Лизингозначает форму долгосрочной аренды, связанную с передачей в пользование имущества (т. е. предмета, объекта) для предпринимательской деятельности.
       Предметами лизингамогут быть любые непотребляемые вещи, т. е. предприятия, имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может быть использовано для предпринимательской деятельности, за исключением имущества, запрещенного федеральными законами для свободного обращения, и имущества, для которого установлен особый порядок обращения, а также земельных участков и природных объектов.
      По своему экономическому содержанию лизинг является категорией намного более широкой, чем простое понятие аренды.
      Фактически лизинг– это единый комплекс трех одновременно совершаемых операций: аренды, кредитования и материально-технического снабжения предприятия.
      В РФ операции лизинга регулируются ГК РФ и Федеральным законом «О лизинге».
      В лизинговой сделке участвуют: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.
       Лизингодательпредставляет собой хозяйствующий субъект или индивидуального предпринимателя, осуществляющего лизинговую деятельность, т. е. передачу по договору в лизинг специально приобретенного для этого имущества. Иначе говоря, лизингодатель – это арендодатель данного имущества.
       Лизингополучатель– это гражданин или хозяйствующий субъект, получающий имущество в пользование по договору лизинга. Таким образом, лизингополучатель – это арендатор.
       Продавец лизингового имущества– хозяйствующий субъект – изготовитель машин и оборудования, а также другой хозяйствующий субъект или гражданин, продающий имущество, являющееся предметом лизинга.
       Лизинг имеет две формы:
      – внутреннюю;
      – международную.
      При внутреннем лизинге лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются резидентами РФ. При международном лизинге лизингодатель или лизингополучатель являются нерезидентами РФ.
       По типам лизинг бывает:
      – долгосрочным (до 3 лет);
      – среднесрочным (от 1,5 до 3 лет);
      – краткосрочным.
       По видам лизинг бывает:
      – финансовым;
      – оперативным.
       Финансовый лизингбывает прямым и возвратным.
       Прямой лизингпредпочтителен, когда лизингополучатель нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала. Лизингодатель по этой сделке обеспечивает 100 %-ное финансирование приобретаемого имущества.
      Сущность возвратного лизингав том, что лизингодатель приобретает имущество у лизингополучателя и тут же предоставляет это имущество ему в лизинг.
      Лизингополучатель выбирает оперативный лизинг,как правило, в двух случаях:
      – когда ему необходимо лизинговое имущество только на время, например для выполнения разовой работы или для реализации одного индивидуального проекта;
      – когда арендуемое имущество подвержено быстрому моральному износу и лизингополучатель предполагает, что после окончания срока договора оперативного лизинга появится новое, более совершенное и эффективное, имущество.
      По экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям, в ходе исполнения которых лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение.

       Ипотекапредставляет собой залог недвижимости для обеспечения денежного требования кредитора (залогодержателя) к должнику (залогодателю).
      Существуют и другие понятия ипотеки. Ипотека– это кредит, полученный под залог недвижимости. В РФ порядок осуществления ипотеки регулируется Федеральным законом «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
      Ипотека устанавливается на имущество, которое принадлежит залогодателю на правах собственности или хозяйственного ведения.
      Имущество, на которое установлена ипотека, остается у залогодателя в его владении и пользовании.
      На имущество, находящееся в общей совместной собственности (без определения доли каждого из собственников в праве собственности), ипотека может быть установлена при наличии согласия на это всех собственников. Согласие должно быть дано в письменной форме.
      Предмет ипотеки определяется в договоре с указанием его наименования, места нахождения и описанием, достаточным для идентификации этого предмета.
      В договоре об ипотеке должны быть указаны право, в силу которого имущество, являющееся предметом ипотеки, принадлежит залогодателю, и наименование органа государственной регистрации прав на недвижимое имущество, зарегистрировавшего это право залогодателя.
      Оценка предмета ипотеки определяется в соответствии с законодательством Российской Федерации по соглашению залогодателя с залогодержателем.
      При ипотеке государственного и муниципального имущества его оценка осуществляется в соответствии с требованиями, установленными федеральным законом и в определенном им порядке.
      Договор об ипотеке должен быть нотариально удостоверен и подлежит государственной регистрации. Несоблюдение правил о нотариальном удостоверении и государственной регистрации договора об ипотеке влечет его недействительность.
      Договор об ипотеке считается заключенным и вступает в силу с момента его государственной регистрации.
      Права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по договору об ипотеке могут быть удостоверены закладной.
      Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:
      – право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанному в договоре об ипотеке;
      – право залога на указанное имущество. Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.
      Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом, также и должником по обеспеченному ипотекой обязательству.
      Закладная выдается первоначальному залогодержателю органом, осуществляющим государственную регистрацию ипотеки, после государственной регистрации ипотеки.
      В процессе ипотечного кредитования важно анализировать состояние и эффективность использования кредита. Такой анализ проводится как традиционным способом, так и с использованием финансовых коэффициентов, при этом ведущую роль играют коэффициент ипотечной задолженности и ипотечная постоянная.
      Для того чтобы ипотечный кредит был полностью погашен, ипотечная постоянная должна быть выше номинальной ставки процента за кредит. Превышение ипотечной постоянной над процентной ставкой обеспечивает выплату основной суммы кредита.

       Факторинг(от англ. factor – агент, посредник, маклер) – это деятельность банка-посредника или факторинговой компании по взысканию денежных средств с должников своего клиента и управлению его долговыми требованиями.
      В факторинговых операциях действуют три стороны:
      1) факторинговая компания (или факторинговый отдел банка);
      2) клиент (кредитор, поставщик товара);
      3) предприятие (фирма) – потребитель товара. Основная цельфакторингового обслуживания -
      инкассирование дебиторских счетов своих клиентов и получение причитающихся в их пользу платежей.
      В мировой практике существуют следующие виды факторинговых операций:
      – факторинг с финансированием и без финансирования;
      – открытый и закрытый факторинг;
      – без права регресса и с правом регресса;
      – внутренний и международный и т. д.
       При факторинге с финансированиемклиент уступает фактору-посреднику право последующего получения платежей от покупателей. Фактор-посредник предоставляет клиенту кредит в виде досрочной оплаты поставленных товаров.
      Под факторингом без финансированияпонимают инкассирование фактором-посредником дебиторских счетов клиента. В этом случае клиент факторинговой компании или банка, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через фактора-посредника, задача которого состоит в получении причитающихся в пользу клиента платежей в сроки, согласованные клиентом и оговоренные в хозяйственном договоре.
       Открытый факторинг– это вид факторинга, при котором плательщик (должник) уведомляется об участии в расчетах фактора-посредника. Оповещение осуществляется путем записи на счете-фактуре о направлении платежа в адрес фактора.
      При закрытом, или конфиденциальном,факторинге покупатель вообще не уведомляется о переуступке поставщиком требований фактору-посреднику. В этом случае должник ведет расчеты с самим поставщиком, а последний после получения платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой компании для погашения кредита.
       Факторинг без права регрессаозначает, что фактор-посредник при оплате покупателем счетов в течение определенного срока должен оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора (поставщика). В этом случае поставщик не несет риска по проданной им фактору дебиторской задолженности.
      В договоре между клиентом и фактором-посредником может предусматриваться и право регресса, т. е. право возврата фактором клиенту оплаченных покупателем счетов с требованием погашения кредита.
      Различают факторинг внутренний,когда поставщик, его клиент и банк, осуществляющий факторинговые операции, находятся в пределах одной страны. При экспортном (международном) факторингепоставщик, его клиент и банк, осуществляющий факторинговые операции, находятся в разных странах.
      Современные западные факторинговые компании не только кредитуют своих клиентов, но и оказывают им самые разнообразные услуги: ведут бухгалтерский учет дебиторской задолженности; осуществляют консультации по вопросам рынков сбыта, цен реализации, организации расчетов, заключения хозяйственных договоров; осуществляют юридическое, транспортное, складское, рекламное, страховое и другое обслуживание.
      В этих условиях факторинг становится универсальной системой финансового обслуживания клиентов, и его называют конвенционным.

       Трастовые операции– это банковская услуга для клиентов, стремящихся распорядиться своими свободными средствами с наибольшей выгодой, отношения между банком и клиентом, при которых банк принимает на себя обязательства по распоряжению собственностью в пользу доверителя или третьего лица.
      Заключая трастовый договор, доверитель поручает банку распоряжаться своими временно свободными средствами с целью получения максимального дохода. При этом клиент остается их полноправным собственником, банку передаются лишь полномочия распоряжаться этими средствами в течение определенного срока.
      Трастовые операции делятся на три основные категории: 1) персональные трастовые услуги (для отдельных граждан); 2) институциональные трастовые услуги, оказываемые на основании, во-первых, договора между эмитентом долгосрочных долговых обязательств или залогодателем и юридическим лицом, управляющим этими обязательствами; во-вторых, договора между компанией-собственником и трастовой компанией, предлагающей квалифицированные услуги по управлению этой собственностью; 3) услуги типа «мастер-траст» (оказываемые банком пенсионному фонду или группе иных компаний путем управления общим счетом доверителей с целью максимизации дохода последних). Услуги типа «мастер-траст» оказываются компаниям, накапливающим средства своих акционеров (обычно на пенсионные цели) и желающим получить более высокий доход.
      Наиболее распространенными являются следующие персональные трастовые услуги:
      –  завещательный траст,оформляемый на основании завещания гражданина;
      –  безотзывныйтраст, оформляемый договором, согласно которому доверитель не может расторгнуть удоговор и изъять доверенную собственность;
      –  отзывной траст,оформляемый договором, который может быть расторгнут доверителем в любой момент. По характеру распоряжения доверяемой собственностью трасты делятся на активные и пассивные.Собственность, находящуюся в активном трасте,можно продавать, отдавать в долг, закладывать без дополнительного согласия доверителя. Пассивные трастыпредставляют собой услуги по управлению определенным имуществом, которое может быть продано или заложено доверенным лицом.
      Наиболее распространенными являются следующие трастовые услуги, предоставляемые банками:
      – ведение личных банковских счетов клиента;
      – управление ценными бумагами клиента с целью выгодной реализации, получения гарантированного дохода, замены одних ценных бумаг на другие;
      – взимание доходов в пользу клиентов;
      – осуществление функций депозитария, а также выполнение операций, сопутствующих этой деятельности;
      – временное оперативное управление компанией в случае реорганизации.
      Траст-отделы банка выполняют обычно следующие виды услуг:
      – хранение денежных средств, ценных бумаг и других ценностей;
      – ведение бухгалтерских документов клиента, представленного индивидуальной фирмой;
      – получение платежей от имени клиента по доверенности, включая проценты, дивиденды, арендные платежи;
      – покупка и продажа ценных бумаг за счет и от имени клиента, проведение расчетов с продавцами и покупателями, консультационные услуги;
      – создание частных пенсионных фондов и фондов ассоциаций граждан;
      – принятие целевых вкладов граждан и организаций на покупку недвижимости;
      – выдача гарантий и поручительств.

      Как экономическая категория рискпредставляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгоду, прибыль).
      В банковском деле риск– это угроза потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или осуществления дополнительных непредвиденных расходов в результате проведения определенных финансовых операций.
      Чем ниже уровень риска, тем ниже вероятность получить прибыль. В практической деятельности следует выбрать оптимальное соотношение между степенью риска и уровнем доходности.
      Риску подвержены все банковские операции. В переходный период в России риски в банковском бизнесе усиливаются под воздействием следующих факторов: кризисного состояния экономики в переходный период; незавершенности формирования банковской системы; несовершенства правовой базы, выполняемых операций; инфляции; политической нестабильности.
      В процессе деятельности кредитных организаций банковские менеджеры стараются минимизировать риск и максимизировать прибыль. При этом особенно важно определить уровень риска. Принятие решения, связанного с размещением капитала в тот или иной вид актива, вызывает необходимость оценки уровня риска.
      По уровню банковские риски можно разделить на низкие, умеренные, полные.
      Экономические риски бывают внешними и внутренними. Внешние рискизависят от развития экономических процессов в стране, политических событий. Внутренние рискизависят от уровня активности, развития маркетинговой службы, политики и тактики главного менеджера банка.
      В условиях нормальной деловой активности основным видом операций, приносящих доход, являются кредитные операции, в связи с этим появляется проблема кредитного риска.
       Кредитный риск– это потенциальная возможность потерь основного долга и процентов по нему, возникающая в результате нарушения целостности движения ссужаемой стоимости.
       Степень кредитного рисказависит от многих факторов:
      – состояния экономики в стране;
      – отсутствия практического опыта у менеджеров банков в развитии кредитного бизнеса;
      – удельного веса кредитов в общей сумме активов;
      – ненадежного состава клиентов, обслуживающихся в данном банке;
      – неопределенности в кредитной политике;
      – неумения оценить залоги и гарантии, не используемые в качестве обеспечения кредита.
      Риск кредитования зависит также от вида предоставляемых кредитов. Долгосрочные кредиты являются более рисковыми, чем краткосрочные. Обеспеченные кредиты по уровню риска отличаются от необеспеченных.
       Способы управления риском (его минимизации):
      – диверсификация портфеля ссуд и инвестиций банка;
      – предварительный анализ кредитоспособности, т. е. возможности заемщика погасить кредит;
      – оценка стоимости выдаваемых кредитов и контроль за кредитами, выданными ранее.
       Основное направление снижения кредитного риска– это формирование надежных клиентов, имеющих расчетные счета в данном банке.
      В последние годы Банк России выпустил ряд нормативных документов, регламентирующих систему страхования кредитных рисков. Одним из методов страхования от кредитных рисков является создание резерва на возможные потери по ссудам.

       Рынок ценных бумаг– это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.
      Рынок ценных бумаг является сложной структурой, имеющей много характеристик, а потому его можно рассматривать с разных сторон.
      В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичныйрынки.
       Первичныйрынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичныйрынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.
      В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг состоят из организованных и неорганизованных.
       Организованныйрынок ценных бумаг представляет собой обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок– это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
      В зависимости от места торговли различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг.
       Биржевойрынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка.
       Внебиржевойрынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным.
      В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный.
       Кассовыйрынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного-двух рабочих дней.
       Срочный– это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.
      Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций,которые можно разделить на две группы: 1) общерыночные функции, присущие любому рынку; 2) специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.
      К общерыночнымотносятся:
      –  коммерческая функция,связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
      –  ценовая функция,при помощи которой обеспечиваются процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;
      –  информационная функция,на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
      –  регулирующая функция,связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля.
      К специфическимможно отнести:
      –  перераспределительную функцию,обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;
      –  функцию страхованияценовых и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг (фьючерсных и опционных контрактов).

       Принципы государственного регулирования:
      – соблюдение интересов всех участников;
      – открытость и гласность;
      – общественное доверие и польза;
      – максимальное использование информации;
      – обеспечение здоровой конкуренции для повышения качества услуг.
       Цели регулированиярынка ценных бумаг:
      – защита участников рынка от мошенничества;
      – обеспечение свободного ценообразования на основе спроса и предложения;
      – поддержание порядка.
       Основные направленияв государственном регулировании рынка ценных бумаг следующие.
      1. Выработка определенных правил, регулирующих эмиссию и обращение ценных бумаг и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране соответствующих нормативных актов.
      В России функции по разработке нормативных актов по ценным бумагам, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности) возлагаются на Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР), которая является федеральным органом исполнительной власти. ФСФР России находится в прямом подчинении Правительства РФ. ФСФР осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координацию органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка, утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг, устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, расчетно-депозитной деятельности и порядку ведения реестра.
      2. Выдача лицензий органами государственной власти на право заниматься каким-либо видом деятельности на рынке ценных бумаг. В России лицензирование осуществляется ФСФР или органами, уполномоченными ею на основании генеральной лицензии. Кроме лицензирования, государственный контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляется также путем аттестации специалистов, работающих с ценными бумагами.
      3. Налогообложение доходов от операций с ценными бумагами. Воздействие на рынок ценных бумаг государство оказывает с помощью системы налогообложения, введения системы налоговых льгот и санкций.
      Для налогообложения операций с ценными бумагами большое значение имеют стадия первичного размещения и вторичный рынок. Налоговая база по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке, определяется как доходы от операций купли-продажи ценных бумаг, уменьшенные на затраты по этим операциям, а по операциям с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг – как доходы от операций купли-продажи этих ценных бумаг, уменьшенные на затраты по этим операциям.
      Особенностью нынешнего этапа в развитии фондового рынка является отсутствие большого набора инструментов государственного регулирования вследствие недостаточного по времени развития данного сегмента экономики. Это проявляется и в том, что основной упор в развитии рынка ценных бумаг делается на максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка. В настоящее время в России существует недостаточная законодательная база, регулирующая фондовый рынок.

       Акция– это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.
       По форме присвоения дохода различают обыкновенные акции,которые дают право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций.
      Держатель привилегированных акцийимеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке.
      Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа ценных бумаг используются различные стоимостные оценкиакций. В практической деятельности различают следующие их виды: 1) номинальную стоимость; 2) бухгалтерскую стоимость; 3) рыночную стоимость.
       Облигацияудостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги с уплатой фиксированного процента. Принципиальное отличие облигации от акций заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами.
       Текущая ценаоблигации представляет собой стоимость ожидаемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени.
      Важной ценной бумагой является вексель.В настоящее время финансовые рынки оперируют с двумя основными видами векселей: простыми и переводными.
       Простой вексель (соло-вексель)представляет собой безусловное долговое обязательство установленной формы, выражающее обязательство векселедателя уплатить определенную денежную сумму кредитору (векселедержателю) в определенный срок и в определенном месте. Простой вексель выписывается заемщиком.
       Переводный вексель (тратта)представляет собой письменный приказ векселедателя (трассанта) трассату (плательщику) об уплате последним определенной денежной суммы третьему лицу.
      Еще один вид ценных бумаг – депозитныеи сберегательные сертификаты,представляющие собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.
      Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов могут выступать только банки. Депозитныесертификаты предназначены исключительно для юридических лиц, а сберегательные– для физических. Сертификаты должны быть срочными.
      Ценной бумагой является также чек,содержащий письменное требование чекодателя плательщику уплатить чекодержателю указанную в ней сумму.
      Также к ценным бумагам относятся: 1) складское свидетельство– документ, удостоверяющий заключенный между сторонами договор хранения; 2) коносамент– товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки.