Ваш домашний адвокат - Как правильно вложить деньги

Юлия Александровна Петрова

Как правильно вложить деньги. Паевые инвестиционные фонды. Ценные бумаги. Банковские вклады. Биржи

Предисловие

Что такое успех?

Успех – это жизненная позиция. Успех – это привычка. Успеха легко достигают все, кто стремится к нему, кто верит в свою способность достичь его и претворяет свои желания в действия.

У успеха нет тайн. Многие из тех, кто достиг его, охотно рассказывают, как они посвящали многие годы жизни своей работе, своим мечтам и страстям, прежде чем добились успеха. Главная мысль их рассказов всегда одна и та же: они любят свою работу. Они занимались бы ею в любом случае – так или иначе. Богатство – или, по крайней мере, некоторый уровень финансовой стабильности зачастую составляет неотъемлемую часть мечты, но это все-таки побочный продукт той деятельности, которой вы со всей страстью отдаете себя. Можно ли представить, чтобы Стивен Спилберг зарабатывал миллион долларов в день, если бы ненавидел кино и своих потешных инопланетян? Каких успехов добился бы Генри Форд, если бы не был одержим машинами? Что было бы, если бы Донна Каран ненавидела модную одежду? Когда мы делаем то, что любим делать, реализуя во всей полноте свои навыки и таланты, не причиняя этим вреда никому другому, мы оказываем величайшую услугу себе, окружающим, всему миру.

Успех определяется не судьбой, а целеустремленным практическим приложением конкретных принципов. Везение тоже может играть свою роль, но только потому, что везение, как известно, имеет место там, где тщательная подготовка пересекается с благоприятной возможностью.

Возраст, образование, деньги, происхождение, детский опыт не имеют особого значения перед лицом этих принципов. Многие богатейшие «самодельные» миллионеры, преуспевающие художники и звезды эстрады росли в самых заурядных семьях; детские годы многих из них были отмечены бедностью и страданиями. В школе многие из них считались отстающими. Однако каждый из них в критический момент своей жизни решил взять свою судьбу в свои руки и, воодушевленный какой-то книгой, чьим-то примером или интуитивным порывом, настроил себя на успех.

Возможно, вы тоже достигли той критической точки, когда меняется вся жизнь. Неважно, сколько вам лет, или в каком материальном положении вы находитесь в настоящее время; все, что вам нужно быть бдительным и восприимчивым – и верить. Знайте, что самых высоких свершений можно достичь, начав с нуля, как это мы видим на примере очень многих. Нужно лишь верить, что это возможно, и преисполниться решимости жить так, как хочется вам.

Глава 1. Паевые инвестиционные фонды – зачем они нужны и кому выгодны

Что такое паевой инвестиционный фонд?

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это возможность для частного инвестора вкладывать средства в российские акции и облигации, если он не обладает необходимыми знаниями и опытом для самостоятельной работы на фондовом рынке, но при этом имеет сбережения и знает, что, инвестируя в ценные бумаги, можно получать больше, чем проценты по депозиту в Сбербанке. Паевой фонд не объявляет пайщикам будущую доходность вложений. Если банки обязаны вернуть вкладчикам такую сумму денег, которую они обещали (с процентами), то паевой фонд не обязан возвратить вложенные средства. Если стоимость ценных бумаг, которыми владеет фонд, упадет, то клиент фонда, решивший выйти из него после падения ценных бумаг, получит денег меньше, чем вложил, ровна на столько, насколько новая стоимость принадлежащих фонду бумаг ниже прежней. Однако, как бы благоприятно ни развивались события на рынке, банк никогда не сможет заплатить вам больше, чем обещал. При благоприятном развитии событий доходность паев фонда может многократно превысить ставку по банковским депозитам. Если все клиенты ПИФа решат одновременно забрать свои паи, фонд может просто продать все ценные бумаги по текущим ценам и вернуть вкладчикам вырученные деньги. Инвестиции через паевой фонд не требуют от вас затрат личного времени, так как профессиональные управляющие сами заинтересованы в том, чтобы интересы пайщиков соблюдались на протяжении всего периода работы фонда.

Какими достоинствами обладает ПИФ?

1. Паевыми инвестиционными фондами, управляют профессионалы рынка – портфельные менеджеры, которые не только знают, какие ценные бумаги следует выбирать в качестве объекта для инвестиций, но и способны оперативно реагировать на изменение рыночной конъюнктуры и пересматривать инвестиционный портфель фонда.

Пайщику фонда в этом случае нет необходимости изучать российский рынок капитала – ему достаточно только определить тот риск, который он готов нести, инвестируя деньги в ценные бумаги, а дальше просто следить за изменением стоимости своего пая, доход которого будет отражать успешность действий управляющего.

2. Паевые фонды в любой момент могут предоставить клиенту возможность продать свой пай. На основании текущей стоимости активов фонда – акций, облигаций, иностранной валюты, прочих финансовых инструментов, в которые инвестированы средства пайщиков рассчитывается стоимость пая. Стоимость активов определяется управляющими фондами компаниями ежедневно, поэтому клиент фонда всегда знает, сколько стоит его пай.

Управляющая компания, получив от клиента заявку на продажу пая, возвращает ему в денежной форме ту часть активов, которой на данный момент владеет пайщик.

3. Прибыль, полученная фондом, не облагается налогом. Паевой инвестиционный фонд является набором из нескольких денежных счетов в банках и депозиторского счета в специализированном депозитарии, на котором учитываются ценные бумаги, приобретенные пайщиками.

Какие виды паевых фондов существуют?

В России существуют три типа инвестиционных фонда: открытые, закрытые и интервальные.

Открытые фонды производят покупку и продажу паев ежедневно, а так же ежедневно рассчитывают стоимость паев. В этом случае инвестор в любой день может узнать стоимость своего пая, продать его или купить новый.

Интервальные паевые фонды производят покупку и продажу в заранее определенные периоды времени, а не ежедневно. Стоимость паев рассчитывается ежемесячно, поэтому финансовые результаты деятельности фонда инвестор может узнать и оценить только один раз в месяц, а купить или продать пай – один раз в месяц или квартал.

Закрытые фонды имеют фиксированное количество пайщиков и паев, при этом паи этих фондов торгуются на бирже. Цена паев закрытых фондов определяется на фондовом рынке.

В свою очередь существует три основных категории фондов: фонды акций, облигаций и краткосрочных долговых обязательств. Внутри каждой категории множество фондов, отличающихся друг от друга. Познакомимся с ними.

Глобальный фонд облигаций добивается высоких доходов за счет инвестиций в долговые обязательства компаний и стран по всему миру. Управляющие таких фондов имеют дело с разнообразными валютами, языками, временными поясами, законами, обычаями и способами ведения бизнеса. В связи с этими факторами фонд, безусловно, представляет высокий уровень диверсификации, и в то же время подвержен гораздо большему риску, чем простой фонд облигаций.

Глобальный долевой фонд добивается роста капитала (увеличения стоимости акций) за счет инвестиций в ценные бумаги, предлагаемые на международных фондовых рынках.

Фонд «агрессивного роста» добивается максимального роста капитала (стоимости акций), а текущий доход не имеет большого значения. Некоторые из этих фондов инвестируют в непопулярные компании (переживающие различные трудности, новые и малоизвестные, принадлежащие к индустрии, находящейся в тени общественного внимания, и т. д.). Некоторые из них могут использовать специальную технику торговли, например, выпуск опционов, короткую торговлю и т. д. По этим причинам такие фонды обычно подвержены большему риску, чем остальной мир общих фондов.

Фонд «рост и доход» инвестирует в основном в обыкновенные акции компаний, которые предполагают потенциальный рост стоимости, совмещенный с продолжающейся выплатой дивидендов. Такие фонды обеспечивают своих инвесторов долгосрочным приростом капитала и одновременно устойчивым источником дохода.

Фонд роста инвестирует в обыкновенные акции компаний, которые предположительно вырастут в цене. Эти фонды в основном сконцентрированы на приросте капитала.

Высокодоходный фонд облигаций держит как минимум 2/3 своих портфелей в корпоративных облигациях низкой надежности (например, с рейтингом ВВВ или ниже). За потенциально высокий доход инвестор приобретает больший риск.

Сбалансированный фонд. В основе – попытка сбалансировать три разные задачи: немного долгосрочного прироста капитала, немного постоянного дохода и немного стабильности в сохранности основной (первоначальной) инвестиции. Чтобы добиться этого, сбалансированные фонды инвестируют в смесь акций, облигаций и денежно-рыночных инструментов.

Фонд корпоративных облигаций добивается высокого дохода за счет покупки корпоративных облигаций. Также инвестирует в другие ценные бумаги фиксированной доходности.

Фонд «гибкого портфеля» может инвестировать в любой инвестиционный класс или любую их комбинацию. Так как они не лимитируют управляющего фонда каким-то одним конкретным рынком, то он имеет большую свободу в соответствии с изменением экономического климата.

Доходно-облигационный фонд добивается высокой доходности за счет инвестиций немец, корпоративных и государственных облигаций.

Доходно-долевой фонд ищет доход за счет размещения активов в акции компаний с хорошей историей продолжающейся выплаты дивидендов.

Доходно-смешанный фонд добивается высокого уровня доходности за счет инвестиций в доходоприносящие ценные бумаги, включающие и долевые, и долговые инструменты.

Международный фонд ищет роста капитала, инвестируя в долевые бумаги, выпущенные компаниями, находящимися за пределами собственной страны. Чтобы попасть в эту категорию, фонд обязан разместить таким образом не менее 2/3 активов.

Муниципальный фонд облигаций инвестирует преимущественно в облигации, выпущенные региональными и муниципальными властями. В большинстве случаев доход от таких бумаг освобожден от налогов.

Фонд драгоценных металлов инвестирует как минимум 2/3 активов в ценные бумаги, связанные с золотом, серебром и другими драгоценными металлами.

Денежно-рыночный фонд добивается максимально высокого дохода при условии обеспечения максимальной безопасности основной суммы инвестиции. Инвестирует в основном в краткосрочные ценные бумаги высочайшей категории надежности – такие, как государственные краткосрочные обязательства и депозитные сертификаты крупнейших банков. За счет краткосрочности и высокой надежности своих инвестиций эти фонды считаются наименее рискованными.

Венчурные ПИФы

Венчурные инвестиции – это долгосрочные вложения в ценные бумаги или предприятия с высокой степенью риска, от которых ожидают чрезвычайно высокой прибыли.

Венчурные ПИФы – это вложения в неликвидные акции, которыми не торгуют на бирже. Выпускаются они обычно небольшими компаниями. Венчурные фонды могут реализовывать различные проекты, связанные с реальной экономикой, а не только с финансовым рынком. Они имеют возможность покупать доли в обществах с ограниченной ответственностью, акции открытых и закрытых акционерных обществ.

Задача венчурных фондов – аккумулировать средства для инвестирования их в реальные проекты. Как правило, минимальный порог для вхождения в такой ПИФ составляет от одного до нескольких миллионов рублей. Причина в том, что большая часть существующих сегодня закрытых фондов, будь то фонды недвижимости, венчурные или акционерные, создана под специальные проекты и под конкретных инвесторов и не рассчитана на сторонних покупателей.

Венчурные фонды инвестируют в природные ресурсы, в некоторые отрасли экономики и даже в науку. ПИФы могут быть инструментом для финансирования научных разработок.

Фонды недвижимости

Близко к венчурным ПИФам находятся паевые инвестиционные фонды недвижимости. И те и другие относятся к закрытому типу фондов. Были случаи, когда один и тот же ПИФ переходил из категории венчурных в категорию фондов недвижимости.

Появлению ПИФов недвижимости способствовали рост рынка недвижимости и усиление конкуренции в этом секторе экономики. Цель таких ПИФов – аккумулировать средства пайщиков для возведения или покупки дома, приобретения земель и других операций с недвижимостью.

Достоинство этих фондов в том, что они делают инвестирование в строительство, которое доступно среднему классу. Есть ПИФы с минимальным взносом от 50 тыс. руб. и меньше.

Недостаток ПИФа недвижимости состоит в том, что Вы не можете в любой момент вывести из него деньги или, наоборот, войти в него. Определенный риск несет и информационная закрытость управляющих компаний. Кроме того, существует возможность недостроя или компания не сумеет собрать достаточно средств для реализации строительного проекта (если речь идет о фондах, инвестирующих в строительство).

Фонды фондов

В последнее время аналитики советуют розничным инвесторам присмотреться к ПИФам, инвестирующим свои активы в фонды других управляющих компаний. Данная разновидность ПИФов появилась на российском рынке в 2004 г. Принцип их работы прост. Управляющие определяют самые успешные ПИФы на рынке и скупают в них паи. Основным плюсом фонда фондов является «диверсификация управления» – ведь управляющая компания в этом случае фактически выбирает сразу несколько управляющих для ваших активов.

Кроме того, фонды фондов демократичны с точки зрения цены «входного билета» (минимальный взнос варьируется от 1 тыс. руб. до 5 – 10 тыс.). Это позволяет инвесторам с небольшими средствами фактически передать активы в ПИФы с более высокой стоимостью пая.

Такие ПИФы больше всего подходят людям, нацеленным на инвестирование средств в фондовый рынок, но желающим избежать возможных ошибок управления со стороны отдельно взятой управляющей компании.

Фонды денежного рынка

Самой низкорисковой категорией ПИФов являются денежные фонды. Их часто называют «ПИФами для самых осторожных». Основной особенностью этих фондов является то, что они размещают средства в надежные краткосрочные инструменты: банковские депозиты, федеральные и муниципальные облигации, краткосрочные коммерческие векселя и т. д. Все они открытого типа, что дает возможность инвестору в любой момент забрать деньги, и самые ликвидные, что делает их альтернативой банковским вкладам.

У этой категории ПИФов нет высокой доходности, и вряд ли они могут быть интересны широким массам розничных вкладчиков. Скорее всего, они служат специфическим интересам корпоративных и институциональных клиентов: страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Да и порог вхождения в ПИФ здесь достаточно высок: от 50 тыс. руб. до 500 тыс. руб.

Денежные фонды имеют наиболее низкий уровень риска, доходность их также невысока, но в принципе сопоставима со ставками банковских депозитов.

По своей сути фонды денежного рынка близки к облигационным ПИФам, в некоторых случаях их можно спутать. Но в целом фонды облигаций и денежного рынка рассчитаны на разных инвесторов и инвестиционные стратегии. Облигационные ПИФы, как правило, предполагают более длительный срок инвестирования; при этом их доходность выше, чем у фондов денежного рынка. Денежный же фонд может использоваться практически для ежедневного управления деньгами.

Высокая ликвидность и низкий риск плюс отсутствие надбавок и скидок – вот достоинства фондов денежного рынка. Данные фонды подходят в основном для корпоративных клиентов и крупных инвесторов, желающих разместить временно свободные денежные; средства на небольшой срок до востребования. В целом управляющие компании видят фонды денежного рынка как альтернативу краткосрочным банковским депозитам и вкладам до востребования, совмещающим в себе достоинства обоих этих инвестиционных инструментов.

Почему не следует самостоятельно покупать и продавать ценные бумаги?

Став акционером (пайщиком) паевого фонда, вы получаете огромное разнообразие ценных бумаг при сравнительно небольшой инвестиции. То есть вкладывая деньги не в одну конкретную компанию или банк, а, например, в сто, вы в значительной степени снижаете риск потерять деньги. Плюс к этому вы получаете возможность передать свои деньги эксперту, который регулярно и на профессиональном уровне отслеживает рынок и принимает необходимые решения по покупке-продаже.

Есть несколько преимуществ покупки паев инвестиционных фондов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации.

Во-первых, средствами, которые вы вкладываете, управляют профессионалы – управляющая компания паевого фонда, инвестирующая в ценные бумаги.

Во-вторых, можно начинать инвестировать с минимальной суммы – от 1000 рублей. Паевой фонд объединяет средства многих пайщиков, но каждый становится обладателем доли такого портфеля пропорционально количеству купленных паев.

В-третьих, вложения в паи паевых инвестиционных фондов могут быть гораздо выгоднее покупки долларов, евро или получения процентов по депозиту в банке.

Как выбрать ПИФ?

Как выбрать тот или иной фонд? Выбор фонда, который бы надежно приумножал ваш капитал, – очень ответственное дело.

Прежде чем выбрать ПИФ, необходимо определить цели, которые Вы хотите достичь. При выборе учитывайте следующие факторы:

– Предполагаемую сумму инвестирования;

– Предполагаемый срок инвестирования;

– Риск, на который Вы готовы пойти;

– Доход, который Вы ожидаете получить.

Лучше все эти параметры рассматривать вместе, т. к. они взаимосвязаны. Помните об одном: чем выше риск, тем выше будет доходность.

Если Вы хотите вложить средства на небольшой срок (например, до года или немногим больше), то интервальные или закрытые ПИФы в силу своей специфики не подойдут. Ориентироваться нужно только на открытые. Порог вхождения (минимальная сумма инвестирования) в таких фондах, как правило, невысок. Если вы желаете вложить порядка 10 000 рублей, то из сформированных открытых фондов Вам подойдет порядка 70 фондов.

На более длительный срок лучше инвестировать в закрытые или интервальные фонды, так как они предлагают вложения в более перспективные активы с точки зрения роста их стоимости, но риск выше.

БУДЬТЕ ВНИМАТЕЛЬНЫ!

Из открытого фонда можно «выйти» в любой рабочий день.

Из интервального – течение определенного промежутка времени в течение года.

Из закрытого фонда – только по окончании срока действия договора доверительного управления, или если есть возможность продать акции на вторичном рынке (на бирже).

Прежде чем решать, какую сумму вложить, следует понимать, что любые инвестиции сопряжены с риском. Это означает, что есть вероятность потерять средства, частично или полностью, в любой момент времени, поэтому инвестировать «последние деньги» никогда не стоит. После того, как вы определитесь со сроками и суммами инвестирования в паевой фонд, круг выбора ПИФ несколько сократится. Теперь осталось решить, на какой уровень доходности и на какой риск можно пойти. Из всех типов фондов венчурные фонды и фонды недвижимости предлагают наибольшую доходность. Первое золотое правило инвестирования гласит: доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.

Из интервальных и открытых фондов – самый высокий уровень доходности у фондов акций. Далее идут фонды смешанных инвестиций, а затем фонды облигаций. По каждой группе фондов соотношение доходность/риск будет разным. Чтобы как-то облегчить проблему сравнения фондов по соотношению доходность/риск, Национальная Лига Управляющих (НЛУ) составила рейтинг паевых фондов, основываясь на коэффициенте Шарпа.

Чтобы диверсифицировать свои риски, можно выбрать «экзотические» ПИФы, такие как фонды фондов или индексные фонды. Их пока существует немного.

На российском рынке недавно появилась возможность индексного инвестирования. Оно популярно в мире и в долгосрочной перспективе приносит больший доход. В законе нет и не может быть такого понятия, как индексное инвестирование, поскольку портфель такой управляющей компании состоит из акций, как и в акционном фонде, с той лишь разницей, что в индексном фонде инвестиционные портфели по своей структуре в точности повторяют популярные индексы. Как показывает мировая практика, переиграть индексы на длительном интервале активно управляемые фонды не способны.

Индексные фонды инвестируют средства в ценные бумаги в той пропорции и в том составе, в котором они представлены в выбранном в качестве эталона индексе. В качестве эталона российские индексные ПИФы выбрали индекс ММВБ. Есть и другой вариант – фонд фондов. Таких у нас пока два: «Первый фонд фондов» под управлением УК «Максвелл» и «Паевые фонды России» под управлением Санкт-Петербургской Центральной управляющей компании.

Чтобы возместить расходы, связанные с выдачей и погашением паев, управляющая компания и агенты имеют право продавать паи с надбавкой, а покупать со скидкой. Надбавка не должна превышать 1,5 % расчетной стоимости пая. Конкуренция между управляющими компаниями растет, они пытаются предложить конкурентные условия и поэтому снижают издержки инвесторов.

Правилами доверительного управления открытым ПИФом может быть предусмотрена возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого открытого ПИФа, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании. Может быть предусмотрена также возможность обмена инвестиционных паев по требованию их владельцев на инвестиционные паи другого интервального ПИФа, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании.

Из ПИФа, заявка на обмен инвестиционных паев которого подана, в ПИФ, на инвестиционные паи которого осуществляется обмен, передаются денежные средства или иное имущество, стоимость которого соответствует расчетной стоимости инвестиционных паев фонда, заявка на обмен которых подана.

Возможность «переложиться» из одного фонда в другой без дополнительных издержек внутри одной компании – очень важный момент в выборе фонда. Возможность перекладывать паи из одного фонда в другой внутри компании, несомненно, является положительным моментом при выборе управляющей компании.

Итак, выбрав вид фонда, инвестор должен сравнить характеристики фондов. По закону ПИФам запрещено обещать доходность. Нужно сравнить доходность ПИФов за шесть месяцев, за один год, три года и пять лет. Не все российские фонды могут похвастаться пятилетней историей, поэтому сравнение доходности за пять лет в некоторых случаях придется исключить. Все начальные расчетные даты должны браться не произвольно, а строго с 1 января.

Если вы инвестировали в ПИФ и в какой-то промежуток времени доходность вашего ПИФа невысока, а то и отрицательная, не стоит только на этом основании забирать свои деньги из ПИФа. Возможно, скоро он наверстает упущенное и станет одним из лидеров. Если компания длительное время находится в аутсайдерах, то, возможно, у нее проблемы с профессиональными кадрами и есть смысл задуматься о том, чтобы перейти к другой управляющей компании.

Существует тонкий способ проверить мастерство управляющей компании. Надо посмотреть исторический график котировок паев. Все биржевые профессионалы используют графики. Чтобы правильно определить динамику изменения стоимости пая, нужно исторический график котировок паев фонда сравнить с графиком биржевого индекса, как бы накладывая один на другой. Чтобы совместить масштабы, биржевой индекс представляют как пай в рублях. Если график фонда находится ниже линий колебаний индекса, при этом их подъемы и спады совпадают, то это говорит об их корреляции между собой. Такое явление встречается довольно часто и объясняется тем, что выбор акций для инвестирования пока невелик и инвестиционный портфель управляющей компании строится почти из тех же акций, что и биржевой индекс.

Иногда встречаются графики котировок паев фонда, которые находятся как бы внутри графика индекса. Подобное взаимное положение графиков говорит о высоком мастерстве управляющего. Такое движение графика свидетельствует о том, что управляющий своевременно входит в позиции в начале биржевого роста и своевременно закрывает их в конце биржевого роста.

Может возникнуть вопрос: где узнать сравнительные характеристики доходности ПИФов, посмотреть исторический график котировок паев и узнать подробную информацию о том или ином ПИФе? С развитием Интернета такой проблемы нет. В Интернете существует достаточное количество сайтов, посвященное ПИФам, например www.№iu.ru. На этом сайте располагаются и общая справочная информация для инвесторов, и свежая официальная информация, и все издержки, которые требует компания за свое управление, и доходность того или иного ПИФа, и исторические графики котировок паев и др.

Выбор – за вами!

Управляющая компания

Управляющая компания – главное действующее лицо в структуре ПИФа. Именно она выступает инициатором создания паевого фонда, от нее зависит, насколько эффективно будут работать средства инвесторов. Прежде чем предложить пай нового фонда, управляющая компания представляет потенциальным инвесторам инвестиционную декларацию. В ней обязательно должна быть указана цель инвестиционной политики, подробно раскрыта структура активов паевого фонда, определены возможные объекты для инвестирования, описаны риски, связанные с вложением в эти активы. Для инвестора инвестиционная декларация имеет большое значение, так как управляющая компания должна следовать ей и не вправе отступить от ее положений.

Управляющая компания может осуществлять свою деятельность только на основании лицензии, которую обязана предъявлять любому желающему по первому требованию. Наличие лицензии свидетельствует о контроле государства над деятельностью компании. Она может совмещать свою деятельность только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, управлению пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов и управлению страховыми резервами страховых компаний.

Управляющая компания обязана:

– передавать имущество, составляющее ПИФ, для учета и (или) хранения специализированному депозитарию;

– передавать специализированному депозитарию незамедлительно с момента их составления или получения копии всех первичных документов в отношении имущества фонда, а также подлинные экземпляры документов, подтверждающих права на недвижимость;

– представлять в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг (т. е. в Федеральную службу по финансовым рынкам – ФСФР России) отчетность в установленном порядке;

– раскрывать информацию.

В течение 180 дней после объявления о создании ПИФа управляющая компания должна собрать не менее 2,5 млн руб. для открытого фонда и не менее 5 млн руб. для интервального фонда. Если ей это не удается, фонд считается несформированным и инвесторам возвращаются их вложенные денежные средства.

После создания ПИФа управляющая компания приступает к первичному распространению паев компании.

Как приобрести пай?

Юридически инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, на основании которой ее владелец вправе требовать от управляющей компании выкупить этот пай (и она обязана это сделать) либо при прекращении ПИФа – получить денежную компенсацию.

Вы определились с выбором фонда и решили, куда будете инвестировать свои денежные средства? Если да, то можно переходить к покупке (приобретению) паев. Паи можно приобрести у управляющей компании, а также у ее агентов. Агентам придется заплатить комиссию по размещению и выкупу паев, поэтому лучше приобретать паи у управляющей компании. Однако нужно учесть, что некоторые управляющие компанию работают только с теми клиентами, которые инвестируют крупные денежные суммы. Чем большую сумму денег вы захотите проинвестировать, тем более заманчивые условия вам предложат.

Для того, чтобы приобрести пай, физическому лицу нужен паспорт или документ, его заменяющий и банковский счет, т. е. его полные реквизиты. Если у Вас нет банковского счета, то его Вам откроет управляющая компания. Если от лица инвестора выступает его уполномоченный представитель, необходима нотариально заверенная доверенность на представителя физического лица.

В соответствии с Законом об инвестиционных фондах[1] условия договора доверительного управления ПИФом определяются управляющей компанией.

Чтобы присоединиться к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом необходимо приобрести инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, выдаваемые управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

В первом абзаце п. 2 ст. 11 предусматривается порядок формирования фонда на основе договора доверительного управления паевого инвестиционного фонда. Согласно установленному правилу учредитель передает управляющей компании имущество для включения его в состав паевого инвестиционного фонда при условии объединения этого имущества с имуществом других учредителей.

Основанием для передачи имущества в паевой фонд и приобретения инвестиционного пая является договор доверительного управления соответствующим паевым инвестиционным фондом. Условия такого договора определяются Типовыми правилами, утвержденными соответствующими Постановлениями Правительства РФ: