FOREX. Теория, психология, практика

Андрей Блажко

FOREX. Теория, психология, практика

Руководитель проекта А. Маркелова

Корректор Е. Аксенова

Компьютерная верстка Д. Беляков

Дизайн обложки Креативное бюро «Говард Рорк»

© Андрей Блажко, 2012

© ООО «Альпина Паблишер», 2013

© Электронное издание. ООО «ЛитРес», 2013

Блажко А.

FOREX: теория, психология, практика / Андрей Блажко – М.: Альпина Паблишер, 2013.

ISBN 978-5-9614-2865-0

Все права защищены. Никакая часть электронного экземпляра этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, для частного и публичного использования без письменного разрешения владельца авторских прав.

Введение

Эта книга предназначена для тех, кто хочет добиться финансовой независимости, кто готов ради успеха в области финансовых рынков получать новые знания, расти и совершенствоваться как личность и профессионал.

В самом начале она задумывалась прежде всего как психологическое пособие по торговле на рынке FOREX, которое давало бы четкие ответы на вопрос: как научиться владеть своими эмоциями и чувствами в процессе практических действий на рынке? Дело в том, что информации по теме психологии торговли крайне мало, и даже те источники, которые ее освещают, зачастую не говорят, как справиться с возникающими во время процесса торговли эмоциями и чувствами.

Цель книги состоит в том, чтобы каждый человек, который хочет торговать на валютном рынке FOREX, получил ответы на большинство своих вопросов. Книга разделена на три части: теория, психология, практика. В каждой ее части сначала даются теоретические знания, потом освещается психология и в конце предлагаются действующие практические приемы, используемые мной в процессе торговли.

Итак, в первой теоретической части вы получите ответы на вопросы: что такое FOREX, когда и почему он возник, кто его основные участники, какой у него ежедневный оборот денежных средств, чем он отличается от обычного рынка и почему FOREX – это не игра, а серьезный вид бизнеса. Плюс ко всему здесь вы также найдете ответы, как и почему основные экономические законы оказывают влияние на рынок FOREX. В первой части книги я также кратко затронул фундаментальный и технический анализ. Кратко потому, что есть ряд книг, дающих подробное и полное описание методов фундаментального и технического анализа, и эти методы каждый желающий может освоить самостоятельно. Я же отметил только то, что, на мой взгляд, является в работе самым важным.

Вторая часть книги объясняет психические процессы, состояния и описывает психические свойства личности. В этой части мной приведены множество различных упражнений и приемов работы над собой. Все они проверены в «боевых» условиях, то есть в процессе ежедневной практики совершения сделок на рынке.

В третьей части, которую я назвал «Практика», освещены вопросы необходимости планирования своих действий и соблюдения правил торговли. Вы узнаете, как правильно строить свое самообразование и на что обращать внимание при выборе брокера.

Надеюсь, что эта книга станет полезной для многих начинающих и практикующих трейдеров. Тут главное, чтобы вы понимали, что операции на FOREX, как, собственно, и на других финансовых рынках – это работа для целеустремленных и трудолюбивых людей с железной волей. Рынок – суровый наставник, который не прощает халатного отношения. Он наказывает потерей депозита людей, относящихся к нему легкомысленно и несерьезно, слишком самоуверенных и надеющихся заработать быстрые и легкие деньги, не приложив к этому максимума усилий. Если вы хотите стать профессионалом – будьте готовы потратить массу времени на изучение теории и психологии, приготовьтесь совершать много практических действий, прежде чем рынок вам покорится.

Часть I. Теория

Глава 1. FOREX как бизнес

FOREX (от англ. Foreign Exchange (зарубежный обмен)) – международный межбанковский рынок обмена валют по свободным ценам, где котировка формируется без ограничений или фиксированных значений.

FOREX возник вследствие краха Бреттон-Вудской валютной системы и отмены золотого стандарта, который вплоть до 1971 г. предполагал обмен национальных валют по фиксированному курсу исключительно на доллар (отклонение допускалось не более 1 %), а доллар был связан с золотом (цена 1 тройской унции (31,1 г) золота устанавливалась равной 35 долларам). Так как страны, подписавшие Бреттон-Вудское соглашение, не имели права девальвации (понижения стоимости денег) для улучшения обменного курса национальных валют, то это привело к снижению экономического роста и товарного обмена между государствами. После отмены золотого стандарта валюты самых разных стран стали свободно конвертируемыми и их курсы начали определяться соотношением спроса и предложения.

Международный рынок FOREX появился 8 января 1976 г., когда на заседании министров финансов стран – членов Международного валютного фонда (МВФ) в г. Кингстоне (Ямайка) были официально разрешены свободно плавающие валютные курсы и принята новая расчетная единица МВФ – SDR (Special Drawing Rights, или Специальные права заимствования). Стоимость SDR определялась по методу корзины. В корзину помещали 16 валют стран, объем экспорта которых превышал 1 %. В дальнейшем в корзине осталось всего 5 валют – доллар, английский фунт стерлингов, марка ФРГ, швейцарский франк и японская йена. Вместе с ними также считалась ЭКЮ – денежная единица Европейской валютной системы. Она являлась дополнительным платежным средством и определялась из 12 валют ведущих стран пропорционально их доле ВВП в Европейском сообществе.

31 января 1998 г. комитетом министров Евросоюза в качестве общеевропейской валюты был одобрен евро и пересчитан с ЭКЮ в соотношении 1:1. Евро (EUR) введен в обращение в полночь 1 января 1999 г., а фактически началом обращения евро стал понедельник, 4 января 1999 г.

В настоящее время рынок FOREX является самым большим рынком в мире, оборот которого по объему составляет до 90 % всего мирового рынка капиталов. О динамике его развития свидетельствуют неофициальные данные (на сегодняшний день нет требования обязательной регистрации и публикации всех данных о сделках на FOREX) по внутридневному обороту за прошлые годы, к примеру:

в 1977 г. на рынке ежедневный оборот составлял всего 5 млрд долларов;

в 1987 г. – 600 млрд долларов;

в 1998 г. – 1 трлн долларов;

в 2001 г. – 1,2 трлн долларов;

в 2004 г. – 1,9 трлн долларов;

в 2007 г. – 3,3 трлн долларов;

в 2010 г. – 3,9 трлн долларов.

Исходя из вышеприведенных данных, опубликованных в декабре 2010 г. на официальном сайте Банка международных расчетов (Bank for International Settlements), можно сделать выводы, что в будущем рост внутридневного оборота на FOREX будет только увеличиваться.

Международный валютный рынок FOREX охватывает валютные рынки всех стран мира. Но основные мировые валютно-финансовые центры расположены:

в Европе – Лондон, Цюрих, Париж, Франкфурт-на-Майне;

в Северной Америке – Нью-Йорк, Чикаго;

в Азии – Токио, Сингапур, Гонконг.

Считается, что лидером по обороту является лондонский рынок, на который приходится до половины ежедневного оборота, за ним следуют рынки Нью-Йорка и Токио.

FOREX – единственный мировой финансовый рынок, работающий почти 24 часа в сутки, так как торги на нем открываются с началом тихоокеанской сессии в ночь с воскресенья на понедельник и закрываются в американскую торговую сессию – в ночь с пятницы на субботу.

Обычно рабочая активность валютного рынка одной страны длится 8–9 часов. Но так как географическое расположение стран с их часовыми поясами различно, то это дает возможность работы на FOREX круглосуточно. Свою работу рынок начинает в Новой Зеландии (Веллингтон), проходя последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне и заканчивая день в Нью-Йорке и Чикаго.

Расписание торговых сессий по летнему и зимнему времени GMT (по Гринвичу), разница с московским временем +3 (4) часа:

тихоокеанская (Веллингтон, Сидней) – 21:00–06:00;

дальневосточная/азиатская (Сингапур, Токио, Гонконг) – 00:00–9:00;

континентальная Европа (Париж, Цюрих) – 06:00–14:00;

европейская (Лондон) – 07:00–15:00;

американская (Нью-Йорк, Чикаго) – 12:00–20:00.

Международный валютный рынок FOREX – это прежде всего сфера экономических отношений между продавцами и покупателями разных стран, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте и операции по инвестированию валютного капитала. Плюс ко всему валютный рынок обеспечивает страхование от валютных рисков и своевременное осуществление международных расчетов между разными странами. Все валютные операции на этом рынке проводятся через центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки и фонды, брокеров и дилеров.

Центральный банк (ЦБ) – главный банк страны и «банк банков», орган, помогающий государству и правительству обеспечивать денежное обращение и управлять бюджетом страны. Центральный банк призван быть крупнейшим игроком валютного рынка. Среди множества задач, стоящих перед ЦБ (эмиссия денег, хранение золотовалютных резервов государства, кредитование и ведение счетов коммерческих банков и правительства, регулирование денежного обращения и т. д.), непосредственное влияние на рынок FOREX имеют только те из них, что укрепляют внешнеэкономические позиции государства и поддерживают устойчивый курс национальной валюты; к ним относятся:

• регулирование валютного курса;

• управление официальными валютными резервами;

• валютный контроль;

• международное валютное сотрудничество;

• участие в международных валютных организациях.

Валютное регулирование на внешнем рынке предотвращает резкое колебание курсов национальных валют, обеспечивая тем самым их стабильность, что, в свою очередь, является защитой экономики страны от кризисов.

Центральные банки напрямую влияют на валютный рынок через регулирование процентных (учетных) ставок и проведение валютных интервенций.

Валютная интервенция – это разовая целенаправленная продажа или закупка ЦБ крупных партий иностранной валюты. В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает иностранную валюту, а для снижения курса своей валюты скупает иностранную в обмен на национальную. Валютная интервенция осуществляется за счет золотовалютных резервов страны. Чтобы провести интервенцию, банк может израсходовать несколько сотен миллионов долларов.

При этом ЦБ может выступать на рынке в одиночку для оказания влияния на национальную валюту или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке. Центральные банки могут также объединяться и для проведения совместной интервенции. Необходимость проведения подобной интервенции возникает в случаях:

1) отсутствия у страны достаточных золотовалютных резервов (для того, чтобы переломить настроение рынка, иногда не хватает даже 5–6 млрд долларов);

2) наличия больших свободных средств у отдельных финансовых корпораций, которые, участвуя в валютных операциях, могут свести на нет все усилия по валютному регулированию ЦБ отдельной страны.

Пример таких совместных интервенций мы наблюдали в 2000 г. в поддержку единой европейской валюты (EUR) и в марте 2011 г. в поддержку японской йены (JPY).

Наибольшим влиянием (по объему торгов) на мировые валютные рынки обладают: Федеральная резервная система США (Federal Reserve System), Банк Англии (Bank of England), Европейский центральный банк (European Central Bank) и Банк Японии (Bank of Japan).

Банк (от итал. banco – скамья, лавка, менялы) – это финансовое учреждение, основной функцией которого является оказание физическим и юридическим лицам различных финансовых услуг, таких как: расчетные и платежные операции по счетам, операции по вкладам, предоставление кредитов и ссуд, посреднические операции, операции на фондовом и валютном рынке и т. д.

На сегодняшний день основной объем операций на валютном рынке FOREX приходится на коммерческие банки, которые, являясь крупными участниками рынка, могут большими объемами сделок привести к значительным изменениям в котировке и повлиять на цену валюты.

На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают такие банки, как Bank of America Corporation (США), JP Morgan Chase & Co. (США), Citigroup Inc. (США), HSBC Holdings Plc (Великобритания), Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. (Япония), Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. (Япония), Deutsche Bank AG (Германия), Union Bank of Switzerland (Швейцария), BNP Paribas (Франция), NG Groep NV (Нидерланды) и др.

Инвестиционный фонд – финансовая организация, которая занимается привлечением денежных средств и инвестированием их в ценные бумаги фондовых рынков и другие финансовые инструменты.

Инвестиционный фонд – это вид коллективных инвестиций. Объединение средств многих инвесторов делает фонд крупным вкладчиком и позволяет помещать средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. Фонд инвестирует средства пайщиков по своему усмотрению, но при этом он действует исключительно в интересах вкладчиков, заботясь о сохранении и увеличении доверенных ему средств. Вся прибыль инвестиционного фонда распределяется среди участников пропорционально их взносам – долям фонда.

Среди крупных международных фондов наиболее известен фонд Quantum Group Джорджа Сороса, осуществляющий вложение активов в экономику 30 стран (к примеру, на различные проекты в области науки, медицины, образования, искусства, культуры и телекоммуникаций в России вложения Сороса за 15 лет составили 1,5 млрд долларов).

Хочется отметить, что на торговые объемы на валютном рынке большое влияние оказывают и крупные транснациональные корпорации (ТНК), которые осуществляют иностранные производственные инвестиции в создание акционерных компаний, совместных предприятий и филиалов в разных странах мира. К ним относятся: General Electric, Toyota Motor Corp., Ford, IBM, Royal Dutch Shell, Nestle и многие другие. Так как ТНК действуют в различных странах мира, то у них возникает необходимость в приобретении и переводе иностранной валюты, в связи с этим влияние на FOREX оказывается не напрямую, а через банки, которые приобретают для них необходимое количество валюты и совершают ее перевод в другое государство.

Брокер (англ. broker) – это юридическое или физическое лицо, выполняющее функцию посредника между продавцами и покупателями при заключении сделок на фондовой, товарной или валютной биржах.

Брокер заключает сделки от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров (договор, согласно которому исполнитель обязуется по заданию заказчика совершить определенные действия, а заказчик обязуется их оплатить) с клиентом, то есть брокер получает комиссионное вознаграждение при заключении сделок клиентов. Поэтому брокер должен выполнять поручения клиентов в порядке их поступления, отдавая им первоочередной приоритет, и только уже потом выполнять свои дилерские операции (при условии совмещения им деятельности брокера и дилера).

Крупные брокерские фирмы специализируются в определенных областях и располагают подробнейшими знаниями конъюнктуры рынка, на котором они оперируют, к тому же они обладают обширной информацией о запрашиваемых сделках, курсах акций, валют и т. д., и у них есть обширные деловые связи, которые дают им возможность оперативно решать проблемы своих клиентов. Плюс ко всему брокеры могут оказывать клиентам дополнительные услуги по изучению рынка, рекламе, предоставлению кредита или выступать гарантами при заключении сделок.

Брокеры FOREX – это компании, предоставляющие брокерские услуги на международном валютном рынке FOREX, а именно: обеспечивают удаленный доступ к рынку через специализированные программы для трейдинга с помощью сети Интернет, принимают и выполняют заявки от частных лиц (трейдеров) на покупку/продажу валюты, предоставляют кредитное плечо под залог внесенных клиентом средств и т. д.

Дилер (англ. dealer – посредник, торговец) – это юридическое лицо, являющееся членом фондовой биржи и осуществляющее на финансовом рынке куплю/продажу ценных бумаг, валюты или других активов от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен.

Дилеры, как правило, выступают посредниками между брокерами, другими дилерами и клиентами.

Доходы дилера образуются за счет разницы между покупной и продажной ценой валют и ценных бумаг, комиссий, платы за консультации и предоставление информации. Кроме того, дилеры создают клиентам специальный доступ к финансовым рынкам через компьютерный терминал и обеспечивают им право маржинальной торговли (торговля с предоставлением клиенту возможности заключать сделки на средства, взятые в кредит у компании).

Итак, из всего вышесказанного следует, что основные объемы (90–95 %) «делают» крупные участники рынка FOREX. Частное лицо может совершать сделки только через брокеров и дилеров, в противном же случае для доступа на межбанковский валютный рынок частному трейдеру нужен серьезный капитал (около 5 млн долларов США или их эквивалент – столько стоит объем одного контракта с реальной валютой) и аккредитация на одной из валютных бирж мира.

Кроме этого, придется нести расходы до 6000 долларов в месяц на межбанковский торговый терминал и платить за конвертацию одного платежа от 60 до 300 долларов. Даже миллионеру, решившему выйти в рынок с разовой сделкой, будут предложены невыгодные условия, так как любому крупному банку, участнику рынка FOREX, неинтересны разовые предложения, они предпочитают работать с гигантскими объемами, которые на постоянной основе им могут предложить брокерские компании, дилинговые центры и другие крупные участники рынка.

Хочется отметить, что и все частные трейдеры, которые совершают операции по купле/продаже валюты, формируют дополнительный спрос или предложение на валютном рынке.

Трейдер (англ. trader – торговец) – это участник финансового рынка, совершающий торговые операции с целью получения прибыли от изменения курсов валют, фьючерсов, опционов, ценных бумаг и т. д.

Трейдер может быть профессионалом и любителем.

Трейдер-профессионал – это человек, для которого торговля на финансовом рынке является профессией и основным источником дохода.

Чаще всего профессиональные торговцы имеют специальное образование и лицензию на соответствующую деятельность. Трейдеры-профессионалы могут работать как наемные сотрудники в финансовых организациях (банки, брокерские и дилерские конторы и пр.) и выполнять операции за деньги и в интересах своих компаний, так и в частном порядке – совершая сделки за свои деньги и в своих интересах. Есть еще независимый трейдер-профессионал, или, другими словами, доверительный управляющий, который оперирует своими деньгами и деньгами своих клиентов, получая при этом процент с прибыли клиентов.

Трейдер-любитель – это человек, который рассматривает торговлю на финансовом рынке как дополнительный источник дохода. И относится к ней как к игре или интересному хобби.

Иногда трейдер-любитель спустя какое-то время может стать трейдером-профессионалом. Для этого прежде всего нужно, чтобы трейдинг из игры или хобби превратился для него в серьезное дело, в бизнес.

На самом деле FOREX – это только один из многочисленных видов отдельных рынков, из которых состоит вся рыночная экономика.

Рынок – это место купли-продажи товаров и услуг, заключения торговых сделок, в результате которых формируется спрос, предложение и цена.

Рынок выполняет определенные функции:

• «выдает сигналы» по производству определенных товаров и услуг, их увеличению или сокращению (на рынке FOREX – это сигналы по покупке/продаже определенных валют, увеличению или сокращению объемов открытых позиций);

• уравновешивает спрос и предложение;

• посредством конкуренции формирует класс законопослушных и преуспевающих предпринимателей;

• ведет к развитию научно-технического прогресса.

Рынки очень разнообразны, к примеру, на сегодняшний день существуют рынки инноваций, капитала, ценных бумаг, валют, машин, недвижимости, рынок потребительских товаров и услуг, рынок сырья, рынок драгоценностей, рынок информационных и интеллектуальных продуктов, рынок труда и т. д. и т. п.

Из всего разнообразия рынков для нас наибольший интерес представляет валютный рынок, на котором предметом купли/продажи являются национальные валюты разных стран, вот только некоторые самые популярные из них:

USD (United States Dollar) – доллар США;

EUR (Euro) – единая европейская валюта;

GBP (British Pound) – британский фунт стерлингов;

JPY (Japanese Yen) – японская йена;

CHF (Swiss Franc) – швейцарский франк;

CAD (Canadian Dollar) – канадский доллар;

NZD (New Zealand Dollar) – новозеландский доллар;

AUD (Australian Dollar) – австралийский доллар.

USD – доллар США

Доллар США – мировая резервная валюта. На сегодняшний день доллар США является универсальным платежным средством в международной торговле, «валютой-убежищем» при различных финансовых и политических кризисах в других странах. Доллар занимает, по разным оценкам, долю от 50 до 61 % в международных резервах центральных банков и является общепризнанной базовой валютой при котировке других валют.

Функции крупнейшего в мире центрального банка в США выполняет Федеральная резервная система (Federal Reserve System, FRS, основанная в 1913 г.), которая контролирует деятельность банков, независима в финансовом отношении, имеет собственный бюджет и финансирует свою деятельность за счет доходов от операций и прибыли от эмиссии денег. Штаб-квартира находится в Вашингтоне.

Единая европейская валюта (EUR) – единая валюта 11 европейских стран, среди которых: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. На долю Евросоюза сегодня приходится почти пятая часть мировой торговли и глобального производства товаров и услуг.

Европейский центральный банк (European Central Bank) образован в 1998 г. Штаб-квартира расположена во Франкфурте-на-Майне. ЕЦБ возглавляет европейскую систему ЦБ стран – участников ЕС. Европейский центральный банк отлеживает ситуацию в экономике еврозоны, осуществляет валютную политику, устанавливает основные процентные ставки, управляет официальными обменными резервами стран и т. д.

Британский фунт стерлингов (GBP) – национальная валюта Великобритании. До 50 % транзакций с участием фунта имеют место на рынке Лондона. На глобальном рынке он занимает около 14 %. Фунт очень чувствителен к данным по рынку труда и инфляции в Великобритании и ценам на нефть.

Главным в Великобритании является Банк Англии – центральный банк страны (созданный в 1694 г. как частный банк и лишь с 1946 г. начавший выполнять функции ЦБ), обладающий правом давать коммерческим банкам рекомендации и директивы, согласованные с министерством финансов, и требовать от них представления необходимой информации с целью проверки их деятельности.

Японская йена (JPY) – национальная валюта Японии. Йена является одной из главных валют на международном финансовом рынке. На сегодняшний день в Японии чрезвычайно низкие краткосрочные процентные ставки, которые поддерживаются Банком Японии (55 % уставного капитала которого принадлежит правительству, а 45 % – финансовым институтам и частным инвесторам) практически на нулевом уровне, что является предпосылкой для размещения инвесторами больших объемов активов и средств в зарубежные ценные бумаги, в частности в американские государственные облигации и в европейские активы. Штаб-квартира находится в Токио.

Швейцарский франк (CHF) – национальная валюта Швейцарии. В случае кризисов часто играет роль «валюты-убежища», так как отличительными чертами швейцарской банковской системы являются банковская «секретность» (тайна вкладов защищена положениями гражданского и уголовного права, за разглашение секретной информации банк могут лишить лицензии, а служащим может грозить тюремное заключение до 6 месяцев или штраф до 50 000 швейцарских франков) и контроль за деятельностью банков и инвестиционных компаний.

Швейцарский национальный банк (SNB) проводит политику, направленную на координирование финансовых условий в Швейцарии и еврорегионе. Были случаи, когда в день снижения процентной ставки ЕЦБ Швейцарский национальный банк через 20 минут объявил о снижении своей процентной ставки. Объемы сделок с участием швейцарского франка меньше, чем с другими валютами. Имеет две штаб-квартиры – в Берне и Цюрихе.

На сегодняшний день международный валютный рынок FOREX обладает признаками свободного рынка, к которым относятся:

• свободный доступ любого члена общества;

• неограниченное число участников;

• стихийное установление цен в ходе свободной конкуренции;

• наличие у каждого участника полной информации о рынке;

• на свободном рынке ни один участник не в состоянии изменить рыночную ситуацию по своему усмотрению.

Кроме этого, на рынке FOREX, как и на других рынках, действуют все основные экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон стоимости, закон конкуренции, закон денежного обращения, закон накопления, закон издержек, закон экономического равновесия и т. д.

И если мы поймем, что FOREX – это такой же рынок, как и все остальные, и что он так же, как и другие виды рынков, имеет свои отличительные особенности и что на него влияют те же экономические законы, что и на другие рынки, то нам легче будет относиться к FOREX как к бизнесу. Ведь что такое бизнес?

Бизнес (англ. business) – дело, занятие, являющееся источником дохода.

Чаще всего под бизнесом понимают предпринимательскую деятельность, которая является инициативной, самостоятельной деятельностью граждан и направлена на получение прибыли или личного дохода, осуществляется от своего имени, на свой риск и под свою имущественную ответственность.

Бизнесом можно заниматься в разных сферах, и FOREX не является исключением. И если сравнивать обычную торговлю товарами индивидуальными предпринимателями и торговлю на FOREX индивидуальным трейдером, то можно сказать, что общими для них являются:

1. Ориентированность на рынок, которая включает в себя анализ информации о товарах (на FOREX – информация о валютах, которые выступают товаром), цене спроса и предложения, конкуренции, а также извлечение достаточной прибыли.

2. Потребность в таких ресурсах, как:

• время;

• финансы;

• технические средства;

• информационные ресурсы;

• интеллектуальные ресурсы.

3. Планирование и разработка успешных торговых тактик.

4. Управление капиталом.

5. Оценка всех возможных рисков, в том числе риска банкротства (для FOREX – риска полной потери депозита).

6. Понимание психологии торговли и психологических состояний личности в целом.

7. Принятие личной ответственности и соблюдение самодисциплины.

8. Знание экономических законов.

9. Понимание различий и нюансов деятельности, в результате которой извлекаете прибыль.

10. Соблюдение общего правила торговли: «ПОКУПАЙ ДЕШЕВО, ПРОДАВАЙ ДОРОГО».

Вместе с тем FOREX имеет свои специфические особенности, которые отличают его от обычного частного бизнеса. К ним можно отнести:

1. Отсутствие конкретного места торговли (торговля осуществляется через компьютерные терминалы или телефоны).

2. Отсутствие временных рамок торговли (торговать можно круглосуточно, выбрав для себя удобное время, то есть подходящую именно вам по времени и по «стилю» торговую сессию).

3. Отсутствие многих дополнительных расходов в виде транспортных, арендных, рекламных, зарплатных и т. д. Основные расходы при торговле на рынке FOREX состоят из:

• спреда (spread – разница между котировками цены покупки и продажи валютной пары), который вы выплачиваете своему брокеру;

• свопа (плата банку за перенос позиции через ночь);

• комиссионных расходов, уплачиваемых банку при вводе/выводе денежных средств со счета);

• оплаты Интернета.

4. Наличие очень высокой ликвидности из-за обращения денег в качестве активов.

5. Наличие большого кредитного плеча, предоставляемого брокером, что позволяет начать торговлю с небольшого стартового капитала. (Кредитное плечо – это повышение вашей ставки в 100 (иногда в 500) раз за счет брокера, что увеличивает возможность получения как большой прибыли, так и большого убытка).

6. Отсутствие стабильности в заработке. Пожалуй, это главная специфическая особенность такого вида бизнеса, как FOREX. Потому что, совершая сделки на рынке FOREX, очень трудно предугадать конечный результат работы, а именно количество извлеченной стабильной прибыли в день, месяц или год.

На самом деле привлекательность FOREX для многих состоит именно в том, что стартовые материальные затраты для входа в этот бизнес невелики, в отличие от любого другого вида бизнеса. Вы можете начать торговать валютами в домашних условиях, имея компьютер с выходом в Интернет, сформировав депозит и пройдя первоначальное обучение у выбранного вами брокера. Конечно, при всей кажущейся на первый взгляд простоте вы должны понимать, что на международном валютном рынке ваш успех или неудача будет зависеть только от ваших личных способностей и умений. От ваших знаний, сообразительности, терпения, психологического настроя, целеустремленности, дисциплинированности. И сделается ли FOREX бизнесом для вас, станет зависеть только от вашего личного к нему отношения. От вашего понимания всех действующих на нем рыночных законов.

Глава 2. Экономические законы на FOREX

Одними из основных экономических законов, оказывающих влияние на торговлю валютами на рынке FOREX, являются: закон цены, закон спроса и предложения, закон конкуренции и закон денежного обращения.

Цена (англ. price) – фундаментальная экономическая категория, обозначающая количество денег, за которое продавец согласен продать, а покупатель готов купить единицу товара (валюты).

Цена на FOREX – это язык рынка, его основная организующая сила и индикатор рыночной ситуации. Цена является наиболее наглядным, действенным, вызывающим быструю реакцию рынка инструментом.

Очень часто в книгах и статьях по техническому анализу рынка можно встретить фразу: «Цена учитывает всё». Не могу не согласиться с этим утверждением, так как все методы технического и фундаментального анализа рынка опираются в первую очередь на цену, в которой уже учтены все новости и все факторы экономического, географического, политического и психологического характера, оказывающие влияние на ее рыночные изменения и движения.

На сегодняшний день существует очень много видов цен: оптовые, розничные, свободные, твердые, фиксированные, регулируемые, текущие, скользящие, аукционные, биржевые и т. д. Из всего этого множества цен для нас важны только те, которые имеют непосредственное отношение к рынку FOREX. Итак, на рынке FOREX действуют:

1. Рыночная цена – это свободная цена, складывающаяся под воздействием конъюнктуры рынка, законов спроса и предложения, конкуренции. Она является важным показателем рентабельности бизнеса, объема и территориального размещения производства, уровня жизни населения, инфляционных процессов, инвестиционной политики и т. д. Другими словами, свободная рыночная цена в терминологии, применимой к рынку FOREX, носит название гибкого (плавающего) валютного курса. Система гибких или плавающих валютных курсов предполагает, что валютные курсы регулируются рыночным механизмом и устанавливаются по соотношению спроса и предложения валюты на валютном рынке. При этом уравновешивание цен происходит без вмешательства (интервенций) центрального банка.

2. Фиксированная цена – цена, устанавливаемая на определенном уровне. На рынке FOREX фиксированная цена носит название фиксированного валютного курса, который устанавливается Центральным банком в определенных пределах и поддерживается путем интервенций с целью поддержания валютного курса национальной денежной единицы на неизменном уровне.

3. Текущая цена – это цена, действующая в данный период времени. Она меняется в рамках одного контракта и отражает состояние рынка. Текущая цена на FOREX – это усредненная цена сделки, заключенной до начала торговой сессии.

4. Биржевая цена (котировка) – это цена товара или сделок в результате биржевых торгов.

5. Валютная котировка (от франц. сoter – нумеровать, метить) – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

На рынке FOREX существует три вида котировок: прямая, обратная (косвенная) и кросс-курс.

Прямая котировка валюты показывает количество национальной валюты за единицу иностранной. Обычно валюты сравниваются с американским долларом: USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD, USD/RUR и др.

Использование доллара США как базовой валюты отражает роль американской валюты в качестве общепризнанной расчетной единицы, используемой в международной торговле.

Обратная (косвенная) котировка валюты – отражает количество иностранной валюты за единицу национальной: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD и др.

В косвенной котировке доллар выступает в качестве валюты котировки, а другая валюта выступает в виде базы котировки.

Кросс-курс – это курс обмена между двумя валютами за исключением доллара США: EUR/CHF, EUR/JPY и др.

Каждая сделка с иностранной валютой включает в себя операции с двумя валютами, из которых одна является базовой валютой (валютой, принимающей форму товара), а вторая – валютой котировки (валютой цены). Возьмем, к примеру, курс с обратной котировкой: EUR/USD = 1,40875, где в данном случае базовой валютой (валютой, принимающей форму товара) выступает евро, то есть это означает, что один евро можно купить за 1,40875 доллара США.

А если рассматривать как пример курс с прямой котировкой: USD/JPY = 79,305, где доллар выступает в качестве валюты товара, а йена – валюты цены, то это означает, что один доллар можно купить за 79,305 йены.

На сегодняшний день котировки предоставляются до пятого знака после запятой в случае с евро, фунтом, франком, австралийским долларом (EUR/USD = 1,40875; GBP/USD = 1,59977 и т. д.) или до третьего в случае с йеной и кросс-курсом евро – йена (USD/JPY = 79,305; EUR/JPY = 111,957).

Еще следует обратить внимание, что трейдер при совершении сделки в котировочном окне программы обычно всегда видит две цены – цену покупки (bid) и цену продажи (ask). Цена покупки или продажи валюты для трейдера всегда будет отличаться на величину спреда (разницей между правой и левой стороной котировки).

Спред – служит основой для получения прибыли и рассматривается банком или дилером как «плата за услуги». Спред призван покрывать понесенные затраты по проведенным операциям, а также компенсировать риски изменения валютных курсов. Его размер может колебаться в широких пределах в зависимости от валютной пары, состояния рынка и суммы сделки.

Цена на рынке – ориентир и для продавца, и для покупателя. Если цена растет – это сигнал к покупкам или расширению позиций для покупателей (на сленге рынка – быков), а если цена падает – к продажам или сокращению уже имеющихся открытых сделок для продавцов (на сленге рынка – медведей).

На рынке FOREX всегда присутствует две цены – цена покупателя (bid) и цена продавца (ask).

Цена покупателя (англ. bid price) – фактическая максимальная цена, по которой покупатель готов (согласен) приобрести валюту. В цене bid отражается спрос.

Цена продавца (англ. asked price) – фактическая минимальная цена, по которой продавец готов (согласен) продать валюту. В цене ask – отражается предложение.

Отсюда видно, что на рынке FOREX, так же как и на других рынках, действует закон спроса и предложения, который отражается в формировании свободных рыночных цен.

Спрос – фундаментальное понятие рыночной экономики, означающее подкрепленное финансовыми возможностями желание покупателей приобрести данный товар (валюту).

Спрос выражается в количестве товара (валюты), которую покупатель желает и способен приобрести по данной цене в данный период времени.

Объем и структура спроса напрямую зависят от цен на товары (валюту). Высокая цена ограничивает спрос, низкая цена обуславливает его возрастание.

Обычно покупателями валюты (например, евро) выступают другие страны, у которых возникает необходимость обмена своей валюты на евро для оплаты товаров и финансовых активов (акций, облигаций) стран Евросоюза. Поэтому спрос на евро будет тем выше, чем больше желание иностранцев купить товары, произведенные в странах Евросоюза (то есть чем больше экспорт товаров стран Евросоюза) и приобрести ее финансовые активы (экспорт капитала).

Рост спроса на валюту ведет к росту ее «цены», то есть валютного курса. Рост валютного курса означает, что иностранцы должны обменивать (платить) больше единиц своей валюты за единицу валюты данной страны; к примеру, курс евро вырос по отношению к доллару, это означает, что американцы должны платить за 1 евро больше долларов.

Спрос бывает: рыночный (совокупный спрос всех покупателей), индивидуальный, формирующийся (складывается на этапе знакомства с той или иной валютой), сложившийся (когда у большинства трейдеров уже сложилось устойчивое положительное отношение к какой-то определенной валюте), панический (ажиотажный) – когда валюта покупается/продается не запланировано, а из опасения не успеть ее продать/купить, растущий, стабилизировавшийся, угасающий, сезонный

и т. д.

Предложение отражает то количество товара (валюты), которое предназначено продавцами для продажи.

Предложение – это готовность продавца продать определенное количество товара (валюты) по определенной цене в течение определенного периода времени.

Объемы и структура предложения напрямую зависят от цен на товары (валюту). Только в отличие от спроса высокая цена приводит к росту предложения, а низкая цена обуславливает его снижение.

Предложение валюты (в нашем примере – евро) определяется спросом стран Евросоюза на товары, произведенные в других странах (импортные товары) и спросом на финансовые активы других стран. И для оплаты покупки товаров и финансовых активов других стран Евросоюз должен обменять свою валюту на национальную валюту той страны, у которой покупает товар. Предложение евро будет тем больше, чем больше желание Евросоюза купить товар и финансовые активы других стран. Рост предложения валюты снижает ее «цену». Снижение валютного курса (цены валюты) для Евросоюза означает, что за 1 евро можно получить меньшее количество иностранной валюты.

Спрос и предложение очень изменчивы и динамичны. Их размеры, структура и динамика зависят от экономических, политических, национальных, природно-климатических, психологических и случайных факторов.

Огромное влияние на рыночный механизм спроса и предложения оказывает закон конкуренции.

Конкуренция (лат. concurro – быстро сближаюсь, сталкиваюсь) – борьба, соперничество в какой-либо области.

Конкурентные отношения являются естественными в человеческом обществе. И конкуренция, или, другими словами, борьба за прибыль, возникает между всеми субъектами рыночной экономики, и участники рынка FOREX (покупатели и продавцы) не исключение. Ведь конкуренция появляется тогда, когда два или более субъекта получают ресурс из одного источника. И в этом случае мы должны помнить закон природы: «Если к чему-либо что-то прибавляется, то это отнимается у чего-то другого». Ничто на рынке FOREX не берется из ниоткуда. Если вы теряете деньги, то кто-то в этот момент их зарабатывает, и наоборот, если зарабатываете вы, то кто-то их теряет.

Отсюда возникает конфликтная конкурентная ситуация, которая проявляется в столкновении участников рынка, когда каждый из них, используя любые доступные ему инструменты борьбы, старается извлечь максимальную выгоду и не допустить реализации угроз, исходящих от других, таких же, как и он, участников рынка.

А поскольку основными участниками рынка являются продавцы и покупатели, то они всегда будут соперничать между собой за более выгодные продажи и покупки. Спор между ними – явление постоянное, так как покупатели хотят заплатить как можно меньше, а продавцы – получить как можно больше. И у продавца, и у покупателя на рынке есть выбор – дожидаться желаемых цен покупки и продажи. Сделка совершается в тот момент, когда продавец и покупатель оценивают рынок одинаково. И продавца, и покупателя на рынке подстегивают сторонние наблюдатели с их индивидуальной оценкой рыночной ситуации, которые в любой момент могут вмешаться в сделку и стать конкурентами, или продавцам, или покупателям.

И очень важно знать, кто на рынке является вашим конкурентом и у кого именно вы хотите отнять его долю прибыли. Конечно, своих конкурентов вы не будете видеть воочию, но они всегда присутствуют на рынке вместе с вами, и вы всегда будете конкурировать с крупными банками и корпорациями, коммерческими банками, инвестиционными фондами, брокерами, дилерами, частными трейдерами по всему миру. Вы обязаны помнить, что в этой конкурентной борьбе верх всегда одерживает более умелая, предприимчивая и способная сторона. Трейдер должен уметь определять степень приверженности своих конкурентов к тем или иным приемам и действиям, чтобы в итоге минимизировать для себя степень отрицательных последствий и научиться безошибочно прогнозировать возможные варианты событий на перспективу.

И последний закон, действующий на FOREX, – закон денежного обращения, который определяет количество денег, необходимых для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа.

FOREX – это прежде всего мировой межбанковский рынок, основой сделок которого являются деньги, которые становятся товаром.

Деньги – специфический товар, который является эквивалентом стоимости других товаров (в нашем случае валют) или услуг.

В современной рыночной экономике деньги используются при определении цен товаров, их себестоимости и величины прибыли, при составлении бюджетов, при осуществление операций с ценными бумагами и валютой, при оплате труда и т. п.

Основные четыре классические функции денег заключаются в том, что они выступают в качестве меры стоимости, средства платежа, средства накопления и средства обращения. Дополнительной пятой функцией нередко признается выполнение деньгами функции мировых денег (международного платежного средства), в котором они используются для денежных операций между странами или между юридическими и физическими лицами, находящимися в разных странах. В этом случае деньги используются для оценки, определения выгоды и рентабельности, расчетов по импорту и экспорту товаров, для оплаты услуг и обслуживания капиталов, для проведения расчетов между странами по кредитным и другим нетоварным операциям. Зачастую расчеты с зарубежными контрагентами происходят в свободно конвертируемых валютах (СКВ), курсы которых подвержены изменениям, что влияет на выгодность или невыгодность экспортно-импортных операций.

Следует отметить, что на международном валютном рынке большинство сделок осуществляется между банками и их клиентами, где в ходе межбанковских операций под влиянием спроса и предложения формируется и изменяется курс (цена) валюты, а также осуществляются меры по изменению процентной ставки по зарубежным вкладам как предпосылки увеличения или уменьшения экспорта капиталов.

Деньги, как внутри одной страны, так и между различными странами, все время находятся в обороте, который складывается из непрерывного встречного движения наличных и безналичных денежных средств между: Центральным банком и коммерческими банками, между коммерческими банками и юридическими лицами, между юридическим лицами, между банками и финансовыми институтами различного назначения, банками и населением и т. п.

Итак, из всего вышесказанного мы можем сделать вывод, что международный рынок FOREX – это сложное явление, развивающееся в соответствии с экономическими законами, где огромная масса денег перемещается как в экономическом, так и географическом пространстве и где в отношения купли-продажи валют вовлекаются множество стран, организаций и людей.

Глава 3. Фундаментальный анализ рынка

В процессе практической работы на валютном рынке FOREX очень часто перед трейдером встает вопрос о более глубоком его понимании, которое подразумевает изучение основных принципов фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ исследует различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления экономической и политической жизни разных стран, их взаимосвязь и влияние на поведение валютных курсов.

Проводить фундаментальный анализ рынка довольно сложно, и в этой книге я не ставлю задачу полностью раскрыть множество тонкостей и формул, используемых специалистами для вычисления основных экономических показателей. На сегодняшний день все прогнозы экономистов и исследовательских центров об ожидаемых показателях экономик ведущих стран уже проработаны и публикуются международными информационными агентствами. При этом новости уже разбиты:

• по дням недели;

• по времени;

• по макроэкономическим показателям стран;

• по периоду;

• по предыдущим, прогнозируемым и фактическим значениям.

Трейдер, зная и учитывая эту информацию, может успешно применять ее в своей работе. Только для того, чтобы умело пользоваться предоставленной информацией, ему все равно нужно овладеть первичными знаниями о фундаментальных факторах, которые способны существенным образом влиять на тренд и поведение валюты.

Фундаментальный анализ базируется на таких новостных факторах, как:

• экономические показатели – данные об экономике страны, любые изменения в ее денежно-кредитной политике, торговые переговоры, заседания центральных банков, интервенции, форумы «большой семерки» или экономических и торговых союзов, выступления глав центральных банков, глав правительств, видных экономистов и т. д.;

• политические события – приходы к власти президентов, политические скандалы, войны, террористические акты и т. д.;

• слухи и ожидания – различные высказывания политических или экономических лидеров;

• форс-мажорные обстоятельства – стихийные бедствия (землетрясения, цунами, наводнения, пожары, смерчи и т. д.).

Все новости классифицируются на:

• случайные и неожиданные – политические события, слухи и ожидания, а также форс-мажорные обстоятельства природного характера; к примеру, природный катаклизм в какой-либо стране способен ослабить национальную валюту, так как на восстановление потребуются средства, что приведет к усилению инфляции. Войны и политическая нестабильность также оказывают сильное воздействие на валютный и фондовый рынки. Случайные и неожиданные новости, как правило, имеют краткосрочный характер влияния на рынок (от нескольких минут до часов);

• планируемые и ожидаемые – это новости экономического, реже политического характера (к примеру, к ожидаемым новостям политического характера относятся президентские или парламентские выборы, а также предполагаемые правительственные назначения), которые публикуются широко и в заранее назначенное время. Влияние планируемых и ожидаемых экономических факторов (безработица, инфляция, изменение процентных ставок и т. д.) может быть очень длительным (от нескольких месяцев до лет).

Влияние новостей на рынок может быть разным, в зависимости от того, оправдались ли ожидания рынка или же они оказались недооцененными или ошибочными.

В случае совпадения спрогнозированного и реального значения сильного изменения валютного курса не будет. Так как рынок уже заранее учел данное значение показателя и «отработал» его к моменту выхода новости.

Если же рынок недооценил новость, то валютный курс продолжит свое движение с ускорением по тренду в момент выхода новости.

Когда же ожидания рынка не оправдываются и, более того, являются ошибочными, то можно ожидать сильного изменения валютного курса в противоположном направлении. После выхода новости и перед изменением направления крупные участники рынка, открывшие перед этим позиции под ожидания рынка, могут на некоторое время придержать курс валюты от резкого изменения с целью успеть закрыть свои убыточные и открыть новые позиции.

Исходя из вышесказанного, необходимо учитывать степень влияния фундаментальных показателей на изменение курса национальной валюты.

Ниже в таблице я привожу перечень основных экономических показателей, влияющих на изменение валютного курса.

_{Таблица 1. Экономические показатели}

ПРОЦЕНТНАЯ (УЧЕТНАЯ) СТАВКА – это устанавливаемый центральными банками процент за ссуду денег другим кредитным учреждениям.

Базовая процентная ставка устанавливается Центральным банком по результатам проведения учетных, депозитных операций, операций рефинансирования и операций ЦБ на открытом рынке. Процентная ставка является ориентиром для рыночных ставок по кредитам, определяет базовую цену капитала и служит регулятором экономической обстановки в стране. Изменение официальной процентной ставки влечет за собой изменение деловой активности, уровня производства и потребления, стоимости национальной валюты, уровня инфляции и т. п.

Решение по процентным ставкам ЦБ ведущих стран – один из самых важных экономических показателей, который вызывает множественную реакцию финансовых рынков на ее повышение/понижение.

Повышение процентной ставки невыгодно производителям и основной массе населения, так как приводит к:

• увеличению доходности финансовых инструментов и стоимости кредитных ресурсов;

• понижению рентабельности производственных проектов;

• сворачиванию нерентабельного производства;

• уменьшению совокупного объема производства;

• увеличению стоимости кредитов для конечных заемщиков;

• уменьшению доходов и платежеспособного спроса населения.

Реакция рынка FOREX на повышение/понижение процентных ставок – одна из самых сильных, и ее изменение определяет движение рынка в ту или иную сторону. К примеру: растут процентные ставки – растет валютный курс. Это в первую очередь связано с тем, что чем выше процентная ставка по конкретной валюте по сравнению с валютами других стран, тем более привлекательной она будет в качестве инструмента инвестирования для иностранных инвесторов. А значит, это повышает спрос на нее на международном валютном рынке, что и является причиной роста валютного курса.

Понижение процентной ставки противоречит интересам финансовых посредников и приводит к:

• уменьшению доходности финансовых инструментов;

• оттоку капитала из страны;

• обесценению национальной валюты.

И если рост процентной ставки привлекает иностранных инвесторов для покупки валюты и размещения ее в депозит (отсюда и рост курса данной валюты), то снижение процентной ставки заставляет инвесторов продавать данную валюту, отчего возникает ее избыток на рынке, что и приводит к снижению ее курса.

Бывают случаи, когда в момент выхода новостей по процентным ставкам рынок на них не реагирует. Это происходит потому, что на момент выхода новости валюта оказалась уже в перекупленном или перепроданном состоянии, поскольку в ожидании прогнозов по повышению/понижению процентной ставки дилеры успели сформировать ее восходящий или нисходящий тренд.

Процентная ставка измеряется в процентах или в базисных пунктах. Формальное изменение возможно на 0,01 % (1 базисный пункт), хотя реальное значение меняется на 0,25 % (25 базисных пунктов).

Очень часто в день публикации данных по ставкам выступают управляющие ЦБ, и реакция рынка на эти выступления бывает очень сильной. Поэтому важно отслеживать эти выступления. На конец 2011 г. главами ЦБ ведущих стран являлись:

Федеральная резервная система США (Federal Reserve System) – председатель Совета управляющих ФРС Бен Шалом Бернанке.

Европейский центральный банк (European Central Bank) – председатель Совета управляющих ЕЦБ Марио Драги.

Заседания Совета управляющих проходят дважды в месяц по четвергам. Как правило, в первый четверг месяца совет принимает решение по процентной ставке, а на втором заседании фокусируется на других задачах ЕЦБ и Евросоюза.

Банк Англии (The Governor and Company of the Bank of England) – управляющий Банка Англии Мервин Кинг.

Банк Англии проводит ежемесячные заседания (за исключением января), по процентным ставкам решение принимается в первый четверг месяца.

Банк Японии (Bank of Japan) – управляющий Банка Японии Масааки Сиракава. Решение по процентной ставке принимается ежемесячно.

Швейцарский национальный банк (Schweizerische Nationalbank (SNB)) – президент SNB Филипп Хильдебранд.

Швейцарский национальный банк проводит заседание, на котором принимается решение о пересмотре текущего уровня процентных ставок один раз в квартал.

Уровень процентных ставок может повышаться или понижаться вследствие большого числа факторов, отчасти к ним можно отнести уровень прибыли, уровень цен и инфляции, состояние платежного баланса, политику государства и т. д.

ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ, ВВП (Gross Domestic Product, GDP) – общий показатель совокупной стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных в течение года всеми производителями, действующими на территории страны.

ВВП является обобщающим индикатором экономической успешности страны, отслеживающий ее экономический подъем или спад. Валовой внутренний продукт для удобства международных отношений подсчитывается в долларах США поквартально и помесячно. Чаще всего используют два метода расчета ВВП: 1) путем суммирования всех доходов в экономике (заработной платы, процентов на капитал, прибыли и ренты); 2) путем суммирования всех произведенных расходов (потребления, инвестиций, государственных закупок товаров и услуг, а также чистого экспорта).

ВВП считается как в номинальном виде (текущих рыночных ценах), так и в ценах предыдущего фиксированного периода (реальный ВВП, Real GDP). Отношение номинального (текущего ВВП) к реальному (базовому ВВП) называется дефлятором ВВП (Implicit Price Deflator). Дефлятор ВВП измеряет в процентах общий уровень цен на товары и услуги (потребительской корзины) за определенный период в экономике данной страны. Он отражает величину инфляционной составляющей в значении ВВП и публикуется одновременно с ВВП.

Показатель ВВП обычно выходит в месяце, следующем за окончанием квартала. А в течение двух последующих месяцев публикуются уточненные (пересмотренные – revised) значения показателя. Данные, относящиеся к половине года, могут уточняться до трех лет.

Валовой внутренний продукт является одним из главных индикаторов для валютного рынка. Реакция рынка на публикацию показателей роста ВВП основных экономик, а также их исправленных (уточненных) значений бывает весьма существенной. Рост ВВП приводит к росту национальной валюты. При этом реакция валюты всегда будет сильнее на квартальные данные по ВВП. Правда, тут следует уточнить, что влияние быстрого роста ВВП на рынок зависит от того, в какой точке цикла оно находится. В начале цикла – при выходе из спада в экономике – высокие показатели ВВП говорят нам о росте доходов и об улучшении экономической ситуации страны. Рост ВВП – это хорошо только в случае, если он не совершает больших скачков по отношению к значениям в предыдущих кварталах и при этом его значение не слишком велико (оптимальное значение до 3 % в год), если же рост ВВП будет выше этого значения, то это может свидетельствовать о скором экономическом спаде.

В целом реакция валютного рынка на новости по ВВП зависит и от того, были ли они ожидаемыми или неожиданными. В случае, когда выходят данные, очень отличающиеся от прогнозов и являющиеся для рынка своего рода шоком, – реакция рынка может быть очень резкой и непредсказуемой.

БЕЗРАБОТИЦА (Unemployment) – социально-экономическое явление, при котором часть рабочей силы (экономически активного населения страны) не занята в производстве товаров и услуг, чтобы удовлетворить потребности общества.

С социальной точки зрения безработица – это когда часть трудоспособного населения, способного и желающего трудиться, не получает работу по экономическим причинам.

С экономической точки зрения безработица – это сложное явление, имеющее множество причин, среди которых:

• экономическая конкуренция на рынке труда;

• несовпадение спроса и предложения рабочей силы по профессиям, специальностям;

• спад производства и закрытие технически отсталых предприятий;

• структурная перестройка экономики;

• политика правительства и профсоюзов;

• менталитет и национальные традиции населения;

• географические и природно-климатические условия страны и т. д.

Исходя из экономических причин, необходимо различать основные типы безработицы: фрикционная, структурная, циклическая и сезонная.

Фрикционная безработица – это вид «естественной» безработицы. Она отражает текучесть кадров, связанную с переменой рабочих мест или места жительства. Этот тип безработицы включает в себя людей, которые вынужденно (по увольнению) или добровольно (по собственному желанию) оказались не заняты и переходят с одной (низкооплачиваемой) работы на другую, более высокооплачиваемую, или же переезжают с одного места жительства на другое. Эти люди, как правило, в течение недели планируют приступить к работе на новом месте. Фрикционная безработица, являясь естественной и неизбежной в условиях рыночной экономики, носит непродолжительный, но устойчивый характер и существует даже в странах, переживающих экономический подъем.

Структурная безработица также носит «естественный» характер и связана с технологическими (автоматизацией, механизацией) изменениями в производстве.

В связи с внедрением новых технологий (разработок) на предприятиях, как правило, происходит увольнение (или переобучение) части персонала в связи с потребностью предприятия в сотрудниках с более высокой квалификацией. Структурная безработица отличается большей продолжительностью, чем фрикционная. Влияния на экономику страны структурная безработица не оказывает только в том случае, когда общее число свободных рабочих мест соответствует числу людей, ищущих работу, хотя и имеющих другие специальности.

Циклическая безработица является главной формой безработицы, когда число рабочих мест оказывается меньше числа безработных. Другими словами, циклическую безработицу называют безработицей спроса.

Циклическая безработица вызывается повторяющимися спадами в экономике страны, спадом промышленного производства, уменьшением спроса на определенные товары и услуги и т. д. При циклической безработице экономике свойственны фазы оживления и подъема, когда появляются новые рабочие места и безработица уменьшается.

Сезонная безработица обусловлена временным колебанием в объеме производства определенных отраслей: сельское хозяйство, строительство, промыслы, в которых в течение года происходят резкие изменения спроса на труд. Например, отдельные предприятия и граждане могут интенсивно работать лишь несколько недель или месяцев в году, резко сокращая свою деятельность в остальное время. Для этих предприятий свойственны массовые наборы кадров в период напряженной работы, а по ее выполнению – массовые увольнения.

Сезонная безработица имеет устойчивый характер, ее нетрудно прогнозировать, так как она повторяется из года в год.

Безработица является характерной чертой рыночной экономики. Уровень и масштабы безработицы – это один из важнейших показателей состояния рынка труда и развития экономики страны. Средний уровень безработицы в экономически развитых странах в 2011 г. составил приблизительно 8–9 % всей рабочей силы.

На сегодняшний день ставка безработицы измеряется в процентах, и данные о ее изменении публикуются ежемесячно.

Реакция рынка на этот индикатор весьма ощутима: растет безработица – курс национальной валюты снижается.

Рост показателя безработицы – это плохо, так как высокая безработица вызывает социальную напряженность, снижает доходы и уровень жизни населения, ведет к прямому падению покупательного и инвестиционного спроса.

Кроме того, в большинстве развитых стран государственное регулирование занятости и помощи безработным включает подготовку и переподготовку рабочей силы, создание дополнительных рабочих мест, содействие найму, выплату пособий по безработице, страхование безработицы. Все эти программы поддержки безработных вынуждают правительства развитых стран наращивать государственное финансирование (в случае с США речь идет о сотнях миллиардов долларов) на рынке труда.

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС (Balance of Payments) – это балансовый счет международных операций, включающий в себя записи всех платежей, поступающих в данную страну из-за границы, и денежных платежей данной страны другим странам за тот или иной период (год, квартал, месяц). Платежный баланс составляется в национальной или иностранной валюте по форме, рекомендованной Международным валютным фондом.

Платежный баланс включает в себя все сделки между страной и остальным миром, куда входят платежи и поступления по внешнеторговым операциям (торговый баланс), услугам (международные перевозки, страхование и пр.), неторговым операциям (содержание представительств, международный туризм и пр.), проценты по кредитам, доходы и платежи по инвестициям.

Все показатели валютных потоков по операциям принято обозначать как платежи и поступления.

Основными операциями поступления являются поступления от экспорта товаров, услуг, доходы от зарубежных инвестиций и приобретение зарубежными фирмами внутренних активов страны.

Основными операциями платежей является оплата импорта товаров, услуг, выплаты доходов по зарубежным инвестициям в данную страну и приобретение резидентами иностранных активов.

Платежный баланс может быть сведен с положительным и отрицательным сальдо.

Положительное сальдо платежного баланса свидетельствует о том, что государство заработало больше валюты, чем потратило, и за счет этого произошло увеличение валютных резервов, а следовательно, это увеличило рост обменного курса валюты.

Отрицательное сальдо платежного баланса, то есть его дефицит, свидетельствует о том, что страна получила меньше иностранной валюты, чем израсходовала, вызвав тем самым сокращение официальных резервов и снижение курса национальной валюты.

Отсюда следует, что рост дефицита платежного баланса снижает курс национальной валюты.

Публикация данных по платежному балансу оказывает умеренное влияние на движение валюты, рынок придает значение этому индикатору только в том случае, если он существенно отличается от прогнозов.

Дефицит платежного баланса может образовываться в значительной мере вследствие дефицита торгового баланса, поскольку он является составной частью платежного баланса.

ТОРГОВЫЙ БАЛАНС (Trade Balance) – это часть платежного баланса, отражающая соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства, то есть разницу между экспортом и импортом.

Сальдо торгового баланса можно определить простой формулой: Торговый баланс = Экспорт – Импорт.

Положительное сальдо (профицит) торгового баланса говорит нам о том, что стоимость вывезенных товаров превышает стоимость ввезенных (то есть экспорт больше импорта), а это означает, что экспортеры, получая выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную, тем самым способствуя росту национальной валюты и успешному развитию экономики страны (увеличение экспорта улучшает конкурентные позиции страны на мировом товарном рынке, а растущий спрос со стороны иностранных государств способствует росту ее экономики). Показатель чистого экспорта является одним из слагаемых валового внутреннего продукта (ВВП), поэтому неожиданное увеличение/уменьшение дефицита торгового баланса может приводить к пересмотру оценки ВВП в сторону понижения/повышения.

Отрицательное сальдо (дефицит) торгового баланса случается тогда, когда стоимость ввезенных товаров превышает стоимость вывезенных (то есть импорт больше экспорта). Это говорит нам о том, что импортеры вынуждены продавать национальную валюту в обмен на иностранную для закупок зарубежных товаров, что ведет к росту внешней задолженности страны и снижению курса национальной валюты. Отсюда следует, что рост дефицита торгового баланса снижает курс национальной валюты.

Торговый баланс – экономический индикатор, который оказывает значительное влияние на рынок, так как является одним из самых важных показателей успешности экономики страны.

ИНФЛЯЦИЯ (Inflation) – это дисбаланс совокупного спроса и совокупного предложения, проявляющийся в общем, непрерывном росте цен на товары и услуги.

Инфляция спроса – это когда равновесие спроса и предложения нарушается со стороны спроса, то есть рост денежных доходов превышает возможности экономики в удовлетворении растущего спроса на товары и услуги и цены на них растут. Другими словами, инфляцию спроса можно охарактеризовать фразой: «Слишком большое количество денег охотятся за слишком малым количеством товаров».

При инфляции спроса растут:

• государственные расходы (военные и социальные заказы), для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии;

• инвестиции;

• спрос на товары длительного пользования;

• занятость и заработная плата населения.

Инфляция предложения – это когда нарушение равновесия спроса и предложения происходит из-за роста издержек производства. При инфляции предложения происходит сокращение реального объема национального производства, удорожание сырья и энергоносителей, увеличиваются цены, уменьшается предложение товаров и услуг, преобладает монопольная практика ценообразования.

Инфляция является важнейшим показателем развития экономических процессов в стране. Рост инфляции или рост ее показателей (индексов потребительских и оптовых цен) ведут к снижению курса национальной валюты. Это связано с тем, что высокая инфляция влечет за собой повышение процентной ставки, снижает эффективность производства и определяет перераспределение капитала от производства к посредникам.

Плюс ко всему высокая инфляция может уничтожить выгоду от вложений в государственные ценные бумаги (процентные ставки по таким бумагам фиксируются на момент их выпуска в обращение), которые являются очень чувствительными к инфляции. Влияние инфляции на рынки государственных ценных бумаг легко передается тесно связанным с ними валютным рынкам; сброс облигаций, номинированных в некоторой валюте, произошедший по причине роста инфляции, приведет к избытку на рынке наличных средств в этой валюте, а следовательно, к падению ее обменного курса.

Современная инфляция носит всеобщий мировой характер. Для современных экономик, в которых роль денег исполняют обязательства, не имеющие собственной стоимости (фиатные деньги), умеренная инфляция считается нормой и находится обычно на уровне до 10 % в год.

Если же уровень инфляции выше 10 % в год, то это свидетельствует об экономических проблемах в государстве.

Уровень инфляции обычно немного увеличивается в конце года, когда растет уровень потребления товаров и услуг населением и уровень расходов корпораций.

Основными показателями инфляции во всех странах являются: индекс потребительских цен и индекс цен производителей.

ИНДЕКС ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН (Consumer Price Index – CPI) – это основной показатель инфляции, он измеряет изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину. В потребительскую корзину включают основные группы товаров и услуг, необходимых для более-менее комфортного проживания человека в течение года.

К примеру, потребительские корзины разных стран включают в себя расходы не только на продукты питания, одежду, образование, транспорт, топливо, медицинские услуги, но и на досуг, мобильные телефоны, цифровое радио, стоимость жилья и т. п. Для справки и сравнения: например, потребительская корзина в Германии состоит из 475 наименований товаров и услуг, в Англии – из 350, в США – из 300, в России – из 83.

Изменение стоимости потребительской корзины за период (месяц, год) позволяет подсчитать индекс инфляции.

CPI публикуется ежемесячно. Обычно учитываются изменения по отношению к предыдущему месяцу. Индекс потребительских цен считается одним из самых важных инфляционных показателей и имеет очень высокую значимость для национальной валюты. Его отклонения на 0,2 % от ожидавшегося значения бывает достаточно, чтобы вызвать заметную реакцию валютного рынка.

ИНДЕКС ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ (ОПТОВЫХ ЦЕН) (Producer price index – PPI) – это индекс изменения производственных цен на оптовые партии промышленных товаров. PPI охватывает все стадии производства: сырье, промежуточные циклы, готовую продукцию, а также все сектора: промышленность, добычу, сельское хозяйство.

Отличие РРI от CPI состоит в том, что он охватывает только товары на оптовом уровне их реализации.

Индекс цен производителей является одним из ключевых показателей инфляционного давления. На валютный рынок оказывает ограниченное влияние, но в условиях ожидания повышения процентных ставок его рост приводит к росту национальной валюты.

ДЕНЕЖНАЯ МАССА (monetary, money stock) – это совокупность всех наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

Денежная масса – это индикатор, относящийся к группе инфляционных показателей. Количество денег, находящихся в обращении, является одним из факторов, формирующих валютный курс. Растут показатели по денежной массе – снижается валютный курс. Это связано с тем, что избыток валюты создает ее повышенное предложение на международном валютном рынке и вызывает снижение ее курса. Соответственно, дефицит валюты при наличии спроса на нее приведет к росту курса.

Для анализа количественных изменений денежной массы за определенный период и на определенную дату используются показатели денежных агрегатов.

Денежные агрегаты (Моnеtагу Аggгеgаtеs) – это компоненты (части) денежной массы, объединяющие определенные виды денег и денежных активов (документов), отличающихся друг от друга степенью ликвидности, то есть возможностью быстрого превращения в наличные деньги.

Состав денежных агрегатов различен по странам, но их общий смысл вполне аналогичен, поскольку зависит от уровня развития денежного рынка и кредитных отношений.

Здесь я приведу пример четырех денежных агрегатов, которые используются в американской банковской системе.

Денежный агрегат М1 – наиболее узко определяемый показатель денежной массы, который включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги), дорожные чеки, депозиты до востребования, прочие чековые депозиты.

Денежный агрегат М2 включает все части М1 и плюс сберегательные депозиты, срочные счета в банках до 100 000 долларов США, однодневные долларовые депозиты для резидентов США, а также акции взаимных фондов денежного рынка. Граница между М1 и М2 довольно условна, вследствие чего сегодня в США в качестве главного индикатора денежной массы рассматривают М2.

Денежный агрегат М3 включает все компоненты М2 плюс срочные депозиты свыше 100 000 долларов США и срочные соглашения о продаже и последующем выкупе ценных бумаг, а также депозиты американцев в банках Англии и Канады, в зарубежных филиалах американских банков, другие долгосрочные депозиты.

Особый агрегат L объединяет все предыдущие и иные ликвидные активы (объем наличных денег, вкладов и ценные бумаги).

Данные по денежным агрегатам публикуются еженедельно.

На сегодняшний день во всех развитых странах денежная масса находится под контролем центральных банков, которые являются бесприбыльными организациями, обеспечивающими денежную массу без цели максимизации прибыли от производства денег.

РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ (Retail Sales) – показатель, который определяет уровень объема продаж в сфере розничной торговли.

Розничные продажи – основной индикатор спроса и затрат потребителя, так как если у потребителя есть спрос и он располагает большим доходом, то ему будет предложено больше товаров как собственных, так и иностранных производителей.

Отчет о результатах продаж в розницу является показателем общей выручки, полученной в результате продаж потребительских товаров, среди которых около 40 % потребительских издержек приходиться на долю товаров длительного пользования (бытовые товары, автомобили) и около 60 % на долю товаров недлительного пользования.

Этот индикатор разделяют на «продажи автомобилей» и «продажи всего остального». Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются «продажи автомобилей».

Влияние на рынок этого индикатора может быть довольно значительным при выходе неожиданных показателей. Но обычно рост розничных продаж влечет за собой рост национальной валюты. Это связано с тем, что рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития экономики и оказывает значительное влияние на ВВП, так как при вычислении ВВП розничным продажам отводится примерно две трети от общего объема.

На основе этого индикатора рассчитывается в том числе индекс потребительских цен. Измеряется этот показатель в процентах, выходит ежемесячно.

ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО (Housing Starts) – строительство жилых зданий и комплексов.

Индикатор показывает оптимизм потребителей в секторе недвижимости и строится на базе расчета нескольких факторов, к которым относятся продажи новых домов, ожидаемые продажи в ближайшие полгода, а также количество предполагаемых покупателей.

Индикаторы жилищного строительства имеют сдержанное влияние на рынок, но могут приобретать для валютного рынка более высокое значение в периоды экономических циклов, сопровождающихся спадом или подъемом экономики в стране. Высокие данные по началу строительств домов показывают сильную экономику, а это значит, что рост жилищного строительства благоприятствует росту национальной валюты.

Кроме того, прослеживается взаимосвязь между жилищным строительством и уровнем процентных ставок в стране, которые, в свою очередь, влияют на уровень процентных ставок по жилищным кредитам.

Данные по жилищному строительству публикуются ежемесячно.

ВЕЛИЧИНА ЗАКАЗОВ (Orders) – показатель, в основе которого лежит динамика изменения заказов на товары длительного (автомобили, мебель, стройматериалы, ювелирные изделия, бытовая техника и электроника со сроком использования более трех лет) и кратковременного пользования (одежда, продукция легкой промышленности).

Этот индикатор оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост заказов приводит к росту национальной валюты только при большом объеме заказов на дорогостоящие предметы. Именно большие объемы свидетельствуют о том, что потребитель готов тратить деньги, и эта готовность потребителя стимулирует производство, а следовательно, и другие показатели национальной экономики.

Данные по заказам публикуются ежемесячно.

ИНДЕКС ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА (Industrial Production, IP) – показатель динамики объема (роста или спада) производства в промышленности, добывающих и потребляющих отраслях, определяемый в виде текущего объема производства в денежном выражении к объему промышленного производства в предыдущем или другом базисном году.

Индикатор отражает рост промышленного производства и коммунальных услуг в стране без учета сектора строительства.

Индекс промышленного производства является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной экономики; 39 % индекса основывается на физических данных объема производства, остальная часть индекса базируется на отработанных часах занятых в производстве работников и данных по затраченным энергоносителям.

Индекс промышленного производства является важным показателем для валютного рынка и оказывает на него значительное влияние. Рост промышленного производства приводит к росту национальной валюты. Это связано с тем, что рост промышленного производства приводит к увеличению спроса на рабочую силу, что способствует падению безработицы, также рост индекса IP влияет на доходы компаний, ВВП, фондовые индексы и т. п. В целом рост индекса промышленного производства означает укрепление экономики внутри страны и усиление ее позиций на мировом рынке.

Данные по этому индикатору публикуются ежемесячно.

Существует еще множество различных экономических показателей (индекс деловой активности, запасы нефти, расходы на строительство, личные расходы, приток капитала и т. д.), но все они являются менее значимыми для рынка и рассматриваются только в совокупности с другими экономическими показателями.

Следует помнить, что фундаментальные факторы оказывают ожидаемое влияние на рынок и их применение должно быть осторожным, так как абсолютно точных прогнозов в экономике не существует. Плюс ко всему следует оценивать общую экономическую и политическую обстановку в стране и мире и помнить, что одни и те же фундаментальные факторы в разных политических и экономических условиях могут по-разному влиять на рынок. Валютный трейдер не должен воспринимать ни один фундаментальный фактор как стопроцентную гарантию нужного изменения валютного курса. Для более точного прогнозирования движения валюты трейдеру необходимо успешно использовать не только методы фундаментального, но и технического анализа рынка.

Глава 4. Технический анализ рынка

Технический анализ – это исследования динамики рынка, чаше всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен.

Это определение технического анализа, данное Джоном Мерфи, лучше всего поясняет суть данного понятия.

На сегодняшний день основными задачами технического анализа являются:

1. Адекватная и объективная оценка ситуации на рынке с помощью различных графиков (линейный, столбиковый (бары), «японские свечи», «крестики-нолики») или индикаторов.

2. Прогнозирование цен и определение точек открытия и закрытия позиций.

3. Правильная оценка рисков.

4. Рациональное управление капиталом.

5. Разработка собственной прибыльной стратегии торговли.

К трем основным принципам технического анализа относятся:

1. Цена учитывает всё. То есть в рыночной цене уже учтены все факторы экономического, политического и психологического значения, влияющие на ее изменение.

2. Цена движется в одном направлении. Это означает, что цены двигаются не просто случайным образом, а в определенных направлениях (трендах).

3. История повторяется. Это утверждение базируется на том, что все факторы законов экономики, физики и человеческой психологии отображаются на графиках цен и что они неизменно действовали в прошлом, работают в настоящем и будут в той же степени применимы в будущем.

Итак, из всего вышесказанного следует, что технический анализ с помощью графиков и индикаторов позволяет нам объективно оценить ситуацию на рынке.

График – это инструмент технического анализа, который наглядно показывает все изменения, происходящие на рынке в каждый конкретный момент времени. Известно, что для любого человека анализировать графическую информацию легче, чем текстовую, именно поэтому график является для трейдера одним из самых важных, а зачастую и самым информативным инструментом технического анализа. Прежде чем начать анализировать рынок, каждый трейдер обращается именно к графическому изображению рынка. На сегодняшний день в России среди трейдеров популярен график «японские свечи», так как именно он является самым наглядным, информативным и содержательным. Плюс ко всему этот график легко совместим с другими методами и индикаторами, используемыми для анализа рынка, среди которых: линии тренда, линии поддержки/сопротивления, скользящие средние, индикатор Ишимоку, индикатор MACD, линии Боллинджера, «Аллигатор», стохастический индикатор и т. д. и т. п. (всего известно более 150 различных индикаторов). Естественно, что использовать большое количество индикаторов неудобно, поэтому у каждого трейдера должен быть набор только из тех инструментов технического анализа, которые дают ему наиболее полное понимание текущей ситуации на рынке. Для меня самыми важными компонентами технического анализа рынка являются цена, объем торгов, тренд, линии поддержки/сопротивления, торговый диапазон и комбинации «японских свечей».

Понятие и суть цены, спроса и предложения, их взаимосвязь были более подробно рассмотрены в главе «Экономические законы на FOREX». Здесь хотелось бы добавить, что обычно на графиках для любого периода времени (минута, час, день, неделя, месяц, год) каждый трейдер видит, анализирует и принимает решение по входу/выходу из сделки, опираясь на четыре основных значения цены:

• цена открытия (Open, O) – первая цена периода;

• максимальная цена (High, H) – наибольшая цена за период;

• минимальная цена (Low, L) – наименьшая цена за период;

• цена закрытия (Close, C) – последняя цена периода.

Считаю, что цена – это самое важное, то, на что мы должны обращать внимание в первую очередь. Цена – это ориентир всегда и везде. И в повседневной жизни, и на рынке FOREX. Хорошим и легким графиком для анализа и считывания цен является график «японские свечи».

«Японские свечи» как инструмент технического анализа использовались на протяжении столетий, они впитали в себя философию Востока. Одним из первых, кто начал предсказывать движение цен в будущем, основываясь на прошлых ценах, был легендарный японец Мунехиса Хомма, который в 1755 г. издал первый в мире учебник по техническому анализу. Написан он был в стихах и назывался «Санен Кинсен Хороку», что можно перевести как «Фонтан из золота – рассказ трех обезьян о деньгах».

Давайте рассмотрим график «японских свечей», который показан на рис. 1. На графике мы видим, что диапазон между ценами открытия и закрытия временного периода представлен телом определенного цвета, обычно белый цвет тела (бычья свеча) говорит нам о том, что цена закрытия выше цены открытия, а черный (медвежья свеча) – что цена закрытия ниже цены открытия временного периода. «Тени» изображены в виде линий над телом и под телом, их окончания свидетельствуют о максимальных и минимальных значениях цены (экстремумах) за период.

Комбинации «японских свечей», которые используются мной в анализе рынка и которые показывают разворот медвежьего или бычьего тренда, очень хорошо и кратко представлены в книге Эрика Наймана «Малая энциклопедия трейдера». Они будут приведены мной в конце книги в разделе «Приложения».

^{Рис. 1. «Японская свеча» в деталях}

«Японские свечи» как метод технического анализа очень интересен с точки зрения психологии и анализа текущего состояния рынка, его можно использовать как самостоятельный метод, но все-таки более полную информацию о рынке, а также хорошую точку входа и выхода из сделки этот метод способен дать, только если его использовать вместе с другими методами технического анализа.

Тренд или тенденция (от лат. tendo – направляю, стремлюсь) – это однонаправленное движение цены, которое действует на рынке в течение определенного периода времени.

На сегодняшний день известно много крылатых выражений о тренде. Есть как сторонники, так и противники анализа и работы по трендам. Я скорее отношусь к сторонникам и для меня фраза «the trend is your friend» («тренд ваш друг») является абсолютно верной и правильной. В этой фразе я увидел для себя смысл, прежде всего потому, что не только к тренду, но и ко всему рынку отношусь как к другу. Тренд действительно способен стать вашим другом. Ведь если поразмышлять, то кого мы чаще всего называем своим другом? Незнакомого прохожего мы вряд ли им назовем. Друг для любого из нас – это человек, которого мы хорошо знаем, которому прощаем его недостатки и ценим его достоинства. Друг это тот, кому мы доверяем и знаем его повадки, чувствуем его настроение. Мы всегда можем увидеть, что происходит с нашим другом, и стараемся оценивать ситуацию правильно, то есть либо ободрить друга, либо дать ему побыть одному, успокоиться и дождаться момента, когда он позовет нас к себе. То же самое и с трендом. Если вы хотите, чтобы тренд стал вашим настоящим другом, вы должны его изучить, понять и почувствовать.

Итак, есть основные знания о тренде, которые мы должны усвоить для правильного его анализа:

1. Существует три типа трендов.

• Восходящий или бычий при котором цены движутся вверх. Восходящий тренд характеризуется тем, что рост цены сильнее и продолжительнее, чем падение. При восходящем тренде каждая последующая вершина и каждая впадина выше предыдущей. Обычно самым простым инструментом для определения тенденции являются линии тренда (линии спроса и предложения). Для восходящего тренда (спроса) – это прямая линия, которая проводится вверх слева направо через последовательно возрастающие точки спадов и находится ниже ценового графика (рис. 2). Чтобы правильно провести линию восходящего тренда, нужно внимательно всмотреться в график и распознать там признаки наличия тренда в виде двух точек спада, но для лучшего подтверждения силы и истинности тренда это должны быть три и более точки, из которых каждая последующая точка спада должна быть выше предыдущей.

^{Рис. 2. Восходящий тренд}

Линия восходящего тренда может выступать в роли линии поддержки.

• Нисходящий или медвежий – движение цены направлено вниз. Нисходящий тренд характеризуется тем, что падение цен сильнее и продолжительнее, чем рост. При нисходящем тренде каждая последующая вершина и каждая последующая впадина ниже предыдущей. Линия нисходящего тренда (предложения) проводится вниз слева направо над последовательно снижающимися вершинами и находится выше ценового графика (рис. 3). Так же, как и линия восходящего тренда, она может опираться минимум на две, а лучше на три и более пиковые точки, каждая из которых должна быть ниже предыдущей.

^{Рис. 3. Нисходящий тренд}

Линия нисходящего тренда может выступать в роли линии сопротивления.

• Боковой или флэт, при котором определенного направления движения цены ни вверх, ни вниз нет. Боковой тренд (флэт) характеризуется отсутствием выраженного восходящего или нисходящего тренда. При боковом тренде цена изменяется в горизонтальном диапазоне в окрестностях своего среднего значения. Линии бокового тренда строятся двумя параллельными линиями, верхняя из которых соединяет скопления максимальных значений цен, а нижняя – минимальных (рис. 4). При этом верхняя линия бокового тренда выступает в роли линии сопротивления, а нижняя – поддержки.

^{Рис. 4. Боковой тренд}

Боковой тренд иногда называют торговым диапазоном.

2. По сроку жизни тренд бывает:

• Долгосрочным (1–2 и более лет). Долгосрочный тренд хорошо виден на недельных, месячных или квартальных графиках. Он состоит из среднесрочных восходящих и нисходящих трендов. Если на рынке присутствует долгосрочный тренд, который является наиболее мощным и значимым, то на нем можно работать, так как он не закончится и не развернется одномоментно. Перед его разворотом обязательно появятся сигналы, свидетельствующие о его завершении.

• Среднесрочным (от 3–6 месяцев до года). Среднесрочный тренд короче долгосрочного в несколько раз. Он складывается из краткосрочных движений рынка и хорошо виден на дневных интервалах. Плюс ко всему если среднесрочный тренд совпадает с долгосрочным, то это выступает как дополнительное подтверждение долгосрочного тренда. Несовпадение долгосрочного и среднесрочного трендов называется коррекцией или контртрендом.

• Краткосрочным (от 1 дня до 3 месяцев). Краткосрочный тренд короче среднесрочного и хорошо виден на 4-часовых и часовых интервалах. По отношению к среднесрочным трендам краткосрочные также делятся на подтверждающие и корректирующие. Краткосрочный и тем более суперкраткосрочный тренд являются самыми слабыми на рынке, и работать с ними надо очень аккуратно, помня, что в любую минуту он может завершиться и развернуться.

• Суперкраткосрочным (от 5–10 минут до часа). Этот тренд самый короткий из всех, и он также требует совпадения с краткосрочным трендом на часовых интервалах.

3. По фазам и жизненному циклу:

• Зарождение тренда (рождение, детство и юность). Считается, что распознать зарождение тренда вовремя – трудно. Новый тренд формируется под воздействием положительных долгосрочных новостей, то есть ожидания или выхода хороших данных по экономическим показателям, которые будут действовать на протяжении длительного периода времени и оказывать на рынок благоприятное воздействие. Выход подобных новостей, как правило, сопровождается переливом капиталов между странами и увеличением количества сделок. Резкое изменение спроса и предложения не проходит мимо внимания других участников рынка, и они активно втягиваются в процесс, усиливая тем самым формирование тренда.

• Развитие тренда (зрелость). Пожалуй, это самое безопасное и самое прибыльное время для работы на рынке. В этот момент рынок разогрет, все его участники, видя направление тренда, оценивая движение цены за прошедший период времени и невольно проникаясь идеей, что текущая цена валюты несправедлива и может быть еще выше/ниже в будущем, продолжают двигать рынок дальше по тренду.

• Завершение тренда (старость и смерть). На этой фазе на рынке из-за снижения количества сделок и фиксации прибыли инвесторами уже наблюдается спад активности. Когда цена достигает своих максимальных или минимальных значений, то она на некоторое время остается возле своих экстремумов. При завершении тренда на рынке наблюдается нервозность, которая выражается в разнонаправленном колебании цен, в это время все чаще возникают движения в обратном направлении, что свидетельствует о завершении текущего и подготовке к новому тренду.

4. По силе:

• Сильный тренд формируется под углом свыше 45 градусов. Силу тренда также подтверждают: срок его действия (чем сильнее тренд, тем дольше по времени он будет сохраняться), число касаний линии тренда (чем больше точек касания попадает на линию тренда, тем он сильнее) и объемы торгов (которые на FOREX можно проследить только путем наблюдения за изменением скорости роста цен). Сильный тренд живет, пока не пробита линия сопротивления (тренда), не получен разворотный сигнал и не изменен угол наклона, свидетельствующий о переходе сильного в средний или слабый тренд, развивающийся в основном направлении.

• Тренд средней силы придерживается угла в 45 градусов как основной линии.

• Слабый тренд развивается под углом меньше 45 градусов. Для него характерны резкие развороты цен.

5. По скорости:

• Быстрый тренд. Заканчивается быстро и относится к категории слабых трендов. Быстрый тренд резко и под сильным углом движется в одну из сторон, что свидетельствует о сильном импульсивном движении цены.

• Медленный тренд. Длится дольше и относится к категории сильных трендов. Движется под меньшим углом и значительно медленнее.

Исходя из вышесказанного, при работе с трендом мы должны помнить, что понятие тренда имеет смысл для конкретного временного интервала. В одно и то же время на разных временных графиках (неделя, день, час) мы можем наблюдать противоположные или вложенные друг в друга тренды разной продолжительности, что усложняет анализ тренда и принятия правильных решений по сделкам. Для правильного анализа тренда, а также для верного принятия решения я рекомендую оценивать тренд по вышеперечисленным критериям, а именно: направление, срок жизни, фаза, сила и скорость тренда. Плюс ко всему хочется привести цитату из книги Э. Наймана: «Если вы захотели совершить операцию против тренда, то будьте готовы к любым неожиданностям: не работайте против тренда». И еще: «Недостаточное внимание при проведении трендового анализа способно привести к весьма плачевным последствиям. Если вы “не заметите” прорыва цены через ключевой уровень, то весь ваш последующий анализ будет строиться на ложных впечатлениях о рынке. Ситуация уже коренным образом изменилась, и ваши потери могут оказаться безграничными. Эти моменты характерны при разворотах тренда и его ускорениях. В это время линия поддержки переходит в линию сопротивления, и наоборот.

Трендовые линии и модели дают вам представление о горе, на которую цены поднимаются (бычий тренд) или с которой цены спускаются (медвежий тренд). Они вам могут показать тропинки, по которым эта цена может пройти. Ваша цель – придерживаться след в след динамики цены, иначе вы рискуете сорваться с горы или заблудиться. Поднимайтесь орлом над горой, осматривайте ее, выискивайте всевозможные пути, по которым может пройти цена».

Линия сопротивления (Resistance Line) соединяет важные максимумы (вершины, пики) рынка.

Линия сопротивления возникает тогда, когда цена не может пробить верх, так как покупатели больше не хотят покупать валюту по более высоким ценам и рассматривают уровень линии сопротивления как точку, выгодную для продажи.

Линия поддержки (Support Line) соединяет важные минимумы (низы) рынка. Линия поддержки возникает, когда цена не может пробить низ, так как продавцы не хотят больше продавать валюту по более низкой цене и рассматривают уровень линии поддержки как точку к выгодной покупке.

Линии сопротивления или линии поддержки при прорывах уровней скопления цен, могут превратиться в свои противоположности, то есть линия сопротивления становится линией поддержки, а линия поддержки переходит в линию сопротивления.

Линии сопротивления/поддержки являются важными для технического анализа, именно они помогают трейдеру верно оценивать ситуацию на рынке и правильно выставлять take-profit или stop-loss для фиксации прибылей/убытков. Эти линии представляют собой естественные препятствия на пути движения цен и образуют уровни вверху и внизу, при котором цена движется внутри от уровня поддержки к уровню сопротивления и наоборот. Это движение зачастую называют торговым диапазоном.

Торговый диапазон – это горизонтальный коридор, охватывающий колебания цен за продолжительный период. В торговом диапазоне нижнюю границу образует уровень поддержки (support line), а верхнюю – уровень сопротивления (resistance line). Пробитие ценами границ торгового диапазона может быть важным сигналом для торговли, так как свидетельствует об окончании текущей тенденции.

К примеру, если цена упала до уровня поддержки, надо пользоваться случаем и открывать позицию на покупку, а если цена выросла до уровня сопротивления и развернулась – открывать позицию на продажу. Но это правило покупок и продаж действительно только для бокового движения цены, для направленного тренда существуют другие стратегии покупок и продаж.

В техническом анализе помимо трендов и торговых диапазонов используются различные фигуры, рисунки и индикаторы. Для меня индикаторы не являются первичным источником информации, так как в режиме реального времени они зачастую запаздывают, дают ложные сигналы и мешают в восприятии «картинки» рынка.

Поэтому для меня, как практикующего трейдера, основными первичными показателями всегда остаются цена и объем торгов.

Объем – это величина, размеры. Содержание чего-нибудь с точки зрения величины, размеров, количества содержащегося.

Объем торгов – это количество транзакций в заданную единицу времени. На FOREX понятие объема отсутствует, так как никто из трейдеров (исключая крупных игроков) не видит, сколько лотов (транзакций, сделок) и в какой конкретный момент выброшено на рынок. Мы можем распознать объем только по каким-то внешним признакам или инструментам технического анализа, но реальной цифры (или стакана цен, как при работе с акциями, никто не показывает). Крупные банки аргументируют отказ сообщать объемы своих сделок коммерческой тайной. На мой взгляд, это просто типовая отговорка, так как если большинству игроков рынка FOREX стала бы известна информация о том, кто и в каких реальных количественных объемах покупает/продает ту или иную валюту, то это привело бы к тому, что они научились бы распознавать приход на рынок профессиональных крупных игроков (банки, маркет-мейкеры, хедж-фонды, инвестиционные компании и т. д.) и в итоге научились бы извлекать хорошую прибыль.

Конец бесплатного ознакомительного фрагмента.