Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Круден знает, что потенциальный прогноз даст чувство уверенности тем инвесторам, которым его не хватает, но он также понимает, что прогнозирование невозможно. Так к чему притворство?

Хороший пример несоблюдения принципа максимизации прибыли можно увидеть в трейдерских стратегиях, при использовании которых доход изымается с рынка до завершения тренда. Например, один брокер рассказал нам, что одна из его стратегий заключалась в том, чтобы дождаться 30 %-ной прибыли на акцию, после чего закрыть позицию. Такова была его схема. Дать акции вырасти в цене на 30 % и продать ее. Звучит разумно. Однако стратегия, в которой заложены определенные целевые показатели прибыли, порождает проблемы. Одна из самых серьезных – противоречие математическим принципам обогащения, которые провозглашают максимизацию прибыли. Торгующие по тренду следуют трендам так долго, как могут, вместо того чтобы забрать свой доход, как только он заработан. Если вы не можете предвидеть момент начала или высшей точки тренда, зачем отступать слишком рано и оставлять свой «кусок пирога» другим?

Например, ваша стартовая сумма равна $50 тыс. Рынок стремительно растет, и ваш счет увеличивается до $80 тыс. На этом этапе вы можете быстро забрать с рынка ваши $30 тыс. прибыли. Вы заблуждаетесь, считая, что если не заберете свой доход немедленно, то потеряете его. Отказ рисковать этой накопленной прибылью – большая ошибка.

Торгующие по тренду понимают, что $50 тыс. могут увеличиться до $80 тыс., затем уменьшиться до $55, вновь возрасти до $90 тыс., а затем, возможно, дальше, вплоть до $200 тыс. Тот, кто забрал свою прибыль на уровне $80 тыс., даже близко не подошел к возможной выручке в $200 тыс. Дожидаться максимизации прибыли психологически тяжело. Однако необходимо понять, что, пытаясь обезопасить каждый цент вашего дохода, вы в действительности отказываетесь от возможности заработать гораздо больше.

В процессе трейдинга вас ждут как успехи, так и неудачи. Потери – неотъемлемая составляющая трейдинга. На пути следования тренду вас ждут и убытки:

«Вы не сможете заработать деньги, если вы не готовы их терять. Это все равно, что делать вдох, не желая делать выдох» (Эд Сейкота)[29].

Если вы не несете убытков, вы не рискуете. Если вы не рискуете, вы не получите большой прибыли. Потери – это не проблема. Главное – уметь с ними обращаться. Если вы будете игнорировать их, не имея никакого плана действий, они будут преследовать вас. При следовании тренду управление убытками осуществляется при помощи «стоп-сигналов». Этот благоразумный подход позволяет вам продолжать торговлю:

«Теоретически по-настоящему серьезные потери редки для торгующего по тренду, поскольку он закрывает свою позицию или меняет ее на противоположную, как только рынок оборачивается против него. Множество мелких убытков неизбежны. Основная причина для того, чтобы оставаться в рынке, заключается в том, что любое движение цен может быть началом тренда, и редкие, но значительные “пробои” оправдывают серию мелких потерь»[30].

Один мудрый трейдер, торгующий по тренду, однажды рассказал мне историю о том, как он был на Бермудах в компании начинающего трейдера, желающего узнать «секреты мастерства». «Просто объясни мне на пальцах», – попросил новичок. Опытный трейдер привел начинающего на берег моря. Они стояли там, наблюдая, как волны разбиваются о берег. Новичок спросил: «Что ты хочешь этим сказать?» Тот ответил: «Спустись вниз, туда, где о берег бьются волны. А теперь попробуй рассчитать время их движения. Беги вслед за волнами, когда они откатываются в море, и возвращайся назад, когда они набегают на берег. Ты видишь, как можно поймать их ритм? Ты следуешь за волнами на их пути туда и обратно. Ты всего лишь следуешь направлению их движения».

В процессе поиска фактического материала о следовании тренду мы узнали, что основополагающие принципы этой стратегии, ее философская основа играют важную роль не только в трейдинге, но и в нашей жизни в целом, начиная от бизнеса и заканчивая личными взаимоотношениями. Беседуя с опытными сторонниками следования тренду, мы обнаружили, что эта стратегия более эффективна, когда ее применяют с искренним увлечением.

Насколько важен энтузиазм? Бретт Стинбаргер, доктор философии, доцент кафедры психиатрии и поведенческих наук Северного медицинского университета штата Нью-Йорк в Сиракузах, рассматривает это со следующей точки зрения:

«Найдите свое призвание: занятие, которое вдохновляет вас, увлекает и постоянно ставит перед вами новые задачи. Определите, что вы считаете значимым и стоящим делом, и погрузитесь в него с головой. Если окажется, что ваше призвание – рынки, вы найдете в себе силы пройти тернистый путь обучения и достичь уровня мастерства, необходимого для того, чтобы стать профессионалом. Если ваше призвание – не рынки, доверьте свои средства тому, кто имеет хорошую динамику доходности и чьи инвестиционные цели соответствуют вашим. Затем идите дальше и сосредоточьтесь на тех сторонах жизни, которые заставят вас каждое утро выскакивать из кровати, с радостью встречая новый день»[31].

Во время создания этой книги мы обнаружили, что используемое в контексте заинтересованности понятие «следование тренду» может быть распространено и на другие сферы жизни. Понимание этого пришло к нам при перечитывании приведенного ниже отрывка из книги Бренды Уеланд 1938 г., посвященной писательскому творчеству:

«Всякий раз, когда я в этой книге использую слово “писательство”, я также имею в виду все что угодно, что вы любите и чем хотели бы заниматься. Это может быть трагедия в шести актах, написанная белым стихом, шитье одежды, или акробатика, или изобретение новой системы двойной бухгалтерии. но вы должны быть уверены в том, что за этим стоит ваше воображение и любовь, что вы не работаете “стиснув зубы”, заставляя себя выполнять однажды принятое неумолимое решение, т. е. чтобы произвести впечатление на окружающих»[32].

Следующие тренду не торгуют, выполняя суровую повинность, и не имеют намерения произвести впечатление на окружающих. Они участвуют в этой игре, чтобы победить, и наслаждаются каждым ее моментом. Как и прочие первоклассные мастера своего дела, такие как профессиональные атлеты и музыканты, они осознают, как важно поддерживать волю к победе, если вы хотите преуспеть.

Основные положения

• Эд Сейкота: «Все рентабельные системы построены на трендах; разница в цене, необходимая для получения прибыли, означает тренд».

• Следование тренду основано на простых универсальных принципах, которые мы все способны изучить.

• Никто не знает, насколько высоко поднимутся или насколько низко опустятся цены на рынке. Никто не знает, когда рынок начнет движение. Вы не можете ни отменить прошлое, ни предугадать будущее. Будущее предсказывают цены, а не трейдеры.

• Торгующие по тренду покупают по высокой цене и продают по низкой. Это нелогично с точки зрения большинства людей.

• Судить о чем-либо или заниматься трейдингом при помощи «здравого смысла» – не лучшее решение.

• Убытки – это цена занятия бизнесом. Никто не может быть прав всегда. Никто не может постоянно получать прибыль. Торгующие по тренду готовы к потерям и относятся к ним объективно и беспристрастно. Если вы не несете убытков, вы не рискуете. А кто не рискует, тот не выигрывает.

• Следование тренду – это классическое ожидание благоприятной возможности. Билл Данн, трейдер, торгующий по тренду в течение более чем 25 лет, назвал один из своих фондов T. O. P. S. от английского «targets of opportunity systems» (системы ожидания благоприятной возможности). Пусть вас не обманывает терминология Данна. Он не занимается предсказаниями.

• Ценовой тренд может быть восходящим, нисходящим или боковым. Ни технологические достижения, ни прорывы современной науки, ни кардинальная смена восприятия действительности не изменят этого факта.

• Что, если бы вам сказали, что лучший способ попасть из пункта А в пункт В, не врезавшись при этом в стену, – это все же врезаться в стену, но не беспокоиться по этому поводу? Не тревожьтесь о том, как добраться до пункта В, а просто наслаждайтесь тем, что врезаетесь в стены[33].

• «Если вы убираете из трейдинга все эти эмоциональные “может быть”, “если”, “должно быть”, смотрите на то, что осталось, и измеряете это, – вещает Джон Генри из собственной ложи в парке Фенуэй в прекрасный воскресный день, поставив рядом с собой бутылку ключевой воды, – то, я думаю, у вас есть существенное преимущество перед окружающими».

Глава 2

Великие трейдеры, торгующие по тренду

У большинства из нас не хватает выдержки для того, чтобы сконцентрироваться на одной цели в течение пяти, десяти или двадцати лет, жертвуя всем для ее достижения, но это именно то, что необходимо, чтобы стать олимпийским чемпионом, хирургом мирового класса или балериной Мариинского театра. И даже в этом случае, разумеется, все может быть напрасно. Вы можете совершить единственную ошибку, из-за которой вся работа пойдет насмарку. Это может уничтожить то милое, обаятельное «я», которое у вас было в семнадцать лет. Правду гласит старинная поговорка: «В жизни можно сделать все что угодно, нельзя только сделать всего». Именно это и имел в виду Бэкон, говоря, что жена и дети – заложники удачи. Если они для вас на первом месте, вряд ли вы поставите новый мировой рекорд в беге на короткую дистанцию, заработаете свои первые 10 миллионов долларов, напишете великий роман или совершите кругосветное путешествие на мотоцикле. Такие цели требуют полной отдачи.

– Джим Роджерс[34]

Лучший способ понять стратегию следования тренду – это не ограничиваться изучением формул для ее создания, а общаться с мужчинами и женщинами, которые ее используют. Сегодня инвесторы неохотно признают, что их результаты могли быть и лучше, если бы они прислушались к каким-либо советам и рекомендациям в финансовых вопросах. Они записываются на курсы, но при этом не желают воспользоваться знаниями ни своих предшественников, ни современников. Они предпочитают «заново изобретать велосипед», чем учиться на успехе других. Однако поскольку мы считаем, что для успешного обучения очень важно иметь примеры для подражания, эта глава посвящена блестящим трейдерам, торгующим по тренду.

Изучив следование тренду, мы пришли к пониманию того, что, если вы серьезно отнесетесь к историческим и текущим показателям доходности при использовании данной стратегии, вы должны будете сделать выбор. Вы можете принять эти показатели как данность, беспристрастно оценить себя и принять решение изменить свой образ действий. Или же вы можете сделать вид, что этих показателей доходности не существует. Если вам кажется, что вы скорее предпочтете второе, задумайтесь еще раз, подходит ли вам следование тренду.

Торгующие по тренду демонстрируют широкие взгляды, когда речь заходит об их стратегии. Том Фридмен, автор известных работ в области международных отношений, объясняет:

«Великие стратеги прошлого держали в поле зрения как отдельные деревья, так и лес в целом. Они видели ситуацию в целом и действовали, исходя из экологических соображений. Они понимали, что мир подобен паутине, где небольшие изменения в одном месте обязательно проявятся в другом, что все взаимосвязано. Где сегодня встретишь людей, обладающих универсальными знаниями? Доминирующей тенденцией в университетских и научно-исследовательских сообществах является стремление ко все более узкой специализации: большее вознаграждение ожидает того, кто глубоко разбирается в одной области, чем широко ориентирующегося в нескольких. И все же без видения целого, без определенного уровня понимания того, как происходит взаимодействие средств для достижения цели и почему иногда это приводит к успеху, а иногда – к неудаче, не может быть стратегии. А без стратегии можно только плыть по течению»[35].

Люди, о которых вы прочтете, видят картину в целом. Они видят связи. Они также знают себя и умеют отделить эмоции от принятия финансовых решений. Один из наших любимых «магов рынка», Чарльз Фолкнер, объяснил, как важно понимать самого себя:

«Умение использовать в торговле свою систему, а не свою психологию, означает отделение вашей личности от трейдинга. Это можно начать с языка. Фразы “я работаю в трейдерском бизнесе” или “я занимаюсь трейдингом” очень сильно отличаются от таких, как “я трейдер” или “я владею некоторым количеством акций и облигаций” (купленных у крупнейшего спекулянта восточного побережья). “Маги рынка”, которых я встречал, кажется, живут в соответствии с выражением Уильяма Блейка: “Я должен создать свою собственную систему или буду порабощен другими”. Они создали свои собственные системы – в трейдинге, в жизни, в языке. Они не позволяют другим определять их жизнь и их терминологию. В результате их иногда считают резкими, тяжелыми в общении, опровергающими устоявшиеся традиции или думающими только о себе. Но они знают настоящую правду – они такие, как есть, и понимают, что приносит им пользу».

Кто такой Билл Данн? Он торговец по тренду. Он нажил на этом состояние. И, откровенно говоря, ему безразлично, знаете ли вы, кто он такой. В 2002 г. он работал с доходностью 50 %, когда большинство инвесторов несли значительные убытки. Он никогда не колеблется, если для достижения успеха необходимо изменить свои действия на рынке на противоположные. Билл Данн живет по принципу «всё или ничего». На протяжении 28 лет он получал среднюю прибыль в 24 % годовых. Мы начали с Билла Данна, так как его динамика доходности представляет собой яркий, последовательный и поистине потрясающий пример следования тренду.

Билл Данн – основатель и председатель совета директоров Dunn Capital Management, Inc. Весной 2003 г. в программы управления активами его компании было инвестировано более $1 млрд, и недаром: во время периода весьма скудных доходов на фондовом рынке сводный индекс Dunn Composite за год вырос на 50 %. Билл Данн представляет собой один из ярчайших примеров трейдера, торгующего по тренду, в его чистом виде, так как он на полную мощность использует свою торговую систему. В Dunn Capital Management не существует определенного целевого показателя годового дохода клиентов (кроме того, что доход вообще должен быть). В системе управления рисками Dunn Capital Management нет ничего, что препятствовало бы годовой прибыли приблизиться к 100 %. Не существует такой политики, согласно которой, если бы, например, полугодовой доход программы Dunn Capital Management превысил 50 %, компания бы, так сказать, почивала на лаврах и прекратила торговать до конца календарного года. Более того, каждые 3 или 4 года прибыль Данна, как правило, просаживается на 20 % или даже больше, но, каким бы ни был уровень волатильности, этот независимый, дисциплинированный следующий за долгосрочным трендом трейдер никогда не изменяет своей основной стратегии.

«Мы применяем систему управления рисками, которая, несомненно, опережала свое время в 1974 г. и, по нашему мнению, остается искусством в 2003 г…», – говорит Дэниэл Данн, сын Билла Дана и исполнительный вице-президент в Dunn Capital Management[36].

Возможно, вам легче поверить в то, что Билл Данн действительно неуклонно следует принципам, принятым им 25 лет назад, если вы прочли последнюю книгу Джима Коллинза «От хорошего к великому».

«В сущности, что бы вы ни узнали, это будет так же верно 10, 20, 30 или 50 лет спустя, как и сегодня и как это было верно 50 лет назад. И если вы можете хоть в какой-то мере приложить руку к этим истинам, значит, вы уже внесли свою лепту»[37].

Билл Данн внес свою лепту, когда приложил руку к идее следования тренду. Он всегда считал, что для того, чтобы получать прибыль, нужно смириться с определенным уровнем волатильности. От клиентов, инвестирующих средства в Dunn Capital Management, требуется значительный финансовый вклад и полное, безоговорочное доверие решениям Данна. Этот торговец по тренду не терпит, когда ставится под сомнение его способность устоять в период убытков. Он не годится для малодушных в качестве примера для подражания. Его подход к применению стратегии следования тренду «на полную мощность» за 30 лет хорошо зарекомендовал себя, принеся богатство самому Данну и клиентам Dunn Capital Management.

Его «схема планирования риска», или управление финансами, базируется на объективном принятии решений. Его девизом могла бы стать фраза: «Осторожность дорого обходится». В определенный момент он входит на рынок, и, если на рынке начинается спад, он в определенный момент с него уходит. По мнению Билла Данна, трейдинг без заранее продуманной стратегии ухода с рынка – это рецепт провала.

Система риск-менеджмента Данна позволяет ему сбалансировать общую волатильность своего портфеля инвестиций, что игнорируется полупрофессиональными, а порой и профессиональными, инвесторами. Чем больше рынок подвержен колебаниям, тем меньше он торгует. С точки зрения Dunn Capital Management, если принятие риска является необходимым условием для получения прибыли, то размер позиции всегда должен определяться, исходя из поддержания целевого уровня риска, который, в свою очередь, должен быть наивысшим из приемлемых для инвестора. Система управления рисками Dunn Capital Management гарантирует, что компания покинет рынок, если тенденции будут неблагоприятными для трейдинга.

«Одна из сфер нашего анализа в процессе планирования риска – это соотношение, в котором необходимо распределить риск между торговлей, скажем, иеной и индексом S&P, и определение оптимального баланса риска для всего портфеля, охватывающего 22 рынка» (Дэниэл Данн)[38].

Невероятная доходность

Как и метод Билла Данна, этот график (график 2.1) говорит сам за себя. На нем представлено сравнение прибыли, которую вы бы гипотетически могли получить, инвестировав $1000 в Dunn Capital Management или в индекс S&P. Эти данные также ставят перед вами выбор – либо вкладывать средства в Dunn Capital Management, либо самому учиться следовать тренду, либо сделать вид, что такой стратегии не существует.

Как Данну это удается? На графиках 2.2 и 2.3 отражены два различных периода трейдерской истории Dunn Capital Management, но попробуйте сказать то же самое о подходе Данна к трейдингу!

График 2.1. Dunn Capital Management: Динамика сводного показателя доходности по всем портфелям, 1984–2003 гг.

Первый из них (график 2.2) связан с торговлей японской иеной с декабря 1994 по июнь 1996 г., когда Данн сорвал большой куш.

1995 г. стал очень удачным для Билла Данна. Он заработал целое состояние, торгуя японской иеной. В 2003 г. он впервые публично раскрыл секрет своего метода принятия решений – метод следования тренду – перед аудиторией инвесторов, вынесших из этой встречи бесценный урок.

«Вот уже 18 месяцев идет торговля японской иеной, и, как вы видите, ее курс то рос, то снижался, и наблюдались некоторые заметные тренды, поэтому мы должны были воспользоваться возможностью заработать на этом, что мы и сделали. Поскольку WMA – это система “противоположных позиций”, она предполагает постоянное присутствие на рынке в длинной или короткой позиции, пытаясь при этом выявлять наиболее крупные тренды и следовать за ними. Итак, поскольку первый сигнал, показанный на графике, указывает на необходимость занять длинную позицию, мы, очевидно, перед этим значительным подъемом должны были находиться в короткой позиции. [Подъем] был достаточным для того, чтобы убедить нас, что нам пора закрывать короткую позицию и открывать длинную, и это оказалось довольно удачным решением. после того, как мы заметили это [значительный рост]»[39].

График 2.2. Торговля Данна японской иеной (Источник: Dunn Capital Management)

Данн следует за повышательным трендом во время этого первого значительного роста курса иены в марте 1995 г. Он принимает решения в рамках своей механической системы. Он продолжает:

«Затем мы наблюдали значительный спад, вызвавший сигнал программы WMA к открытию короткой позиции; наша модель всегда учитывала волатильность в краткосрочном периоде, и эта волатильность [по мере того, как мы продолжали оставаться в длинной позиции] была намного ниже, чем ожидавшаяся впереди [когда мы перешли в короткую позицию]»[40].

Данн подводит итог этой торговли:

«Таким образом, поскольку волатильность была очень высока. этот подъем был недостаточным для того, чтобы послужить нам сигналом для перехода в длинную позицию, и, в результате мы оставались в короткой позиции во время падения рынка почти на протяжении года, вплоть до того, как мы получили сигнал к открытию длинной позиции, который оказался ошибочным, и мы вновь вернулись в короткую позицию. Так что это был очень и очень благоприятный рынок для нашей программы, однако про некоторые рынки такого не скажешь…»[41]

Если вы посетите наш веб-сайт по адресу www.trendfollowing.com, то сможете прослушать там выступление Данна об этой удачной торговле иеной. Его уверенный тон и дикцию невозможно передать на бумаге.

Реагируйте быстро

«Недавние колебания цен, наблюдавшиеся в энергетическом комплексе, были довольно интересны и потенциально выгодны для тех, кто способен реагировать достаточно быстро» (Билл Данн)[42].

Что именно подразумевает Билл Данн, используя выражение «тот, кто способен реагировать достаточно быстро»? Это значит готовность к активным действиям. Когда появляется возможность «поймать» потенциальный тренд, такой трейдер готов к этому. Он делает бросок. Мы убеждаемся, что Билл Данн относится к этому разряду людей, когда наблюдаем, как он, полагаясь на свою систему, оперативно реагирует на колебания цен японской иены, поскольку он доверяет своему трейдерскому плану и своей схеме управления риском.

На следующем графике мы видим динамику цен фунта стерлингов (график 2.3), когда, в отличие от ситуации с японской иеной, рыночная конъюнктура оказалась неблагоприятной для Данна. Это был типичный «пилообразный» рынок[43], где всегда сложно действовать торгующим по тренду из-за отсутствия четко выраженной тенденции. Вы видите, как Данн вошел на рынок и вынужден был уйти с него, затем вошел опять и снова был вынужден покинуть рынок. Вспомните, что торгующие по тренду не предугадывают рыночную динамику, они лишь реагируют на нее, – так что небольшие потери были частью игры. Он не слишком пострадал от этих небольших убытков, поскольку фунт стерлингов был лишь одной из составляющих его портфеля. Торговля на рынке иены более чем компенсировала его потери при торговле фунтом стерлингов, потому что, несмотря на то, насколько не устраивает других его подход, прибыль Билла Данна всегда превышала его убытки в долгосрочном периоде.

График 2.3. Торговля Данна британским фунтом стерлингов (Источник: Dunn Capital Management)

Если бы вы сказали Биллу Данну, что его подход вселил в вас чувство неуверенности, он бы вам ответил:

«Мы не строим прогнозов. Мы лишь скачем на диком мустанге»[44].

Неудачная торговля Данна британским фунтом стерлингов – колеблющийся в разные стороны, никуда не ведущий тренд – яркая иллюстрация того, что он имел в виду, говоря: «Мы лишь скачем на диком мустанге». Зная, чем все закончилось, вы, возможно, задаетесь вопросом: зачем Данн торговал фунтом стерлингов, если он нес убытки? Ответ прост: ни он, ни кто-либо другой не мог предвидеть, принесет ли фунт стерлингов очередной крупный куш. Истинный вопрос таков: откажетесь ли вы от вступления в игру, потому что не можете предвидеть, как будут развиваться события?

О Билле Данне

Сейчас Биллу Данну за шестьдесят. Он вырос в Канзас-Сити и Южной Калифорнии. После окончания средней школы 3 года служил на Американском военно-морском флоте. Затем, в 1960 г., получил степень бакалавра инженерной физики в Канзасском университете, а в 1966 г. – докторскую степень в области теоретической физики в Северо-Западном университете Чикаго. В последующие 2 года он проводил исследования и занимал университетские должности в Калифорнийском университете и колледже Помона. С 1968 по 1974 г. он работал в исследовательских организациях под Вашингтоном, занимаясь разработкой и испытанием логистических и операционных систем для Министерства обороны. Небольшая ремарка: Данну нравилась сфера НИОКР, но в то же время он понимал потребность реального мира в прикладных механизмах. Рынки стали его реальным миром.

В возрасте около 35 лет Билла Данна осенило. В это время он работал вне дома, в небольшом городке Фэйрфакс в штате Вирджиния.

«В 1970 г. в руки Данна попал рекламный проспект, настойчиво рекомендовавший торговую систему для товарных рынков, “описание которой было слишком хорошо, чтобы быть правдой”. Ее испытания показали, что так оно и есть.

Система, созданная Данном, использовавшая данные о ежедневной динамике цен, была предназначена для выявления крупных трендов, определяемых по процентному изменению цены по сравнению с последним подъемом или спадом. Она была рассчитана на совершение от трех до пяти трейдов в год и автоматически подавала сигнал о смене позиции, если тренд менял свое направление на противоположное. [Данн определял] размер позиции, исходя из уровня риска от 2 до 6 %»[45].

Для знаменитых трейдеров, торгующих по долгосрочному тренду, не редкостью является торговля на одном рынке на протяжении более года, отсюда и термин «долгосрочный». Если вам нужно безумие ежедневных торгов или вы хотите пощекотать нервы, как в Лас-Вегасе, Данн – не тот человек, которого вам стоит выбрать в качестве образца для подражания.

«Следуя установкам своей компьютеризованной торговой системы, Данн сохраняет долгосрочные позиции в периоды крупнейших трендов, обычно совершая на каждом рынке от двух до пяти трейдов в год. Его оригинальная система действовала и продолжает действовать по принципу противоположных позиций, в соответствии с которым предполагается постоянное присутствие на рынке в длинной либо в короткой позиции. По словам Данна, ему случалось оставаться в прибыльной позиции до полутора лет»[46].

Билл Данн был достаточно уверен в своей системе следования тренду, чтобы основать Dunn Capital Managementза год до того, как впервые получил прибыль 35 %. Но ему был необходим больший капитал, для того чтобы осуществить разработанный им триумфальный план. Ральф Клопенштайн предоставил такой капитал.

«Ральф Клопенштайн. помог выйти на новый уровень торговому консультанту Уильяму Данну из Dunn Capital Management, передав ему в управление свой счет в размере $200 тыс. Данн, аналитик систем Министерства обороны. понял, что его увлечение трейдингом потребует значительного количества чужих денег, необходимых для использования разработанной им многообещающей системы»[47].

Эд Сейкота, еще один трейдер, торгующий по тренду, уже упоминавшийся в этой главе, любит повторять, что, когда вы перестаете пытаться угодить другим и сосредоточиваетесь на том, чтобы угодить самому себе, вы постепенно начинаете осознавать, чего вам по-настоящему хочется в жизни. И когда это происходит, самые разные люди появляются на вашем пути, чтобы помочь вам достичь ваших целей. История Данна – безусловное тому доказательство.

Dunn Capital Management

Несколько лет тому назад, использовав связи членов семьи и друзей (вариация на тему «седьмая вода на киселе»), я получил возможность побывать в Стюарте, во Флориде, и провести день в Dunn Capital Management.

Офис Билла Данна расположен на тихой улочке, неподалеку от водотока, в самом сердце Стюарта, Флорида, – спокойного местечка, населенного преимущественно пенсионерами, в 30 милях от Уэст-Палм-Бич. Данн делит белое двухэтажное здание с множеством частных врачей и других владельцев мелкого бизнеса. В Dunn Capital Managementнет секретаря, поэтому, когда вы входите в офис, вам остается лишь пройти по коридору и посмотреть, есть ли кто-нибудь внутри. Помещение больше напоминает офис небольшой аудиторской фирмы, а не крупнейшей трейдерской компании. В самом деле, атмосфера там очень простая и непринужденная. Dunn Capital Managementпредставляет собой блестящий пример того, что местоположение и претенциозность офисных помещений, а также бурная деятельность внутри них, мало связаны с выдающимися успехами в трейдинге.

В Dunnсовсем немного сотрудников, так как для управления более чем миллиардным денежным фондом компании не требуется много людей. Кроме того, не все эти работники являются трейдерами, поскольку самое сложное в управлении хеджевым фондом – это не принятие трейдерских решений, а урегулирование бухгалтерских и нормативных вопросов. В Dunn Capital Managementвы не найдете работников, прилипших к экранам мониторов и отслеживающих динамику рынка, так как трейдеры начинают действовать только после сигнала одного-единственного компьютера, означающего наступление момента для покупки или продажи, т. е. возникновение необходимости позвонить брокеру.

Другое объяснение небольшого количества сотрудников в компании Данна связано с тем, что у него относительно немного избранных клиентов. На самом деле он любит повторять: «Если инвесторы хотят доверить мне свои деньги, они знают, где меня найти». Инвесторы Dunn Capital Managementвыигрывают от отсутствия значительного разрыва между чистой прибылью хедж-фонда и прибылью, приходящейся на долю инвесторов.