешнего оборота и оседание его в золотых резервах (в первую очередь в банках); при этом золото продолжает выполнять функцию сокровища.

2. Выпуск наличных и безналичных денежных знаков на основе кредитных операций банков.

3. Развитие безналичного денежного оборота и сокращение наличного денежного оборота.

4. Создание и развитие механизмов денежно-кредитного регулирования со стороны государства.

5. Переход к неразменным на золото кредитным деньгам.

6. Национальной денежной единицей становится банкнота центрального банка.

7. Выпуск банкнот в обращение в порядке кредитования государства банками, а также под прирост официальных золотых и валютных резервов.

8. Сохранение в денежной системе некоторых стран, наряду с банкнотами, бумажных денег (казначейских билетов).

9. Расширение эмиссии банкнот для покрытия дефицита бюджета, что вызывает перерождение их в бумажные деньги.

10. Развитие и преобладание в денежном обращении безналичного оборота при одновременном сокращении наличного.

После Второй мировой войны в мире сложилась так называемая Бреттон-Вудсская денежная система, которая юридически была оформлена в 1944 г. на валютно-финансовой конференции ООН в городе Бреттон-Вудсе (США).

Основные черты Бреттон-Вудсской системы были определены принятыми на Бреттон-Вудсской конференции статьями Соглашения (уставом) Международного валютного фонда (МВФ). Они состояли в следующем:

– функция мировых денег по-прежнему сохранялась за золотом в той мере, в какой оно продолжало быть средством окончательных расчетов между странами и всеобщим воплощением общественного богатства;

– наряду с золотом в качестве международных платежных средств и резервных (ключевых) валют в международном обороте использовались национальная денежная единица США – доллар и в значительно меньшем объеме фунт стерлингов Великобритании;

– резервные валюты могли обмениваться на золото: доллар – в Казначействе США по официальному, установленному в 1934 г. соотношению 35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1 г чистого золота, центральными банками и правительственными учреждениями других стран; обе резервные валюты – на золотых рынках, в первую очередь на лондонском, а также частными лицами. Цена золота на свободных рынках складывалась на базе официальной цены и до 1968 г. почти не отклонялась от нее;

– приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официально согласованных странами-членами МВФ валютных паритетов (соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в официальном порядке), выраженных в золоте и в долларах США. Эти паритеты были стабильными, их изменение могло производиться только с санкции МВФ при определенных условиях и на практике происходило сравнительно редко;

– рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных долларовых паритетов этих валют более чем на 1 %, т. е. все валюты жестко привязывались к доллару;

– обратимые национальные валюты свободно обменивались на валютных рынках на доллары и одна на другую по курсам, которые могли колебаться в указанных выше пределах; на базе свободной обратимости производились многосторонние расчеты между странами;

– межгосударственное регулирование валютных отношений стран осуществлял МВФ, который обеспечивал соблюдение странами-участницами официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют;

– в целях смягчения кризиса отдельных валют государства прибегали в необходимых случаях к взаимопомощи, которая осуществлялась путем предоставления странами друг другу через механизм МВФ и другими путями кредитов в иностранной валюте для финансирования дефицитов платежных балансов.

Таким образом, Бреттон-Вудсская валютная система представляла собой систему межгосударственного золотодевизного стандарта – по существу золото-долларового стандарта. В 50-60-е годы XX в. она способствовала расширению международного торгового оборота, а также росту промышленного производства.

В 70-е годы в связи с ослаблением позиций США на внешнем рынке в результате сокращения золотых запасов страны мировая денежная система, основанная на использовании доллара как эталона ценности всех денежных единиц, потерпела крах. С 1 августа 1971 г. был прекращен обмен доллара на золото, отменена официально долларовая цена золота, роль резервных валют стали выполнять марка ФРГ и японская иена, а также СДР[1] и ЭКЮ[2].

С крушением Бреттон-Вудсской валютной системы в начале 70-х годов снова предпринимались попытки обосновать необходимость восстановления золотого стандарта. В частности, экс-президент США Р. Рейган во время предвыборной борьбы считал возможным возврат к золотому стандарту. Будучи избранным президентом в январе 1981 г., он создал специальную комиссию по данной проблеме, которая, однако, сочла введение золотого стандарта нецелесообразным.

На смену Бреттон-Вудсской денежной системе пришла Ямайская денежная система, оформленная Соглашением стран – членов МВФ в столице острова Ямайка, городе Кингстоне в 1976 г. После ратификации странами этого Соглашения в апреле 1978 г. были внесены изменения в Устав МВФ. Новая денежная система характеризовалась следующими чертами:

1) мировыми деньгами объявлялись специальные права заимствования в МВФ – СДР, которые становились международной счетной единицей;

2) доллар США сохранял важное место в международных расчетах и в валютных резервах других стран, а также продолжал играть важную роль при расчетах условной стоимости СДР;

3) юридически была завершена демонетизация золота, т. е. утрата золотом денежных функций, отмена его официальной цены; однако золото оставалось резервом государства и использовалось для приобретения ключевых денежных единиц других стран.

Различают также денежную систему с твердым обеспечением и свободное денежное обращение. Такое различие связано с регулированием дефицита денежной массы в обращении. В системах с твердым обеспечением нехватку денег законодательно обеспечивает положение о нормах покрытия. В то же время существует опасность недостаточного снабжения народного хозяйства деньгами (дефляция), если в развивающейся экономике денежную массу нельзя увеличить из-за нехватки золотых запасов в центральном банке. При свободном денежном обращении всегда существует опасность чрезмерного увеличения денежной массы (инфляция), так как не существует никаких законодательных положений о покрытии находящихся в обращении денег.

Что же касается современных денежных систем зарубежных стран, то они характеризуются следующими основными чертами:

1) отменой официального золотого содержания денежных единиц, демонетизацией золота;

2) переходом к не разменным на золото кредитным деньгам, немногим отличающимся по своей природе от бумажных денег;

3) сохранением в денежном обороте некоторых стран наряду с кредитными деньгами бумажных денег в форме казначейских билетов;

4) выпуском банкнот в обращение в порядке кредитования хозяйства, государства, а также под прирост официальных золотых и валютных резервов;

5) развитием и преобладанием в денежном обращении безналичного оборота при одновременном сокращении наличного;

6) усилением государственного регулирования денежного обращения в связи с постоянным нарушением основополагающего принципа денежной системы – соответствия количества денег объективным потребностям экономического оборота, – которое ведет к инфляционному процессу.

3.2. Современная денежная система, ее элементы

Современная денежная система включает следующие элементы:

1) денежная единица; 2) виды денежных знаков; 3) эмиссионная система; 4) государственный аппарат регулирования денежного обращения.

Денежная единица – это установленный законом денежный знак, который служит для выражения и соизмерения цен всех товаров. Он дробится на более мелкие части, обычно в отношении 1 к 100: 1 доллар – 100 центов, 1 руб. – 100 копеек и т. д.

Виды денежных знаков. В настоящее время ни в одной стране нет системы металлического обращения. Основными видами денежных знаков являются: кредитные банковские билеты (банкноты), а также государственные бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета, являющиеся законными платежными средствами в стране.

Банкноты (банковские билеты) – это вид денежных знаков, законное платежное средство, выпускаемое в обращение центральными банками. Появление банкнот было обусловлено развитием рыночных отношений в целом и кредитных в частности. Впервые банкноты были выпущены в обращение в конце XVII в. Центральные банки выпускали банкноты на основе учета (покупки) частных коммерческих векселей, которые служили их обеспечением. Наряду с векселями обеспечением банкнот было золото, находившееся в распоряжении центрального банка. Двойное обеспечение придавало «классическим» банкнотам высокую устойчивость и надежность. Выпущенные банкноты регулярно возвращались в центральный банк при наступлении срока платежа по учтенному векселю, а также при предъявлении их владельцами к размену на золото, так как в период золотого стандарта производился свободный размен банкнот на драгоценный металл. После мирового кризиса 1929–1933 гг. размен банкнот на золото был окончательно прекращен. В современных условиях ни в одной стране банкноты не размениваются на благородный металл.

Банкноты выпускаются строго определенного достоинства; в США обращаются банкноты в 1, 5, 10, 20, 50, 100 долларов, в Великобритании – 1, 5, 10, 20 и 50 фунтов стерлингов, в России – 10, 50, 100, 500, 1000 и 5000 рублей. С 1 января 2002 г. введена в обращение наличная единая европейская валюта евро достоинством 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро.

Казначейские билеты – бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государственным казначейством, министерством финансов или специальным государственным финансовым органом, как правило, для покрытия бюджетного дефицита. Казначейские билеты никогда не обеспечивались, в отличие от банковских билетов, драгоценными металлами и не подлежали размену на золото или серебро. Преимущественно это мелко-купюрные бумажные деньги, т. е. деньги небольшого достоинства. После отмены золотого стандарта разница между казначейскими билетами и банкнотами практически стерлась.

Разменная монета – слиток металла, имеющий, установленные законом весовое содержание и форму. Монеты чеканятся, как правило, казначейством, причем стоимость металла монеты соответствует лишь части номинала разменной монеты. Монеты служат в качестве разменных денег и позволяют совершать любые мелкие покупки.

Эмиссионная система. Согласно одной точке зрения, денежная эмиссия – это главным образом выпуск в обращение обязательств эмиссионного учреждения (центрального банка) строго против узаконенного вида резервов. В этом определении эмитируемые деньги характеризуются в качестве обязательств центрального банка. Другая точка зрения, представленная в экономической литературе, определяет, что выпуск денег в обращение каждодневно сочетается с изъятием их из обращения. Поэтому эмиссия понимается как такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Разные экономические и исторические предпосылки возникновения и использования кредитных и бумажных денег предопределили и разный порядок их эмиссии.

Эмиссионные операции (операции по выпуску и изъятию денег из обращения) в государствах исторически осуществляли:

• центральный (эмиссионный) банк, пользующийся монопольным правом выпуска банковских билетов (банкнот), составляющих подавляющую часть налично-денежного обращения. Эмиссионный банк может быть один, как в большинстве стран, или несколько, например в США их 12;

• казначейство (министерство финансов или другой аналогичный исполнительный орган), выпускающее мелко-купюрные бумажные денежные знаки (казначейские билеты и монеты, изготовленные из дешевых видов металла).

В настоящее время эмиссию неразменных на золото денежных знаков, независимо от их вида, осуществляют эмиссионные банки, которые организуют денежное обращение в стране и отвечают за его состояние. Поэтому нет четкой грани между кредитными и бумажными деньгами. И те и другие являются обязательными покупательными и платежными средствами на внутреннем рынке страны, а некоторые валюты – даже на внешнем рынке (конвертируемые валюты). Бумажные и кредитные деньги выступают в виде банковских билетов.

Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков государства; в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. В результате происходит увеличение денежной массы за счет возрастания как остатка наличных денег, так и остатков платежных или потенциально возможных платежных средств в сфере безналичных расчетов. Поэтому можно также сказать, что денежная эмиссия – это прирост денежной базы, представленной суммой наличных денег в обращении и денег на счетах коммерческих банков в банке страны.

В экономически развитых странах денежный оборот более чем на 95 % осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот (наличных денег), а благодаря депозитно-чековой эмиссии.

Эмиссия банкнот связана с кассовым обслуживанием народного хозяйства: коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга и т. д., когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег.

Депозитно-чековая эмиссия осуществляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческих банков.

Денежное регулирование представляет собой комплекс мер государственного воздействия по достижению соответствия количества денег объективным потребностям экономического развития. Государство, стремясь к ослаблению возможных циклических колебаний экономических процессов, предпринимает меры к регулированию процесса производства, используя денежную и кредитную системы, которые тесно взаимосвязаны, особенно в результате господства кредитных денег.

Во многих промышленно развитых странах с 70-х годов XX в. было введено таргетирование, т. е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

Центральный банк по согласованию с государственными органами определяет сумму увеличения денежной массы, ограничивая ее приростом в реальном исчислении. Эта мера рассматривается как важная форма борьбы с инфляцией и обеспечения стабилизации экономики. В США таргетируются все четыре денежных агрегата (M1, М2, М3, М4), во Франции – только агрегат М2. Однако практика таргетирования показала слабую эффективность такой формы регулирования, так как денежное обращение находится под влиянием различных экономических факторов, а не только объема денежно-кредитных операций.

В связи с этим в 80-е годы центральные банки ряда стран (Канады, Японии) отказались от таргетирования.

Государственный аппарат регулирования денежного обращения – система, состоящая из различных государственных структур, задача которых осуществлять регулирование денежного обращения, планирование, контроль, эмиссию денег.

Таким образом, можно выделить основные тенденции развития современной денежной системы:

1. Из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежного средства.

2. Из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, векселя, кредитные карточки, банковские счета и др. В этой связи в структуре денежной массы стали выделять так называемые денежные агрегаты (M1, М2, М3, М4).

3. С дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро).

4. В денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Их распространение в мире имеет большие преимущества. Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключаются печатание денег, их защита, транспортировка и т. д.). Во-вторых, введение электронных денег способствует декриминализации денежных отношений (электронные деньги всегда выступают как именные деньги). В-третьих, распространение электронных денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и др.

3.3. Денежная система Российской Федерации

В настоящие время перед нашим государством стоит важная задача – построение рыночной экономики. Поэтому именно сейчас стабильная денежная система приобретает такое огромное значение: необходимо обеспечить устойчивость рубля, сделать его конвертируемой валютой во всех странах мира, свести инфляцию к минимуму (к мировым стандартам – 2 % в год).

Денежная система РФ функционирует в соответствии с российским законодательством в области денежного обращения, рядом законодательных актов, регламентирующих эту сферу. Она включает тот же набор элементов, что и в развитых странах.

1. Денежная единица в РФ – рубль. Официальное соотношение между рублем и золотом и другими драгоценными металлами отсутствует. Исключительным правом выпуска в обращение, изъятия из обращения денег наделен Центральный банк РФ. Рубль дробится на 100 копеек.

2. Виды денег. На территории РФ видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты (бумажные деньги) и разменная металлическая монета. Образцы денег разрабатываются и утверждаются ЦБ РФ. Банкноты и разменная металлическая монета являются безусловными обязательствами ЦБ, обеспечиваются его активами и обязательны к приему на всей территории РФ во все платежи, расчеты, зачисления на счета, приему в переводы и т. д. Платежи на всей территории осуществляются в наличной и безналичной форме. Правила организации безналичных расчетов и исполнения кассовых операций разрабатываются ЦБ.

3. Эмиссионная система – представлена Центральным банком, который наделен исключительным правом выпуска денег в обращение. На ЦБ возлагаются следующие функции:

1) планирование объема производства денег;

2) создание резервных фондов наличных денег;

3) определение правил хранения, перевозки, инкассации наличных денег;

4) установление признаков платежеспособности денежных знаков, порядка их замены, уничтожения.

4. Государственный аппарат регулирования денежного обращения. На территории РФ регулированием денежного обращения занимаются Банк России и некоторые правительственные органы, в частности Министерство финансов. При этом законом разделены полномочия этих структур. Правительство вместе с ЦБ разрабатывает основные направления денежно-кредитной политики в стране. В рамках этой политики ЦБ осуществляет регулирование денежного обращения, создавая условия для эффективного функционирования экономических субъектов, обеспечения их в достаточной степени денежными средствами, не допуская развития инфляционных процессов. При этом ЦБ использует преимущественно рыночные методы регулирования, традиционно применяемые в развитых странах.

Для осуществления эмиссионно-кассового обслуживания коммерческих банков и связанных с ними хозяйствующих субъектов Банк России имеет на всей территории РФ свои структурные подразделения – Главные территориальные управления в субъектах Федерации: краях, областях, республиках и расчетно-кассовые центры в городах, районах.

Расчетно-кассовые центры имеют оборотные кассы по приему и выдаче наличных денег, а также резервные фонды банкнот и монет. Резервные фонды имеются и в некоторых Главных территориальных управлениях субъектов Федерации. Остаток наличных денег в оборотной кассе лимитируется, так как он включается в общую массу денег находящихся в обращении. Оборотные кассы служат для обеспечении наличными деньгами коммерческих банков и через них юридических, физических лиц. Если количество денег в оборотной кассе превышает установленный лимит, то излишек изымается из обращения и передается из оборотной кассы в резервный фонд. Если же в оборотной кассе ощущается недостаток наличных денег для обеспечения потребностей банков, то оборотная касса пополняется из резервного фонда. Это делается на основе эмиссионного разрешения – документа, дающего право некоторое количество денег передать из резервного фонда в оборотную кассу, т. е. ввести в обращение.

Резервные фонды банкнот и монет – запасы невыпущенных в обращение денег в хранилищах Центрального банка. Размер этих фондов определяется ЦБ, исходя из объема наличного денежного оборота на этой территории и перспектив социально-экономического ее развития. Резервные фонды позволяют: 1) удовлетворять изменяющиеся потребности народного хозяйства в наличных деньгах; 2) оперативно обновлять денежную массу, находящуюся в обращении; 3) поддерживать необходимый покупюрный состав денег, чтобы деньги разного достоинства были в определенном соотношении, обеспечивающем размен, сдачу.

В коммерческих банках имеются операционные кассы, осуществляющие операции с наличными деньгами. Предельный остаток денег в операционных кассах также лимитируется территориальными подразделениями Банка РФ, на территории которых находятся эти коммерческие банки. Резервных фондов в банках не создается. Если остаток денег в операционной кассе банка превышает установленный лимит, то излишние деньги из операционной кассы передаются в оборотную. При недостатке денег в операционной кассе для обеспечения потребностей юридических и физических лиц, наоборот, операционная касса пополняется деньгами из оборотной кассы расчетно-кассового центра. Таким образом, осуществляется постоянный перелив наличных денег, исключающий как избыток денег в обращении, так и их недостаток. Обслуживание коммерческих банков расчетно-кассовыми центрами осуществляется на основе двухсторонних договоров между банком и расчетно-кассовым центром.

У коммерческих банков в Главных территориальных управлениях и в расчетно-кассовых центрах имеются кураторы. Они контролируют работу банков. Банки представляют кураторам установленные для них формы отчетности. Через кураторов банки получают разрабатываемые для них Центральным банком методические и инструктивные материалы.

4. ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

4.1. Содержание денежного обращения

Важнейшей составляющей экономики любого государства является денежное обращение. Сложное переплетение разнообразных производственных, инвестиционных и торговых процессов, вложение капитала, формирования и использования кредитных средств обеспечиваются благодаря денежному обращению.

Денежное обращение отражает направленные потоки денег между центральным банком и коммерческими банками (кредитными организациями); между коммерческими банками; коммерческими банками и предприятиями, организациями, учреждениями различных организационно-правовых форм; между коммерческими банками и физическими лицами; предприятиями и физическими лицами; между коммерческими банками и финансовыми институтами различного назначения; между финансовыми институтами и физическими лицами.

На денежное обращение влияют следующие факторы:

1) состояние экономики страны;

2) функционирование платежно-расчетной системы в стране;

3) сбалансированность рыночного спроса и предложения;

4) денежная масса, т. е. количество денег, находящихся в обращении;

5) спрос на деньги и предложение денег;

6) инфляция и т. п.

Таким образом, сменяя форму стоимости, деньги находятся в постоянном движении между тремя основными субъектами: физическими лицами, юридическими лицами и государственными органами. А движение денег при выполнении ими всех своих функций в наличной и безналичной формах и представляет собой денежное обращение.

Денежное обращение соединяет в себе как основные сущностные характеристики денег, так и механизмы, способы использования денег для содействия экономическому и социальному развитию страны.

Роль денежного обращения, его правильная организация проявляются в следующих моментах:

• отлаженность хозяйственного оборота и платежно-расчетной системы;

• способность обеспечивать сбалансированность спроса и предложения на товарном рынке, не допускать дефицита товаров;

• характер и степень влияния денежной массы на рост цен и инфляцию;

• хронический недостаток денежных средств у субъектов рынка для своевременной выплаты заработной платы и финансирования оборотных средств.

Денежное обращение как форма реализации деньгами функции обращения – это движение денег для обслуживания всех платежей и расчетов по товарным сделкам в народном хозяйстве, а также нетоварных платежей и расчетов, обусловленных перераспределением денег между экономическими субъектами (налоги, сборы).

Движение денег происходит в двух формах: наличной и безналичной.

Примечания

1

СДР (специальные права заимствования) – международная резервная валюта (с англ. Special drawing rights – SDR).

2

ЭКЮ – условная валютная единица стран – членов ЕЭС, которая с 1 января 1999 г. прекратила свое существование в связи с ее заменой на евро. При этом все активы, выраженные в ЭКЮ, были пересчитаны 1:1 в евро, т. е. фактически ЭКЮ переименовали в евро.

Конец бесплатного ознакомительного фрагмента.